上市银行资本结构对绩效的影响分析

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1、绪论范和化解银行风险的重要手段，有助于维护金融体系的稳定。因此在商业银行“三性”原则下研究上市银行资本结构与绩效之间的关系有重要的意义，以期为我国银行业优化资本结构、降低银行风险、提高银行绩效提供参考。1．2国内外研究综述1．2．1相关文献综述良好的的资本结构对企业价值的实现和竞争力的提高有着至关重要的作用，商业银行作为经营货币资金的特殊企业，资本结构的特殊性决定了商业银行资本管理模式的特殊性。Klein(1971)利用预期利润最大化方法研究银行最优资产组合、负债结构和最优规模，首次将资本结构理论引入银行

2、行为之中，此后许多学者纷纷开始重视银行资本结构的研究，发展出了银行企业论。关于商业银行资本结构的研究在一般工商企业的资本结构理论基础上，具体分为以下几种不同的研究视角：第一种研究视角基于商业银行资本结构的影响因素以及最优资本结构探讨之上。这一视角的国外相关研究有：Pringle(1974)认为，银行资本是达到银行股东权益最大化经营目标的决策因素，当贷款的边际收益和权益资本的边际成本相等时，银行权益资本水平达到最优。Kareken和WalIance(1978)认为银行的最优资本结构和负债税盾和破产成本相关。

3、Merton(1978)认为，对于经营状况良好、偿付能力充足的银行来说，监管成本的存在促使银行更多的选择权益融资。Buser、Chen和Kane(1981)认为同时存在存款保险公司和政府隐形担保时，银行存在一个最优资本结构。Maisel(1981)将破产成本、不完全资本市场、公司所得税和信息不完全等因素考虑到银行资本结构中，但并未对破产成本对银行决策的影响做出进一步分析。O瑶Ier和Taggert(1983)认为银行财务杠杆与存款准备金的数量以及银行规模相关。国内的相关研究有：杜后扬、张兰波(2005)提

4、出构建前瞻性资本结构模型，对我国商业银行进行资本结构优化有一定启示。庞东、杜婷(2006)着重分析了商业银行混合型资本工具的特点，提出合理运用混合型资本工具可以降低银行融资成本、优化银行资本结构。李文(2007)认为商业银行最优资本结构是银行股东、银行债权人以及外部监管和评级的三层约束、三方博弈的均衡结果。李红坤(2007)认为我国银行核心资本比率过高，资本充足率偏低，银行资本结构不合理，认为通过发行次级金融债券、增加附属资本比重可以改善资本结构。李宇乐(2010)研究发现银行规模、成长性、获利能力、通货

5、膨胀率是影响我国上市商业银行资本结构的几大因素。陈诗冶(2011)等人选取我国15家上市银行作为研究对象，绪论从实证的角度出发，对其资本结构的影响因素进行实证研究，结果发现银行规模和资本担保能力与银行资本结构之间不具有显著相关关系，而盈利能力和银行资本结构之间的相关关系显著。第二种研究视角集中于商业银行的治理方面，着重研究大型商业银行资本结构对绩效的影响。商业银行绩效主要受银行产权性质、股权治理、债权治理、经济发展环境等方面的影响，相关国外研究有：O’Hara(1981)分析比较了两类产权性质银行的经营绩

6、效，发现公开发行股票的银行比以成员形式形成的组织化所有的银行经营更有效率，由此得出性质私有的银行绩效更好。Mester(1989、1993)经过实证分析得出和与O’Hara观点相反的结果，他发现相对来说以成员形式形成的组织化所有的银行的经营业绩更好，从而反驳了O’Hara的观点。Cebenoyan(1993)研究发现以上两类银行的经营业绩并没有差别。Altull}las(2001)对德国的银行业进行了研究，也证实了公有银行更有优势的结论，再次论证了Mester(1989，1993)的观点。Blirkart

7、、GonIlb和Panunzi(1997)通过实证研究发现股权集中程度越高，银行经营绩效越差，由此得出股权集中度和银行绩效呈现负相关。Demi毽uc．Kunt和HanyHuizinga(1998)对80个国家的银行股权结构和治理绩效之间的关系进行回归分析，分析结果表明银行的股权结构对其治理绩效确实有显著影响。stein(1998)研究发现通过向社会公开出售国有股，使股权分散化，银行资本结构优化，银行的业务创新能力和竞争力得以显著提高。AleiandroMieeo(2004)等人研究发现银行资本结构和治理绩

8、效的关系因经济发展程度不同而不同，发达国家的银行资本结构对治理绩效影响不显著，而发展中国家银行的资本结构与治理绩效则显著相关。AsliDemirguc．Kunt(2010)等分析了金融危机前后几种不同类型的银行资本和股票市场表现之间的关系，发现金融危机发生之前资本结构对银行股票收益影响不大，金融危机期间两者则显著相关。国内的相关研究有：周文定(2003)将银行资本结构作为一个重要影响因素纳入银行绩效研究之中，发现上市银行股权多