我国饲料行业上市公司财务与风险分析 (1)

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1、甘肃农业大学2008届硕十学位论文摘要近些年来，随着我国资本市场的迅速发展，很多上市公司和大型集团公司的经营管理逐渐由资产经营为主转变为资本经营为主，进入了财务为导向的企业管理阶段。在这种经济背景下，企业财务管理将成为企业管理的核心问题。而财务管理中最重要的也就是在财务分析的基础上进行风险的预测和管理。我国饲料工业起步于70年代末，80年代中期进入了大发展时期。经过20多年的发展，饲料总产量跃居世界第二，仅次于美国。饲料工业已成为我国工业体系中重要的支柱产业之一，对我国经济的发展起着越来越重要的作用。而作为饲料企业中的佼佼者—饲料上市公司，虽然目前其在饲料行业中所占的比重不大，

2、但已经具有一定的规模，而且大多数公司在一定的市场领域都具有很强的影响力，其发展和竞争能力直接影响着饲料工业的发展。本文从我国上市公司中选取以饲料行业为主业的正虹科技、新希望、通威股份、中牧股份四家公司，并以它们2005～2006年财务报告等财务资料为依据，进行了相关的财务和风险分析。其中财务分析的内容主要从偿债能力、盈利能力、获取现盒能力、成长能力、主营业务鲜明度五个方面进行。风险分析主要从定性和定量两个方面进行，其风险定量分析模型主要采用了Z．SCORE和财务杠杆模型。通过指标和模型的建立与计算得出：饲料行业上市公司的偿债能力的财务指标低于一般的经验值，偿债能力有待进一步提高

3、；盈利能力指标表明饲料行业上市公司的盈利能力相对比较强，但获取现金的能力偏弱，需要加强；饲料行业上市公司的成长能力指标反映2005年呈现出稳定的增长势头和良好的成长能力，但2006年受重大动物疫病、原料价格大幅上涨、畜产品价格持续走低和行业周期性波动的多重影响，2006年饲料行业的业绩明显下滑，成长能力有所下降。这一切虽然存在一些客观因素的影响，但与饲料行业上市公司经营管理的风险防范意识淡薄有关，我们从风险模型的计算结果也证实了这一点。另外，从整体情况来看目前饲料行业上市公司的主营业务鲜明度指标比较高即主业突出，但也同样预示风险较高，从长远来看，此项指标可以适度下调，合理地进行

4、多元化经营，走规模经营的发展道路。结合上述分析本文具有针对性提出了饲料行业上市公司应加强负债和应收账款的管理；扩大规模，实现规模经济；坚持技术创新，创立自己的技术研发中心；加强对从业人员的培训工作，提高企业员工的整体素质，加强高级管理人员的考评及激励机制等措施，从而促进提高企业财务管理水平和风险防范能力。在利用财务指标及相关资料对公司进行微观分析基础上，结合近几年我国经济发展的宏观层面对饲料行业进行客观评析得出：目前中国只是一个饲料大国还不是一个饲料强国，饲料行业发展机遇与挑战并存，并从社会经济发展趋势和人民生活水平提高要求来看，饲料行业增长的空间非常巨大，发展前景广阔。关键词

5、：饲料行业；上市公司；财务分析；风险分析甘肃农业犬学2008届硕士学位论文SUMMARYWiththecapitalmarketrapiddevelopinginourcountry,manypubliccompaniesandgroupofcompaniesturntocapitalorientedoperatingfromassetorientedoperating．Underthiseconomicsituation，financialmanagementwillbecomethekernelofbusinessmanagementandthemostimportantp

6、artsoffinancialmanagementaleriskmanagementandpredictionbasedonfinancialanalysis．Ourcountryfeedindustrystartedinthelate1970sandrapidlydevelopedinthemiddleof1980s．Withover20years’development，ChinahasbecomethesecondbiggestcountryamongthecountriesthatproducefeedandbeenonlyinferiortOtheUnitedStat

7、es．FeedindustryhasbecomeoneofmostimportantindustriesinourcountryandplaysmoreandmoreimportantroletoChineseeconomy．Asoutstandingonesoffeedenterprises—feedpublicenterprises，althoughtheyaresmallproportionoffeedenterprisespresently,mostofthemhavestrongi