银行理财产品运作模式与风险收益分析

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1、指出银行理财理财产品所存在的风险和收益的实际情况，供广大投资者参考借鉴。本文首次将理财产品的运作模式和产品的风险与收益相结合进行较全面的研究，从理财产品的运作模式这一切入点论述其收益性和M险性．这也是本文的创新之处。12国内外研究现状近年来，随着“理财热”的逐渐兴起，投资者对理财产品的需求日趋旺盛，使得国内外越来越多的研究机构和学者开始关注银行理财产品。同时，也有一些硕士、博士研究生选择相关课题作为学位论文的研究课题。121国内研究方面国内研究机构主要以年度或季度为时『日J段，从宏观角度研究这一时期的国内理财产品投资市场的发展状况和特点。同时运用比较分析的研究方法研究

2、各家商业银行的旗舰理财产品的收益和风险情况。例如殷剑峰袁增霆、黄国平、王增武等学者所在的中科院研究团队所每年友稚的《银行理财产品评价报告》。作者首先从宏观角度分析这一时期的国内外经济局势，指出市场走势中有利于或者阻碍银行理财产品发展的因素。在((2008年理财产品评价报告》中作者按照既定的评价指标评价各家商业银行理财产品的设计特点和在本年度的表现。研究的内容包括：发行主体、币种和期限、投资价值、风险和收益等。在收益研究方面，作者综合基准利率水平、CPI涨幅和股票市场情况综合评价理财产品的收益情况。在文章是后作者对将对这一年度的理财市场进行总结并对下一年度的理财市场进行

3、预测。西南财经大学信托与理财研究所则是另外一个定期推出商业银行理财市场研究报告的研究机构。其研究思路大体如下．每个季度定期发布商业银行理财市场研究报告，首先结合当季宏观经济情况引用调查机构的数据分析说明这一时期商业银行理财市场的整体状况，指出这一时期银行理财产品发行数量、规模增长或下降的原因。通过比较分析的研究方法比较着一时期中资银行和外资银行在银行理财市场的表现．指出各家银行的销售重点。其次，在微观上对这一时期表现比较突出的理财产品类型进行重点分析，例如在2010年第一季度的分析报告中，作者主要针对保证收益型理财产品和保本浮动收益型理财产品进行重点研究，研究的的方法

4、主要采取各家银行产品的比较分析方法。综合两大机构的研究内容及思路可以看出．嘲内两大研究机构的研究内容#要是从宏观经济角度分析这研究时期商业银行理财产品市场的发展状况对返时期f内理财}IJ场进彳J=盘点。然后从微观舶度研究评价并家商业银"在这时剐理财rfJ场上的表现，包括对明星产品进行点点评．对未来走势进行顾测的，所采用的研究方法也多为比较分析法。由此可见，研究机构的研究主要面向广大投资者，为投资昔的投盎决策提供参考，研究内容具有报强的时效性和参考价值，而不是很注重学术理论的研究Sued新。近年来选择银行理财产品作为研究课题的研究生也在增多。崔强在《触发类理财产品定价研

5、究》中运用几何布朗模型研究了触发类理财产品的标的资产价格，同时根据期权定价理论建立了数学模型来研究影响理财产品价格的影响因素。研究的思路主要是首先介绍了理财产品的基础概念，然后通过建立数学和实证分析触发类理财产品的定价和价格影响因素。张颖在《固定收益型人民币理财产品分析》中运用麦尔齐(B．GMalkiel)的债券定价的5个原理，对固定收益类理财产品的定价和收益情况进行了研究。乔嘉麒在《商业银行理财产品收益风险比较以固定收益类和股权挂钩类产品为例》中以实证研究的研究方法和比较研究的研究方法论述固定收益类别和股权挂钩类理财产品的风险和收益情况。用协方差分析方法探究超额收益

6、的来源，发现主要来自投资方向、发行银行规模等因素。就风险因素已经反映在溢价率中而言，固定收益类银行产品市场的有较强的竞争性、定价是有效的。而与固定收益类基金竞争中，则各自在不同方面各有短长。周漩在《我国商业银行个人理财产品营销研究》中主要从市场营销的研究角度研究理财产品的销售情况。122国外研究方面富兰克林·艾伦在《比较金融系统》中以比较分析的研究方法依据不同国家的历史、市场和机构以及公司治理情况，勾画了不同国家的金融系统。表明所有这些不同的金融系统都促成了资源的有效配置。本文主要从宏观角度研究了金融体系在命融创新方面起到的作用。彼得S罗斯(PeterSRose)在《

7、商业银行管理》中．通过对各国商业银行个人理财业务的研究，论述了商业银行的管理成本和产品开发成本，指出金融创新，特别是产品创新是商业银行长期繁荣发展的关键以及未来备家商业银行在市场竞争中赢得胜利的根本。佩里H博蒙特(Perrytl．Beaumont)在《金融工程》中，利用其对金融衍生品的实际经验。论述了包括银行理财产品在内的各类金融创新产品的定价、开发和销售策略。文章第二部分论述了不同运作模式的金融创新产品的收益和风险，特别是有效投资组合的效用。小约瑟夫·F·辛基在《商业银行财务管理》中指出，会融体系特别是金融服务体系的发胜在金融产品的创新耵】控制金融