基于经济增加值的上市企业业绩评价实证分析——以我国电子行业上市企业为例

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1、摘要对企业业绩进行的科学、客观的评价有助于上市企业改善经营管理和提高资本运作效率。因此，企业业绩评价一直是近年来国内外学术界和实务界关注的热点问题之一。目前，外国大部分企业已经摆脱了单纯以财务尺度衡量企业业绩的传统模式。而我国以利润为核心指标的传统业绩评价体系在企业业绩评价中仍居于主导地位。然而随着经济和社会的发展，传统的业绩评价体系已无法满足企业经营业绩评价的需求。因此我国企业业绩的评价体系亟待改进。近年来，一些新型的业绩评价体系应运而生，其中最令人关注的就是EVA和BSC。EVA作为一种业绩考核指标，其优越性

2、已得到越来越多的人所认可，但EVA仅是个单一的财务指标，无法反映行为过程的有效性，因此需要加入一些非财务指标和过程驱动因素来克服，而BSC恰恰能弥补EVA这些方面的不足。于是，本文就以EVA业绩评价指标为基础，首先运用历史分析方法，对企业业绩评价及EVA业绩评价进行文献回顾和简单评析，从而找到论文的切入点，为研究提供理论依据。其次运用比较分析方法，得出传统的企业业绩评价指标相对于EVA指标存在的一些不足之处；再次，以我国的电子行业上市企业2007-2009年的数据为基础，通过实证研究检验EVA和企业价值之间的相关

3、性是否优于传统的企业业绩评价指标和企业价值之间的相关性，EVA对MVA的解释能力是否优于其他传统企业业绩评价指标；最后，以实证研究结论为基础构建EVA和BSC相结合的企业业绩评价指标体系，以期为我国的企业业绩评价提供一定的帮助。EVA是对真正“经济”利润的评价，与传统的业绩评价指标相比，它拥有无可比拟的优越性。因此，研究基于EVA的企业业绩评价系统具有重要的理论意义和实践价值，首先有助于EVA理论的完善和企业价值的衡量，其次有助于激励管理者将投资者的利益与管理决策联系起来，最后有助于实现企业增长从规模导向到价值导

4、向的转变。关键词：经济增加值；业绩评价；平衡计分卡；EVA综合计分卡1EmpiricalStudyonOperatingPerformanceEvaluationontheListedCompaniesBasedonEVAAbstractThescientificandobjectiveevaluationofcompany'sperformancecanhelplistedcompaniesimprovemanagementandincreasecapitalefficiency.Therefore,evalu

5、ationofbusinessperformanceisalwaysoneofthefocusofattentionproblemsbyacademicandpracticeathomeandabroadinrecentyears.Currently,mostofforeigncompanieshaveshakenoffthesimpletraditionalmodelswhichusefinancialscaletomeasurethecorporateperformance.ButinChina,thetra

6、ditionalperformanceevaluationsystemswhichtaketheprofitsascoreindicatorsarealsodominantinbusinessperformance.However,withthedevelopmenteconomicandsocial,thetraditionalperformanceevaluationsystemhasbeenunabletomeettheneedsofenterpriseperformanceevaluation.There

7、fore,ourenterpriseperformanceevaluationsystemneedstobeimproved.Inrecentyears,somenewperformanceevaluationsystemscameintobeing:theonesreceivedmoreattentionaretheEVAandtheBSC.EVAasaperformanceindex,itsadvantageshavebeenrecognizedbymoreandmorepeople.ButtheEVAiso

8、nlyasinglefinancialindicator,whichcannotreflecttheeffectivenessofbehaviorsandprocesses.Therefore,itneedstoaddsomenon-financialindicatorsandprocess-drivenfactorstoovercomeitsdisadvantages,