信隆实业_20113041031110725.doc

《信隆实业_20113041031110725.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、安信证券顺德管理总部新股定位分析报告中煤能源(601898)上市定位分析报告-6-安信证券顺德管理总部新股定位分析报告行业：煤炭开采业报告日期:2008年01月30日发行上市资料：基础数据（发行后）发行价格（元）：16.86本次发行数量（万股）：152533.34本次上市流通(万股):118213.3发行后总股本(万股):1325866.3发行市盈率(倍):43.71发行后每股净资产(元):4.098中签率(%):0.726主承销商:中金公司银河证券摊薄每股收益(元):0.385净资产收益率(%):9.39上市日期:2008年02月01日安信证券新股研究组廖

2、亮主营业务:煤炭的生产销售、贸易、焦炭等煤化工产品的生产销售、煤矿装备制造以及煤矿设计等其他业务。投资要点:◆公司是全球规模最大和最具竞争力的煤炭企业之一，致力于发展成为煤炭生产、煤化工、煤矿装备制造三大核心业务突出，产业链协调发展的具有国际竞争力的特大型现代化能源公司。◆  以2006年收入和原煤产量计，公司是中国第二大煤炭企业。公司拥有丰富的煤炭储量、先进的开采和洗煤技术及设施，并不断扩展煤炭生产业务。截至2007年6月30日，公司的煤炭资源量为93.97亿吨，可采和预可采储量为34.71亿吨。◆公司是中国最大的煤炭贸易服务提供商之一，已建立中国最具实力

3、的煤炭销售和营销网络、完善的港口服务设施和一流的专业队伍，可获得第一手煤炭市场信息，能迅速适应煤炭市场的变化。◆公司还从事其他相关业务的多元化组合，以辅助本公司的煤炭业务。公司所经营的焦化业务是中国最大的与钢铁企业没有附属关系的焦化业务之一，包括生产和销售焦炭等煤化工产品。◆公司还拥有中国最大的煤矿装备业务；此外，公司还经营煤矿设计和运输等服务。◆首日上市可能定位在24.00元-27.50元之间。公司概况 中煤能源-6-安信证券顺德管理总部新股定位分析报告是经国务院同意并经国务院国资委批准，由中煤集团以其主要经营性资产出资独家发起设立的股份公司。公司于200

4、6年12月发行H股3,733,330,000股，并在香港联交所挂牌上市。公司主营业务包括煤炭的生产销售及贸易、焦炭等煤化工产品的生产销售、煤矿装备制造以及煤矿设计等其他业务。公司是中国第二大煤炭企业，也是中国最大的煤炭贸易服务提供商之一。-6-安信证券顺德管理总部新股定位分析报告募股资金投向及其效益分析公司本次A 股发行的募集资金在扣除发行费用后将投资于以下二方面：     (一)鄂尔多斯2500万吨/年煤矿、420万吨/年甲醇、300万吨/年二甲醚及配套工程项目 ：上述项目为特大型煤化工项目，位于内蒙古自治区鄂尔多斯市乌审旗北部的呼吉尔特矿区，主要包括煤矿

5、及配套选煤厂、甲醇及二甲醚生产装置、铁路专用线及煤矸石电厂等配套设施。项目建成后，约900万吨煤炭作为原料煤和燃料煤用于煤制甲醇和二甲醚，1,500万吨精煤及末原煤外销，约100万吨为煤矸石。本项目以民用燃料和油品市场为导向，采用先进煤气化技术和二步法二甲醚合成技术，目标产品为石油替代产品，符合国家煤化工产业规划和发展重点要求，有利于提升公司的核心竞争力，巩固公司的国内市场地位。项目预计投产后第二年达产，投资内部收益率为13.94%，投资回收期为8.51年。(二)黑龙江1000万吨/年煤矿、180万吨/年甲醇、60万吨/年烯烃及配套工程项目 ：上述项目为大型

6、煤化工项目，位于黑龙江省鸡西市，主要包括煤矿及配套选煤厂、烯烃厂及配套甲醇生产装置、铁路专用线和热电联供电厂等生产配套设施。项目具备优越的建设条件，项目建成后可以缓解国内烯烃市场，尤其是聚丙烯市场多年来供不应求的市场矛盾。同时，以丰富的煤炭资源部分替代稀缺的油气资源，生产石油化工产品，符合黑龙江省东部煤电基地建设规划和公司主业发展方向，符合国家煤化工发展战略，对改变我国的能源结构和促进地方经济的发展将起到积极的作用。项目投资内部收益率为12.3%，投资回收期为9.86年。    公司价值分析业务经营情况公司主营业务包括煤炭的生产销售及贸易、焦炭等煤化工产品的

7、生产销售、煤矿装备制造以及煤矿设计等其他业务。 以2006年收入和原煤产量计，公司是中国第二大煤炭企业。公司拥有丰富的煤炭储量、先进的开采和洗煤技术及设施，并不断扩展煤炭生产业务。    　公司也是中国最大的煤炭贸易服务提供商之一。公司依靠已建立的中国最具实力的煤炭销售和营销网络、完善的港口服务设施和一流的专业队伍，可获得第一手煤炭市场信息，能迅速适应煤炭市场的变化。作为一家以煤炭生产销售及贸易为核心业务的综合型煤炭企业，公司还从事其他相关业务的多元化组合，以辅助本公司的煤炭业务。公司所经营的焦化业务是中国最大的与钢铁企业没有附属关系的焦化业务之一，包括生产

8、和销售焦炭等煤化工产品； 此外，本公司还经营煤矿设计