海隆软件投资价值分析

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1、厦门大学学位论文原创性声明兹呈交的学位论文，是本人在导师指导下独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考的其他个人或集体的研究成果，均在文中以明确方式标明。本人依法享有和承担由此论文产生的权利和责任。声明人(签名)：董苔等加昭年尹月夕。日厦门大学学位论文著作权使用声明本人完全了解厦门大学有关保留、使用学位论文的规定。厦门大学有权保留并向国家主管部门或其指定机构送交论文的纸质版和电子版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密后适用本规定。本学位论文属

2、于l、保密()，在年解密后适用本授权书。2、不保密(仍(请在以上相应括号内打“4”)作者签名：量寿筝导师签名：日期：加。驴年y月夕。日日期：年月日0I苦引言随着全球经济一体化进程的加快，社会分工不断细化，软件外包行业依托IT技术的迅猛发展，已逐渐成为当今世界软件产业的热点，其极具投资价值的市场空间的大幅度增长，为人力资源成本相对较低的印度和中国等接包国家带来了新的发展机遇。中国软件外包行业发展状况如何?投资中国软件外包企业的前景如何?逐渐成为众多投资者关心的问题。海隆软件是一家在深圳中小板上市的次新股，主要业务是对R软件外包，本文选取海隆软件为投资价值研究对象，旨在通过分析研

3、究海隆软件公司内在价值，阐述和预测海隆软件每股价值，为软件外包企业的投资者提供较专业的投资参考建议。本文逻辑结构如下：首先分析影响我国软件外包行业发展的主要因素，并阐述了这些因素对软件外包企业以及海隆软件的影响；其次，分析了全球以及我国软件外包发展状况，着重分析了我国对日软件外包发展的状况；然后对公司的业务状况和财务报表做基本分析和行业对比分析，运用股利折现模型、市盈率和PEG等方法评估公司价值，最后综合得出公司每股价值的估值范围：16．39元-18．28元。结合海隆软件目前股价，投资结论为：回避。在评估公司价值前，作者在对海隆软件及其他可比软件公司进行资料收集、整理、汇总时

4、，做了许多精细的准备工作。但由于行业特点和其他因素的限制，本文无法收集分析软件外包行业所需的全部资料，故希望投资者综合考虑各因素，对投资进行理性选择。海降软件投资价值分析第一章软件外包行业发展的影响因素分析任何行业的发展都会受到各种外界因素的影响，软件外包行业也不例外。本章将对影响软件外包行业发展的几个主要因素如国家产业政策、人力资源、人民币升值、劳动力成本等加以分析，分别阐述各种因素对软件外包行业以及企业发展的影响。第一节国家产业政策对软件外包行业发展的影响分析从行业上看，软件外包行业属于软件行业的子行业，从大行业上看属于信息产业。国家信息产业部负责制订我国软件行业的产业政

5、策、产业规划，对行业的发展方向进行宏观调控。一、国家软件产业政策介绍软件产业的自主创新能力和自主知识产权，决定着一个国家在世界上的话语权和国际竞争的主动权。随着经济全球化逐步深入，信息网络化趋势同益明显，技术、网络、业务以及社会、政治、文化互相融合的步伐进一步加快，软件业正在成为推动世界经济增长和知识传播应用的重要引擎，对人们的思维方式、生产方式和生活方式产生了并在继续产生着前所未有的深刻影响。软件领域的技术创新不但接连催生出能够引领社会潮流的新型产业，而且不断地推动着传统产业的优化与升级，把传统产业转变为朝阳产业。从2000年开始国家颁布实施了一系列的软件产业政策，具体的产

6、业政策和指导意见主要有：1、2000年6月24同，为推动我国软件产业和集成电路产业的发展，增强信息产业创新能力和国际竞争力，带动传统产业改造和产品升级换代，进一步促进国民经济持续、快速、健康发展，国务院印发了《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》(国发(2000)18号)。2、为认真贯彻落实国发[2000]18号文，进一步明确发展目标，采取切实有效措施，尽快提高我国软件产业的总体水平和国际竞争力，国务院又于2002年2第一章软件外包行业发展的影响W素分析9月18日颁发《振兴软件产业行动纲要(2002年至2005年)》。3、在国家发改委、科学技术部以及商务部2004年联合

7、发布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南(2004年度)》中，应用软件列为第十五类。我国“十一五”规划指出，电子信息产品制造业是我国增强高技术产业核心竞争力的关键，“十一五”期间，必须大力发展集成电路、软件和新型元器件等基础性核心产业。而国家信息产业科技发展“十一五’’规划和2020年中长期规划纲要则将软件和集成电路列为未来两大发展方向之一，力图实现技术突破。信息产业中软件开发生产被列入《产业结构调整指导目录》(2005年本)鼓励发展的产业。4、根据2004年国家发展和改革委员会、商务部联合编制的