电气设备行业信用评级方法

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1、评级方法电气设备行业信用评级方法2014年新世纪评级按照国家统计局国民经济行业分类标准(GB/T4754-2011)，结合国际行业分类标准（GICS，GlobalIndustryClassificationStandard）和实际信用评级中的需要，确定行业信用评级分类。新世纪评级的电气设备行业是指电能的生产、传输、分配、使用和电工装备制造等领域涉及的各种设备的统称，主要包括发电机、变压器、电力线路、断路器等。业务风险：电气设备行业旗下拥有电气部件与设备、重型电气设备宏观环境等子行业。其中，电气部件与设备行业主要涵盖生产电行业风险缆、电线、电气部件或设备的公司；

2、重型电气设备行业竞争地位主要包括重型电气设备制造商，即生产动力涡轮机以及盈利能力与固定使用和大型电气系统配套的电力机械企业。与本公司治理与战略行业相关的企业信用评级可参考本评级方法。财务风险：风险容忍度/财务政策新世纪评级的电气设备行业信用评级方法从业务风会计政策险和财务风险两个维度，依行业内企业信用所涉及的历负债结构和资产质量史和现在信息，对行业内企业的信用质量和信用稳定性现金流状况进行定量和定性的综合分析、预测和评价，并充分考虑流动性/短期因素行业内企业所能够获得的股东、所属集团和政府的信用支持。1业务风险：业务风险业务风险为与企业自身经营活动

3、宏观经济相关并影响其对债任何企业的经营都活动都是在一定的宏观经济环境务的保障能力的内中进行的，当外部的经济周期、货币和财务政策等因素外部不确定因素。发生变化时，发行人的信用状况可能会发生一定变化。宏观经济我国电气设备行业与宏观经济存在一定的相关性，宏观经济与电宏观经济的变化对行业整体景气度产生一定的影响。总气设备行业的周期体来看，电气设备行业的周期性变动与宏观经济波动趋变动趋势较为一势较为一致，行业总的销售收入与同期电力工业固定资致，宏观环境的变产投资及全社会用电量增速具有明显的正相关性，且在化会对行业整体景周期的波峰和波谷出现时间方面存在一定的重合性。气程度产

4、生一定的影响。再放眼至全球范围，中国作为加工制造大国，全球经济环境的变化会影响终端产品需求，从而传导至电气设备行业。与此同时，随着中国经济开放程度的不断加深，以及资本货物的全球化流动，中国已成为发达国家电气设备企业巨头们发展的战略重点地区，以西门子、ABB、施耐德电气、爱默生为首的世界主要电气设备商已在中国市场占据了一定的市场地位，并且带动行业向自动化、精密化以及整体解决方案供应等方向不断发展，尽管中国本土企业通过一系列的技术改造与产能扩张，也逐步提高了自身的市场地位，但仍是处于跟随者与追赶者的地位，因此发达国家的电气设备行业的景气程度对国内行业的景气程度存在一定

5、的影响。在测量宏观风险方面，我们会考虑债务人对宏观风险的抵御能力。行业风险行业风险要素新世纪评级在在评估我国电气设备行业的外部宏观环境的基础上，行业风险方面主要我们将进一步建立对行业风险衡量的方法。为了增强不考虑五个主要素：同行业之间信用风险的可比性和明确电气设备行业在各经营环境与竞争态行业中的相对行业信用水平，我们主要从以下5个方面势、增长和盈利趋考量行业风险，包括经营环境与竞争态势、增长和盈利势、成本变化和风险事件、融资环境趋势、成本变化和风险事件、融资环境的变化与趋势和的变化与趋势、政政府管制与法律风险。府管制与法律风我们对电气设备业风险的分析是建立在分析

6、该行业险。主要特征基础上，根据行业内企业共有的信用特征分析2各个子要素的风险情况，并进行汇总和赋权，最终确定整体行业信用风险的大小。（一）电气设备行业主要特征分析行业特征电气设备行业1.周期性波动较为明显具有周期性波动较我国电气设备行业的下游需求主要来自电源及输配为明显，整体处于产业链弱势地位，电网络的新建及更新维护，以及各工商业企业的电力系以及行业总体竞争统投入，与宏观固定资产投资关系较密切。此外，电气较激烈等特征。设备行业的上游主要是铜、铝及钢材等大宗商品类行业，基础金属产品作为投资品，易受金融市场波动的冲击，周期性强。因此电气设备行业整体周期性较明显。201

7、2年以来我国电力工业投资增速明显放缓，房地产、钢铁、冶金、石化等行业也较低迷，电气设备行业景气程度明显下滑。2.整体处于产业链弱势地位电气设备行业的上游主要是铜、铝及钢材等大宗商品，交易市场较健全，价格十分透明，议价空间有限。而电气设备的下游用户主要为大型电力集团、两大电网公司等，客户信誉良好但较为强势，议价能力强。因此，除少部分高压设备外，一般电气设备产品生产商对上、下游的议价能力弱，两头受到挤压。电气设备生产企业不仅成本控制压力大；且在下游客户能够通过延期付款大量占有流动资金的同时，上游供应商往往要求预付或即期支付材料款，导致电气设备企业在业务扩张阶段的运营资

8、金压力大。