中国社会保障基金境外投资分析

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1、武汉科技大学硕士学位论文第Ⅵ页4．1．2国家风险⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯194．1．3税收风险⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．204．2非系统风险⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯204．2．1市场流动性风险⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．204．2．2信息披露和交易成本风险⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．2l4．2．3经营风险⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．2l第五章国外社会保障基金投资管理带来的启示⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．225．1美国社会保障基

2、金投资管理对我国的启示⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯235．2智利社会保障基金投资管理分析及启示⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一245．3瑞典社会保障基金投资管理分析及启示⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．25第六章中国社会保障基金境外投资管理的改革和完善⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯266．1社会保障基金境外投资风险的防范和控制⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。266．1．1完善海外投资的信息披露制度⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯266．1．2建立风险预警机制⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯266．1．3加强对海外投资运营机构的监管⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯

3、⋯⋯266．1．4完善全国社保基金海外投资所配套的法律法规等制度建设⋯⋯⋯⋯⋯⋯。276．2社会保障基金境外投资多元化投资方式的转变⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯276．2．1扩大社会保障基金境外投资市场⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．276．2．2增加社会保障基金境外投资产品⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯28结语⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．3l参考文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯321致谢⋯．⋯⋯⋯．⋯．⋯．⋯．⋯．⋯．⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯．⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯

4、⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．：I!；武汉科技大学硕士学位论文第1页第一章导论本章主要介绍论文的选题背景和研究意义，确定主要研究方法，阐述文章主要研究内容并指出创新及不足之处。1．1研究背景与意义I．I．1研究背景在我国，通过社会养老体系提供老年生活保障，是在改革开放以后才开始的，因此我国养老保障制度的发展历史还相当短暂。但是由于我国存在人口多、底子薄、经济相对不发达的基本国情，另一方面，党的十六届四中全会又明确指出，我们要把和谐社会的建设摆在重要位置，其中，就业和社会保障是落实科学发展观和构建和谐社会的重要内容，因此，健全的社会保障需求与基础较差的现实构成了一定时期、一定程度上的矛盾。的确，随着人口

5、老龄化速度的加快，我国正而临着严峻的形势：应对老龄化的经济实力相对薄弱、老年人口规模增人、老龄化速度加快。因此，上述二方面的问题决定了我围推进社会养老事业的发展相对比较困难，我国养老体系面临一系列严峻的挑战。20世纪90年代以来，在我国养老改革的逐步推进中，明确了我国基本养老保险实行部分积累制。摹本养老金的来源主要包括两个部分：一部分来源于企业另’‘部分来源于职：【个人，企业缴费形成的社会统筹基金实行现收现付制；而个人的部分缴费形成了个人账户基金，实行积累制，这样合并起来组成部分积累制。这个制度设计的科学性体现在对于我国现收现付部分，这有利于国家维护社会公平和发挥调节收入作用，个人账户基

6、金利于积累养老基金，从而有效的缓解人口老龄化的冲击。可是在新制度建立之前，在职职工和己退休的职工在制度实施前都没有个人账户积累，形成个人账户的巨大缺口，造成现在所谓的“转制成本”。在1995-2000年间，国内外多个组织对我国的转制成本做过初步的估算，其结果在一定程度上存在较大的差异，但是即便以相对比较保守的估算而言，数额也大约2万亿元，转制成本十分巨大。国家也曾经以提高企业缴费率等多种形式来弥补缺口，但此方式不仅加重了企业负担，也导致企业逃费欠费严重，最终政府决定只能降低过高的企业缴费率。可由于转制成本的问题依然存在并且越来越严重，所以目前我国社会保障基金的支付的资金缺口只能靠透支个人

7、账户这种方式来解决，这样一来，造成两部分资金的混合管理，所以日前社会保障基金支付不断的占用个人账户资金，这样对养老体系的正常运行造成严重的隐患。中国社科院郑秉文研究得出：中国10年间CPI平均涨幅为2．296，但是社会保险基金投资的实际甲均收益率仅为2％，加上高速的工资增长率，和逐渐攀高的通货膨胀率，资金的实际购买力下降了1个百分点。∞目前央行公布的一年期定期人民币存款利率仅3．25％，而今年3月CPI涨幅已达5．4％，社会保障基金