上市公司违反信息披露义务之民事责任制度的研究

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1、复旦大学硕士学位论文上市公司违反信息披露义务之民事责任制度研究姓名：薛颖华申请学位级别：硕士专业：民商法指导教师：胡鸿高20040523中文摘要与其他有着成熟资本市场的国家一样，信息披露也是中国证券管理制度的基石。在公司、证券等相关的立法中，坚持将信息公开制度作为保护投资者权益的最重要的法律措施。如果证券市场参与者能够获得足够信息来做出理智的投资决策，他们就能得到最好的保护。然而，在很多国家，一种可称为法律文化的东西深深地影响了对公司的管理和证券法规a由此，我国《证券法》及相关法规中“重‘刑、行’，轻‘民”’的立法倾向亦可以理解。只是，在证券市场同益发展壮大的

2、过程中，在中国的证券市场已经不再是“襁褓中的婴儿”的时候，我们的立法也应当做出及时的调整以对证券市场进行更完善的规制。从2001年证券市场发生的大庆联谊、银广厦、蓝天股份等典型虚假陈述案至今，如何建立证券市场上的违反信息披露义务的民事责任制度一直是证券立法层面的热门话题。本文的意图不在于对如何构建证券市场违反信息披露义务的民事责任进行详尽的论述，这也非一篇硕士论文所能尽述。本文着重从证券市场信息披露的理论基础着手，通过对信息披露责任的民法理论的阐述，运用比较、案例分析等研究方法，进而有重点的对违反信息披露义务的民事责任制度展开论述，并希望证券民事立法规制体系的

3、理论研究和立法完善提供参考。论文第一章对信息披露制度的概念以及发展历程做了介绍，指出信息披露制度的建立所需要的经济、法学以及伦理方面的理论基础：第二章从证券市场监管的角度，分析我国建立民事救济途径的必要性以及如何完善我国证券监管理念；论文的第三章运用了案例分析的方法，借鉴美国的立法及判例，分析了信息披露制度中最基础的部分——信息重大性标准，对我国应当建立的重大性标准提出建议；第四章涉及对违反信息披露义务民事责任具体规则的立法设计，从诉因、主体、抗辩事由、因果关系等方面构建较为完善的民事责任的规制体系；文章第五部分力图从实践的角度，即法律法规的可操作性的层面，对

4、相关诉讼程序提出见解，这也是几年来证券民事诉讼的一个难点所在。『关键词j信息披霹虚假陈述民事责任集团诉讼AbstractDisclosureisthecornerstoneofChineseSecuritiesRegulationasitisinothercountrieswithmaturecapitalmarkets．InthelegislationofCompanylaVnSecuritylawandotherregulations，theinvestors’rightscanbebestprotectedfromthedisclosuresystem，

5、themostimportantrules，iftheyhavesufficientinformationtomakeallinformedinvestmentdecisions．However,inmanycountries，somethinglikelegalculturehasinfluencedthelawandregulationsdeeply．Therefore，itisunderstandablethatourlegislativepolicyof‘‘CriminalLawandAdministrativeLawhi曲，CivilLawdown”

6、．Whereas，ascapitalmarketschange，sotoodoessecuritieslegislations．From2001tillnow,itisahottopiconhowtobuildcivilresponsibilityofdisclosuremisleadingordece：ptive．Thisarticledonottendtodiscusshowtobuildthesystemcomprehensively,whichshouldbeexpandedinabook，buttosetaboutestablishingthethe

7、oreticalfoundation．Byusingseveralresearchmethodssuchascasestudyandlegislativecomparison，thearticletriestodissertthematerialrulesofthesystemfurtherandofferreferencetothetheoreticalresearchandlegislativeperfectionofcivilliabilitiesonsecurity．ChapterOneofthisarticlemakesanintroductiono

8、fthesecuritydisclos