中国煤炭采选行业

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1、评级方法中国煤炭采选行业2014年信用评级方法新世纪评级按照国家统计局国民经济行业分类标准(GB/T4754-2011)，结合国际行业分类标准（GICS，GlobalIndustryClassificationStandard）和实际信用评级中的需要，业务风险：确定行业信用评级分类。宏观环境新世纪评级的煤炭采选行业是指主要从事各种煤炭的行业风险开采、洗选、分级等生产活动，包括烟煤和无烟煤的开采洗竞争地位盈利能力/同业比较选、褐煤的开采洗选和其他煤炭采选。与本行业相关的企业公司治理与战略信用评级可参考本评级方法。财务风险：新世纪评级的煤炭采选行业信

2、用评级方法从业务风险风险容忍度/财务政策和财务风险两个维度，依据行业内企业信用所涉及的历史和会计政策现在信息，对行业内企业的信用质量和信用稳定性进行定量负债结构和资产质量和定性的综合分析、预测和评价，并充分考虑行业内企业所现金流状况流动性/短期因素能够获得的股东、所属集团和政府的信用支持。www.shxsj.com中国煤炭采选行业信用评级方法业务风险在煤炭企业主体信用评级中，我们将与企业自身经营活动相关并影响其对债务的保障能力的内外部不确定因素归纳为业务风险，包括宏观和行业风险、竞争地位、盈利能力、公司治理与战略管理。宏观环境任何企业的经营活动

3、都是在一定的宏观经济环境中进宏观经济行的，当外部的经济周期、货币和财务政策等因素发生变化煤炭行业的周时，企业的信用状况可能会发生一定变化。期变动趋势与宏观作为世界一次能源消费中的主要组成部分，煤炭在世界经济走势较为一资源储量远远超过石油、天然气。机械化程度的推进、高新致，宏观环境的变技术的应用已经并将继续降低煤炭生产成本，煤炭能够成为化会对行业整体景廉价、清洁和可靠的能源，可大规模生产替代油、气的合成气程度产生一定的燃料和化学品。影响。美国页岩气的革命、发展中国家粗放的能源消耗方式、世界资源的自由流动使得煤炭形成了较强的全球流通能力。随着世界对相对充足的一

4、次性能源攫取的增加，矿产资源的紧缺将会越发突出，世界性资源的消耗加大了煤炭产品价格的波动性。在未来可以预见的较长时期内，煤炭仍将是世界一次能源消费领域中的最重要三极之一。同时，中国富煤贫油的资源禀赋使得未来能源对煤炭的依赖程度中长期内不会改变。主权风险也是影响企业宏观风险的一个重要要素，在企业评级中占有较为重要的地位。当企业面临来自主权国家的风险压力时，国家宏观因素会在企业评级中提升到最重要的考虑因素。在测量宏观风险方面，我们不仅会考虑政府政策等主权风险因素对企业经营和财务风险的影响，而且会考虑企业对宏观风险的抵御能力。行业风险在评估我国煤炭采选行业的外

5、部宏观环境的基础上，我们将进一步建立对行业风险衡量的方法。为了增强不同行业之间信用风险的可比性和明确煤炭采选在各行业中的相对行业信用水平，我们主要从以下几个方面考量行业风险，包2www.shxsj.com中国煤炭采选行业信用评级方法括周期性、政策性成本变动、行业整合、事件风险等。另外，煤炭采选行业还存在一些自身的特点，其对行业的信用风险也存在很大影响。我们对煤炭采选业的行业风险分析是建立在分析行业主要特征的基础之上，根据行业内企业共有的信用特征分析各个子要素的风险情况，并进行汇总和赋权，最终确定整体行业信用风险的大小。（一）煤炭业的行业特征1.周期性中国是

6、世界最大的煤炭生产国和消费国，GDP的增长行业特征与煤炭消耗呈正相关性，行业周期性波动特征明显，与宏观作为资源供应经济关联度较高。另外，产业链的高度相关性使得处于上游行业，煤炭行业周的煤炭采选行业的需求总量受下游行业发展水平和投资增期性波动较为明速的影响较为明显。显；强监管导致政2.政策性成本加大策性成本加大，安我国煤炭采选行业体系中国有资本占据主导成分，产业全事故对应的事件自身的税收贡献及其在能源供应的地位使得政府过度干预风险影响大。未来，新型煤化工的将是该行业。目前，中国煤炭采选行业不仅面临监管范围广泛、行业的发展趋势。监管部门多样化等特点，还面临中国

7、对整个宏观经济的调控政策以及对电力、钢铁等下游行业的产业政策。在国家推进经济转型及资源保护的背景之下，煤炭资源保护和有效利用是中国政府和煤炭产业关注的重点。通过资源税改革的方式提升资源税征收额一方面可以促进煤炭资源的合理开采，节约使用，符合国家产业政策；另一方面也可以增加中央和地方财政。新世纪评级认为，随着能源改革的推进，资源税改革势在必行。未来，国家将进一步完善煤炭采选行业的资源、税收、安全、环保、可持续发展等产业政策；完善煤炭企业成本核算制度，将资源、税收、环境、安全、劳动力、转产发展等费用足额纳入生产成本，行业成本上升压力较大。3.基建投资压力大煤炭

8、行业基建投资包括新建、扩建和改建的矿井、洗（选）煤厂、煤矿机械厂、