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1、∗新兴的新古典综合学派和最优货币政策规则郭冠清内容提要:近年来,宏观经济学出现了一个融合新古典主义和新凯恩斯主义优点,并取得学术界普遍共识的新综合———新兴的新古典综合学派。对于这场被称之为“宏观经济学革命”的变化,国内学术界没有给予足够的重视。本文试图对宏观经济学这一最新进展进行全面和深入的介绍,从微观层面,对新综合的建模方法进行深入分析,引入了一个比较完整和具有代表性的小规模新综合模型,并对模型的前瞻性和动态性特征给予了介绍。以此为基础,本文还对最优货币政策设计的探讨进行了梳理;从宏观方面,以宏观经济学演变为主线,对新综合的理论和政策共识,以及存在分歧进行概括和总结,并结合
2、我国宏观环境,给出了相应的政策建议。关键词:新兴的新古典综合货币政策新IS曲线新菲利普斯曲线础的假设,但是,NNS并没有“用海市蜃楼里绿洲一、引言去覆盖地上的沙漠”,而是牢固地建立在市场存在不经过三次大论战的洗礼,①进入20世纪90年完全性的基础之上。至于是否金融危机后美国采取代后期,宏观经济学出现了一个融合新古典主义和了量化宽松政策,是否我国存在着管制利率和市场新凯恩斯主义优点,并取得学术界普遍共识的新综利率并存等问题,都无法动摇它的理论基础,因为与合———新兴的新古典综合学派(NewNeoclassical其说NNS是一种包含新IS曲线、新菲利普斯曲线②借助于动态随机一般均
3、衡方法和中性货币政策工具三大基石的理论,不如说它是Synthesis,NNS)。(DynamicStochasticGeneralEquilibrium,DSGE)从“假说”走向“科学”的一套方法,以致财政、技术和这一利器,新兴的新古典综合学派融合新凯恩斯主货币等的冲击,连同与个体、企业、决策者等相关的义与新古典主义的优点,成功搭建了一个微观经济偏好都可以通过模型的构建来体现,并通过数值模学和宏观经济学沟通的桥梁:从新古典主义那里,吸拟来检验和修正。取理性预期思想和各种模型化工具,以理解家庭和在新兴的新古典综合这一崭新的“宏观经济学企业如何在动态的时间过程中进行优化决策;从凯大
4、厦”建造中,Svensson(1986)在构建货币一般均恩斯主义那里,吸收价格和工资粘性理论,用于解释衡资产价格模型时使用了新凯恩斯主义假设和真实货币政策为什么会在短期中影响就业和产量。这种周期理论(RealBusinessCycle,RBC)框架,可以看新综合的核心观点是:市场经济是一种动态的一般作是两个学派综合的“先声”;Blanchard&Kiyotaki均衡体系,在短期中,由于存在价格和工资的粘性和(1987)采取DSGE方法搭建了一个从完美竞争、灵其它各种市场的不完全性,它会偏离有效的资源配活价格和灵活工资到垄断竞争、名义价格和工资粘置,但在长期中,“无形之手”仍是调
5、节经济结构和促性转变的分析桥梁,拉开了两个学派综合的“序幕”;进经济增长的最优机制。其蕴含深意的中性货币政Rotemberg&Woodford(1989,1991)进一步在策主张可以消除通货膨胀而提高交易效率和降低相RBC框架下将新凯恩斯主义的反周期厂商加成变对价格扭曲。令人鼓舞的是,这一结论虽然使用了量内生化,推进了两个学派的综合;King(1991)、家庭和企业最优化、社会福利最大化等具有微观基Cho&Cooley(1992)、Gali(1992)、Farmer&Guo∗郭冠清,中国社会科学院经济研究所,邮政编码:100836,电子邮箱:ggq0808@sina.com。本
6、文系杨春学研究员主持的中国社会科学院院交办课题"宏观经济学最新发展:新兴的新古典综合学派"的阶段性成果。作者感谢杨春学老师的精心指导。—122—《经济学动态》2013年第2期(1993)、Rotemberg&Woodford(1993)、Hairault识,国内许多学者做了有益的研究。刘斌(2003)较&Portier(1993)、Kimball(1995)等对RBC建模方早对货币政策规则在我国的适用性问题进行了实证法和新凯恩斯主义假设条件的应用,加快了综合的分析,得出了“完全承诺的最优货币政策使通胀率下步伐;Cho&Cooley(1995)、Woodford(1996)和降的
7、速度和幅度最大”的结论。方阳峨(2004)使用Yun(1996)是NNS正式形成之前被引用次数最多、NNS建模方法,构建了一个动态的NNS模型,并对对NNS的最终形成贡献最大的三篇经典文献;③而NNS的动态特征进行了分析。沈越和邱晨曦在1997年美国国民经济研究局的年会上Solow、(2005)对NNS三大理论基石给予了介绍,并结合Blanchard、Taylo、Blinder和Eichenbaum五位经新凯恩斯主义和新古典主义,对NNS进行了评析。济学家对两个学派“是否存在一个普遍接受的宏
