中小投资者证券投资行为研究论文

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1、西南财经大学硕士学位论文中小投资者证券投资行为研究姓名：王刚申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：陈永生20080601摘要伴随着市场经济在我国的逐步深入，越来越多人的经济状况与社会保障基金、证券投资基金等机构投资者在证券市场中的投资收益有关。中国证券市场中机构构投资者的资金量越来越多，并且已占据主导地位。不了解机构投资者的行为特征及其对市场的影响就不能很好地理解今天的证券市场。传统金融理论的研究主要集中于资本市场的均衡价格、证券未来的现金流及消息面的变化。在对投资者的研究中，他们通常没有对个人投资者与机构投资者的身份进行区分。但

2、是，与个人投资者相比，机构投资者有更雄厚的资金实力、更为强大的研究队伍和更快的信息来源，在这种情况下，他们的一言一行对整个市场都会造成很大的影响。在一段时间内，机构对个股的推荐是否有实际的意义呢?个人投资者通过报刊、杂志或其它媒体所了解的机构推荐是否有合理性呢?本文以行为金融学理论为依据，以市场公开的专业证券杂志为数据来源构建一个投资组合的统计分析案例并依据此案例得出投资策略，有针对性的进行研究分析文章试图从中国机构投资者对上市公司的研究来进行数据的统计展开分析。文章内容分为七个部分：第一部分绪论，介绍选题的背景和意义，文章的创新点；

3、第二部分介绍了目前证券投资的主要预测方法，并对各种方法进行了比较和评价；第三部分对个人投资者的相关概念进行了分析界定，并总结了国内个人投资者的主要构成和个人投资者的行为特征。第四部分构建了一个统计分析案例，对某专业证券杂志一年中间所推荐的股票进行了统计分析。第五部分针对前几部分的研究，比较了个人投资者的优势和劣势，并给出了建议。关键词：机构投资者；个人投资者：羊群行为；Abstract’Iheeconomicsituationandinstitutionalinvestorssuchassocialsecurityfunds，bond

4、investmentfundsbeingaccompanyedthestepbystepough，moreandmoremarketeconomypeopleinourcountryarerelevantwithincomefrominvestmentinbondmarket．FundamountsoforganizationstructureinvestorsaremoreandmoreparticipateinChinesebondmarket，andalreadyoccupytheleadingposition．Ifwedon’

5、tknowthebehaviouralcharacteristicandtheirimpactofovermarketplace，wecan’tunderstandthebondmarkettodayverywell．Traditionalfinancetheoryresearchiscenteredonthecapitalmarketequilibriumprice，futurebondcashstreamandchangeofinformation．Intheresearchoftheinvestor,theydonotcarry

6、outdifferentiationontheindividualinvestoranddignityoftheinstitutionalinvestorgenerally．Theinstitutionalinvestorhasmoretremendousfundstrength，bigresearchteamandpowerfulandquickerinformation．Insuchcircumstances，comparedwithindividualinvestor,theirwordandactioncausesverybi

7、geffectsonentiremarketplace．Withinaperiodoftime，Doestheorganizationrecommendationtosharehaveactualmeaning?Doestheindividualinvestorrecommendationhaverationalitybyorganizationknownbynewspaperandperiodical，magazineorothermedium?Themainbodyofthisbooktakethebehaviorfinancet

8、heoryasbasis，takeopenmarketplacespecialfieldbondmagazineasdatasource，structuringananalysismodelcountingwithinv