中国私募证券投资基金行为和监管的研究

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1、中图分类号：UDC：学校代码：l0055密级：公开高蕊犬瀑博士学位论文中国私募证券投资基金行为与监管研究TheBehaVioralandRegulato巧SmdyofChinaPriVatelyOf．feredFund申请学位经渣堂擅±培养单位经进堂瞳南开大学研究生院二O一一年五月南开大学学位论文使用授权书根据《南开大学关于研究生学位论文收藏和利用管理办法》，我校的博士、硕士学位获得者均须向南开大学提交本人的学位论文纸质本及相应电子版。本人完全了解南开大学有关研究生学位论文收藏和利用的管理规定。南开大学拥有在《著作权法》规定范围内的学位论文使用权，即：(1)

2、学位获得者必须按规定提交学位论文(包括纸质印刷本及电子版)，学校可以采用影印、缩印或其他复制手段保存研究生学位论文，并编入《南开大学博硕士学位论文全文数据库》：(2)为教学和科研目的，学校可以将公开的学位论文作为资料在图书馆等场所提供校内师生阅读，在校园网上提供论文目录检索、文摘以及论文全文浏览、下载等免费信息服务；(3)根据教育部有关规定，南开大学向教育部指定单位提交公开的学位论文；(4)学位论文作者授权学校向中国科技信息研究所及其万方数据电子出版社和中国学术期刊(光盘)电子出版社提交规定范围的学位论文及其电子版并收入相应学位论文数据库，通过其相关网站对外

3、进行信息服务。同时本人保留在其他媒体发表论文的权利。非公开学位论文，保密期限内不向外提交和提供服务，解密后提交和服务同公开论文。论文电子版提交至校图书馆网站：htlp：／／202．113．20．161：800l他deX．h廿n。本人承诺：本人的学位论文是在南开大学学习期间创作完成的作品，并已通过论文答辩；提交的学位论文电子版与纸质本论文的内容一致，如因不同造成不良后果由本人自负。本人同意遵守上述规定。本授权书签署一式两份，由研究生院和图书馆留存。作者暨授权人签字：2011年11月29日南开大学研究生学位论文作者信息论文题目中国私募证券投资基金行为与监管研究姓

4、名巩云华学号l120060543答辩日期2011年11月29论文类别博士一学历硕士口硕士专业学位口高校教师口同等学力硕士口院／系／所经济学院专业世界经济联系电话18601056960EmanGongyunhua2000@yalloo．com．cn通信地址(邮编)：北京市海淀区太平路甲25号院3．3．1501备注：是否批准为非公开论文否注：本授权书适用我校授予的所有博士、硕士的学位论文。由作者填写(一式两份)签字后交校图书馆，非公开学位论文须附《南开大学研究生申请非公开学位论文审批表》。饭T曾讹南开大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在

5、导师指导下进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含任何他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本学位论文原创性声明的法律责任由本人承担。学位论文作者签名：2011年11月29日非公开学位论文标注说明(本页表中填写内容须打印)根据南开大学有关规定，非公开学位论文须经指导教师同意、作者本人申请论文题目蝤申请密级口限制(≤2年)口秘密(≤10年)口机密(≤20年)保密期限20年月日至20年月日审批表编号批准日期20年月日南开大学学位评

6、定委员会办公室盖章(有效)注；限制★2年(可少于2年)：秘密★10年(可少于10年)：机密★20年(可少于20年干曾讹中文摘要随着经济全球化、金融国际化、以及金融脆弱性程度的加深，特别是亚洲金融危机和2007年美国金融危机中私募基金的表现，使得私募基金的作用、影响及监管问题，再次成为各国管理层和学界关注的热点，私募基金对证券市场的作用是正面的、还是负面的?是否有必要加强对私募基金的监管?诸如此类的问题困扰着学界和管理层，本文试图通过对基金投资行为的实证研究，回答上述问题。本文基于相关金融学理论和市场监管理论，通过实证研究证明：第一，私募基金对证券市场的作用和

7、影响，与证券市场发展的阶段，与市场内在、外在环境(包括法制环境、监管环境、市场运行情况、外在经济发展状况)密切相关，因而简单的判定私募基金是否具有稳定市场的作用?是否能够提高市场效率?是不严密的。第二，私募基金投资行为对市场效率提高有正向作用，因此促进私募基金业的发展对证券市场发展是有益的。第三，私募基金存在非理性的投资行为，因此对私募基金阿监管是必要的，但监管理念、监管制度、监管内容的选择应与市场发展阶段和私募基金发展状况相适应。并且，本文通过对成熟市场国家和地区监管经验的比较、以及对我国私募证券投资基金内涵的界定、现状、特点和投资行为及影响因素的分析，提

8、出了适合中国证券市场和私募证券基金发展特点监管建议。