中国资本项目开放分析

《中国资本项目开放分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、第一章绪论18000160001400012000lo0008000600040∞2000O亿美元图1．I2003．2007年年末中国外汇储备资料来源：国家统计局。200420052∞62007步开放资本项目，进入资本市场参与中国利益的再分配。开放资本项目也是主动承担国际事务的职责要求。近年来，IMF在分析评价国际收支交易活动时，认为经常项目和资本项目的边界越来越难以区分，在成员国基本上实现经常性项目可兑换的基础上，准备将经常项目可兑换延伸到资本项目领域。随着我国经济改革不断向深层次推进，对外开放步伐的加快，审慎稳妥地放松资本项目外汇管制、开放资本市场是大势

2、所趋。总而言之为了进一步深化金融改革、完善金融监管机制以及融入金融全球化、加快经济发展步伐、化解贸易中的冲击与摩擦、提高资本管制有效性，我国资本项目开放具有其必然性。第3页共53页第二章资本项目开放文献综述一、相关概念界定(一)资本项目的定义资本项目，是国际收支平衡表中用来记录国际资本流动的一个账户，具体指的是一国同其他国家的金融资产交易，表现为一国对外金融资产和负债的变动。国际货币基金组织(IMF)在1993年12月出版的第五版《国际收支平衡表手册》中将传统的“资本项目”改为“资本与金融项目”。本文中“资本项目”的定义，即指的是第五版国际收支账户体系中的“

3、资本与金融账户”。第五版中的资本项目(capitalaccount)EP指资本转移和非生产、非金融领域资产的收买与放弃。资本转移既可以用现金形式，也可以用实物形式。非生产性资产的交易是指货物和服务的生产所需要的、但不是生产创造出来的有形资产(如土地和地下资产)的交易。非金融资产的交易是指无形资产的交易，如专利、版权、商标、经销权等，以及租赁或其他可转让合同。第五版中的金融项目(financialaccount)主要包括一个经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。它包括四个项目：(1)直接投资。指对外国企业拥有10％以上的股权，从而拥有管理发言权的投资。主

4、要包括股权资本、再投资利润以及与分公司之间进行的各种公司内部交易相关的其他资本。(2)证券投资。指对有价证券和股票的购买与售卖。其在资本与金融账户中，与直接投资不同，其关心的不是企业的长期前景，而是资本价值上升所带来的收益。(3)其他投资。凡不包括在直接投资、证券投资和储备等项目之内的一切资本交易均在此列。主要包括货币和存款交易、贷款交易、贸易信贷交易以及其它资产负债四类形势。(4)储备资产。这是指被货币当局控制可用来弥补国际收支逆差，或用来干预影响本国货币汇率从而控制这种逆差或者用于其他目的的那些外国资产。由于我国国际收支平衡表内不包括储备资产，因此本文中

5、的金融项目只包括直接投资、证券投资、其他投资三个部分。我国2006年国际收支平衡表如下表2．1所示。第4页共53页第二章资本项目开放文献综述表2．1200"／年国际收支平衡表单位：万美元指标差额贷方借方经常项目371。832，6201．467，881，9981，096，049。377货物和服务307．476。6041，342，205。9621，034，729，358货物315．381，3971，219．999．629904，618，232服务—7。904，793122．206，333130。111，126收益25．688，49283．030．30857，34

6、1，816职工报酬4，340。0726，833．1302，493．058投资收益21，348。42176．197．17954，848，758经常转移38，667，52442．645．7273，978，204各级政府．165。96034，947200，907其它部门38。833，48442．610。7803，777．297资本和金融项目73。509，250921．960，702848。451，452资本项目3，099。0753，314．699215．624金融项目70．410。175918，646，003848。235，828直接投资121．418，33215

7、1．553，69330。135，361证券投资18。671．98763，969，24145。297．254其它投资-69，680。144703，123，089772，803，213储备资产_461，744，102239．766461，983，869货币黄金特别提款权．78，86978，869在基金组织的储备头寸239，766外汇461，905．000461。905．000其他债权净误差与遗漏16，402，232注：1．本表贸易数据来自海关统计。2．本表直接投资贷方数据来自商务部统计和间接申报中的“与土地有关的土地批租和租赁”：借方数据来自间接申报统计。3．本

8、表其余数据来自间接申报统计。资料来源：国家统计局。(