新时期我国信托业发展转型的问题和发展策略.doc

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1、新时期我国信托业发展转型的问题和发展策略　　　　从党的十八届三中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(下称“《决定》”)到2014年全国“两会”上李克强总理所作的政府工作报告，党中央以一以贯之的精神指导着中国今后在经济体制、政治体制、文化体制、社会体制、生态文明体制和党的建设制度改革以及扩大开放方面的整体工作思路。作为中国金融体系的重要组成部分，信托行业亟需深刻领会中央精神，主动顺应时代发展要求，以全面深化改革来应对行业发展中面临的挑战，抓住发展机遇，推动整个行业持续健康发展。　　一、我国信托行业

2、发展面临的机遇与挑战　　2013年末我国信托行业资产规模达万亿元，但是与资产管理行业需求相比仍然存在巨大的发展空间。同时还必须清醒地看到，2013年以来信托行业管理的信托资产规模季度环比增速和季度新增额均出现连续下降。因此。信托行业在面临巨大机遇的同时也不得不思考应对重大挑战之策。　　(一)信托行业迎来重要历史机遇　　1.资产管理市场潜力巨大。自“一法三规”①实施以来，我国信托业在制度红利和社会经济高速发展的双重利好中，步入了发展快车道，管理的资产规模从数千亿元扩大至10万亿元，为经济社会发展和社会财富管理作出了巨大贡献

3、。但以我国目前的经济总量来测算，市场实际需要的信托服务规模超过100万亿元，而目前我国以信托制度管理的资产规模仅30万亿元左右，人均信托服务水平仅相当于美、日等发达国家的2％左右，这无疑为我国信托业继续发展提供了广阔的市场空间。　　2.经济转型升级创造新的商机。当前我国经济正处于转型升级的深刻调整中，产业结构升级、新型城镇化、金融自由化等进程在宏观政策刺激下正加速推进，由此为信托业带来了新的发展机遇。信托业可通过深度参与经济转型升级的进程，抓住产业结构调整中的兼并重组及融资类业务机遇，支持科技、环保、文化等战略性新兴产业

4、发展，积极介入新型城镇化、城镇基础设施、房地产建设的投融资模式创新，在金融业管制逐步放开的背景下，加强与金融同业的合作，实现继续繁荣发展。　　3.财富管理行业逐步成熟。经过改革开放30多年来的财富积累，我国逐渐形成一个数量可观的高净值群体，人均可投资资产超过3000万元。高净值人群的财富管理需求催生了国内资产管理行业近年来的高速发展。而且，中国的第一代富人目前多数已进入退休年龄，其财富传承的需求异常强烈。与一般的传承财富方式如遗嘱、赠与、基金会、可变寿险保单等相比，家族信托在家族财富管理领域具有得天独厚的优势，主要体现在

5、财富灵活传承、财产安全隔离、避税节税、信息严格保密以及跨代信托和家族企业传承等方面。　　(二)信托行业面临重大挑战　　当前，信托业务名义上由信托公司专营，但实际上银行、券商、基金、保险等金融机构均开展了形式各异而实质上同为信托性质的业务。　　1.非功能监管有损公平竞争。目前我国金融监管仍实行分业监管体制，同一类型的业务分属不同机构监管，不同的监管机构秉承不同的监管理念，导致同类业务的监管标准存在重大差异。就目前各类信托业务监管标准来看，信托公司在净资本、投资门槛等方面面临更严格的标准，因此信托业相对基金子公司等同业机构处

6、于不利的竞争地位，且这种状况将持续很长一段时间。　　2.配套制度的缺失导致功能性障碍。尽管“一法三规”为信托业确立了制度规范，但是相关配套制度(如保护受益人合法权益的制度、受托人管理制度、信托行业基础配套制度等)建设严重滞后于信托业的发展。尤其是信托财产登记、信托收益权流转等制度的缺失，更是使信托发挥自身的优势存在先天不足，信托功能的发挥面临着极大的制约。　　3.行业转型面临制度藩篱。在泛资产管理时代，信托业一直在谋求通过制度创新和锻造核心投资管理能力来实现自身的转型升级。从理论上看，信托发挥制度优势以实施创新转型的业务

7、领域非常广泛，但制度性因素的困扰使其效果大打折扣。如信托公司开展创新业务、境外业务等需层层审批，由此大大降低了业务效率；与保险等同业机构开展合作，则需考虑不同监管机构的要求及监管部门间的协调等。这些制度性因素部分抵消了信托业转型升级的动力，使信托业无法摆脱原来的业务模式，从而不利于整个行业的长远发展。　　二、三中全会与此次全国“两会”对金融改革的指导意义　　党的十八届三中全会以来，中央对于经济、政治、文化、社会、生态文明各领域的改革思路日渐清晰，其中明确深化金融体制改革、发挥市场决定性作用等，为我国金融行业发展作出了方向

8、性和路线性的指引，注入了新的强大动力。　　(一)强调“市场决定性作用”将带来金融市场空前繁荣。十八届三中全会提出了经济领域众多新的重大改革举措，而坚持和强化市场化取向是《决定》传递出的关于经济体制改革的最强烈信号，具有全局和战略意义。“使市场在资源配置中起决定性作用”的新论断，为下一步市场经济发展确立了基本思路，也为