我国上市公司关联交易与其信息披露问题的-研究

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1、学位论文独创性声明本人声明，所呈交的学位论文系在导师指导下本人独立完成的研究成果。文中依法引用他人的成果，均已做出明确标注或得到许可。论文内容未包含法律意义上已属于他人的任何形式的研究成果，也不包含本人已用于其他学位申请的论文或成果。本人如违反上述声明，愿意承担以下责任和后果：1、交回学校授予的学位证书；2、学校可在相关媒体上对作者本人的行为进行通报；3、本人按照学校规定的方式，对因不当取得学位给学校造成的名誉损害，进行公开道歉。4、本人负责因论文成果不实产生的法律纠纷。论文作者签名：日期：年月日学位论文知识产权权属声明本人在导师指导下所完成的论文及相

2、关的职务作品，知识产权归属学校。学校享有以任何方式发表、复制、公开阅览、借阅以及申请专利等权利。本人离校后发表或使用学位论文或与该论文直接相关的学术论文或成果时，署名单位仍然为河北经贸大学。论文作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日（本声明的版权归河北经贸大学所有，未经许可，任何单位及任何个人不得擅自使用）我国上市公司关联交易及其信息披露问题的研究引言关联交易从理论上讲属于中性经济范畴，它既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴。在经济学上其意义主要表现在：有利于充分利用集团内部的市场资源，降低交易成本，提高集团公司的资本运营能力和上市公司

3、的营运效率。但在实际的操作过程中，由于关联交易与市场竞争，公开竞价的方式不同，其价格可由关联方协商确定，特别是在我国评估与审计等中介机构作用尚未得以充分发挥的情况下，关联交易就容易成为上市公司与集团公司调节利润、避税和为一些部门及个人牟利的手段。因此上市公司非公允关联交易成为我国证券市场重点监管对象之一。我国相关学者的研究主要集中在关联交易基本理论、产生原因，盈余管理及利润操纵的关系、经济后果等方面，专门针对上市公司关联交易披露中所存在的问题的研究相对较少。本文在总结已有研究成果的基础上，综合采用理论研究与统计分析相结合、定性分析与定量分析相结合等研究

4、方法，试图较为系统地探讨我国上市公司关联交易及其披露中存在的问题，并提出相应的对策和建议。随着研究的不断深入和发展，必将促进我国证券市场进一步规范和完善，会计信息更加真实可靠，上市公司在证券市场的运作更加规范有序，最终推动我国市场经济健康有序的稳步发展。1河北经贸大学硕士学位论文第1章绪论1.1研究的背景及意义据统计，在国内深沪证券交易所挂牌的A股上市公司在2008年底己超过1800家。我国上市公司60-70%是通过改制从国有企业剥离出来的，回顾我国国企改制上市的历程不难发现，在1993年底以前大多数国有企业在改制上市的时候主要采用的是整体上市的方法，

5、关联交易形成不多，但受到许多非经营性资产和不良经营性资产的影响很多上市公司在上市二、三年后利润迅速滑坡甚至沦为亏损。因此从1994年起，越来越多的国有企业在改制上市时注意到进行不良资产和非经营性资产的剥离，采用“主体上市”的方法，即母公司将其“优质资产”剥离成为上市公司，而人员、财务、资产等却没有彻底分开，使得这些上市公司存在先天的对母体强烈依赖的局限性，于是上市公司与控股公司及其子公司之间关联交易量不可避免地开始增加。据统计,1997年,深沪两市719家上市公司中有609家披露存在不同程度的关联交易,占上市公司总数的84.6%,1998年这一比例为8

6、0%。2000年这一比例达到93.2%,呈现出大幅上升的趋势。根据沪市披露2002年申报的384家上市公司情况来看，有225家披露了关联交易，占公布总数的61.81%,存在关联方的公司有299家，占82.14％。同时我国上市公司利用关联交易进行盈余管理的现象也日趋严重，据统计，截至2002年下半年，1175家被调查的上市公司中有676家存在被大股东大量占用上市公司资金的问题，被占用资金高达966.69亿元，平均每家被占用资金1.43亿元。而2003年深市506家上市公司中，有431家公司发生了关联交易，占上市公司总数的80.01％。可见，在我国的上市公

7、司中，有相当的关联交易被用作控股股东操纵利润和占用上市公司资金的手段。当然，规范的关联方交易可以降低交易成本，增加上市公司的市场竞争力，另外母公司通过上市公司作为融资的窗口，取得资金盘活资产，带动整个集团的规模扩大和效益提高。然而，很多关联方交易并非出于上市公司发展的需要。为达到整个集团公司效益的不断提高，为了取得资金盘活集团资产，同时为了避免上市公司丧失配股资格或被2我国上市公司关联交易及其信息披露问题的研究“摘牌”，危及整个集团的发展，一些不正当的关联交易就出现了。从某种意义上说，上市公司成为其关联方出于各种目的而利用的工具，而关联方交易也成为上市

8、公司造假的代名词。湖北猴王集团采用直接融资、以上市公司名义贷款、利用股份公司进行担保、以垃圾资