首尔国际金融中心产业集聚与辐射能力分析

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1、研究企业与城镇成长的专业标杆机构S6首尔金融中心新兴工业国家重要首府伦敦金融城发布的最新全球金融中心指数GFCI18显示，首尔排名第6；首尔金融业以辐射朝鲜半岛为主，首尔金融中心大致影响的人口为区内5000万人，周边1.5亿人，其中中国约1亿人市场。据伦GFCI第10至第18期报告，纽约、伦敦、香港、新加坡，这四个国际金融中心分居前四位，其排名一直是比较稳定的。相比来看，排名第五至第十位的国际金融中心的位次是多变的。其中，首尔作为金融中心的地位迅速崛起，排名变化最为明显，从2009年3月的第53位上升到2015年9月的第6位。一、金融业集聚情况1、金融中心地位与特色金融中心地位：首尔仅占

2、韩国国土面积的0.6%，但其GDP却在韩国整个国民经济中占据绝对地位——韩国12家位列世界500强的公司中，有11家总部设在首尔。汝矣岛是首尔金融中心的核心，是头脑型的经营区域。集聚了首尔主要金融机构和商业区，是全韩国地价最贵的地方之一。在并不显山露水的汝矣岛，汇集了全韩国一半以上的银行存款。除了密集的金融机构，LG电子公司、MBC和KBS电视台的总部也位于此处，韩国国会和韩国证券交易所也搬迁于此地。发展历程：韩国资本市场自上世纪50年代发展起步，经历了亚洲金融危机，在IMF的帮助下进行了较为激进的金融体系改革，现已基本迈入成熟市场行列。卢武铉和李明博在任韩国总统期间（2003年至201

3、3年），推崇将韩国打造成为国际金融中心的政策目标，尤其重视提高韩国金融服务业的竞争力。期间推动了几项颇有影响力的改革举措，如将三大交易所合并为韩国证券期货交易所（KRX），并将发展目标定为“东亚第一交易所”；出台《资本市场法》；下大力气改革监管机构等。致力于促进资本市场的金融创新和竞争力提升，使韩国成为东北亚金融中心。经过坚持不懈的改革，韩国的资本市场发展成就显著。其中最为突出的便是不断提高的直接融资比重。截至2011年底，直接融资的比重已经超过间接融资11个百分点。然而，韩国资本市场与新家坡、香港等亚洲发达金融中心的一个重要区别在于，其改革的首要目标还是满足国内韩国企业的金融需求，而非

4、创建一个境外公司可以融资，同时境外投资者乐于投资的市场，因此，首尔也只能算是跨国性金融中心，还称不上是国际性金融中心。2、金融中心现状股票市场研究企业与城镇成长的专业标杆机构：韩国的股票市场分为场内和场外两个层次。场内市场，即韩国证券期货交易所（KRX）中又分为主板（KOSPI）和创业板（KOSDAQ），后者类似于美国的NASDAQ，主要为高新技术产业和中小型企业提供直接融资。截至2013年9月，KOSPI和KOSDAQ分别有773家和993家上市公司，总市值达到1293万亿韩元（相当于1.2万亿美元），世界排名第15。2012年股票交易额为1.52万亿美元，世界排名第8。另外值得一提的

5、是，2013年6月，KRX推出了新的版块KONEX，专注于帮助初创期和符合政府“创新型经济”理念的小型企业。至今已有22家企业在KONEX上市。场外市场为FreeBoard，成立于2005年，为不符合KRX上市条件及KRX退市的企业提供融资和股份转让服务。Freeboard2002年的高峰期挂牌企业达183家，但现在仅有数十家，总市值约为563亿韩元（5000万美元）。债券市场：韩国债券的年发行额从2000年的470万亿韩元上升至2011年的1305万亿韩元（约1.2万亿美元），为当年GDP的105.5%；其中，政府债占比最高达29.8%，金融债占18.7%，公司债占14.6%，市政债占

6、1.3%，资产支持证券（ABS）占2.3%，其他为特别债券和央行的货币债务工具。韩国的债券产品主要在场外市场交易，OTC债券市场的交易量占总量的90%。交易所债券市场的交易97%以上都集中在政府债和市政债，而其他债券品种，如金融债和公司债基本都在OTC市场交易。通常交易单位为100亿韩元（928万美元）。2010年成立并由KOFIA管理的FreeBond是韩国最主要的OTC债券市场，截至2012年5月，共有134个机构和950个个人投资者活跃在该平台上。另外，为减少韩国的中小投资者在债券投资过程中的信息成本，韩国政府于2010年主导建立了BondMall网站，集合并公布、比较各个证券公司

7、零售债券的价格信息，便于中小投资者进行筛选。自网站上线以来，已逐渐成为韩国证券公司零售债券业务的主要渠道。衍生品市场：韩国的金融衍生品市场相当活跃，总交易量世界排名第二。衍生品主要在KRX交易，交易品种包括股票指数期货和期权、个别股票期权、债券（主要是国债）期货、利率期货、外币期货以及黄金期货。其中KOSPI200股指期货在2001年一跃成为当年全球期货交易量排名第一的品种，此后更是连年排名居前。参与韩国衍生品交易的个人投资者所占比