国际货币体系探究现状和发展趋势综述

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1、国际货币体系探究现状和发展趋势综述［摘要］国际货币体系在当今国际经济活动中居于核心地位，当今的全球经济失衡与金融动荡都与这个核心经济关系的失衡密切相关。自金本位起，国际货币体系就已深深植入世界经济格局之中，若要找到革新与重振之路，必须对国际货币体系的现状和发展趋势有所洞察。在未来的发展中，多元化货币体系可能是一种较好的方向。［关键词］国际货币体系超主权货币多元化货币体系Theinternationalmonetaxysystemresearchpresentsituationandthedevelopmenttrendwerereviewed

2、WangSiYuYangJuthecentraluniversityoffinanceandeconomics［abstract］theinternationalmonetarysysteminthecurrentinternationaleconomicactivitiesinthecoreposition,thecurrentglobaleconomicimbalancesandfinancialturmoilandtheunbalancebetweenthecoreeconomiccloselyrelated.Sincethegolds

3、tandardon,theinternationalmonetarysystemhasbeendeeplyimplantedintheworldeconomicpattern,ifwanttofindinnovationandrevivetheroad,itisnecessarytointernationalmonetarysystempresentsituationanddevelopmenttrendhasinsight.Inthefuturedevelopment,diversifiedmonetarysystemmaybea.bett

4、erdirection.[keywords]internationalmonetarysystemsupersovereigncurrencydiversificationmonetarysystem美元为中心的国际货币体系格局在布雷顿森林体系崩溃之后曾经一度弱化，但随着日本经济的衰落和新兴市场国家的崛起，国际货币体系出现了新的变化，而在这变化当中，美元又重新走向了中心地位。欧元诞生已历十年，虽然在很多方面已显露出赶超美元的趋势，却因主权债务危机而产生了新的问题。人民币国际化随着中国资本项目的逐渐放开，逐渐在人民币债券以及周边国家的贸易中获得

5、了一定的进展，目前也开始有国家宣布在其外汇储备中持有人民币资产。要探究国际货币体系的发展趋势，必须先对复杂的现状做出分析和总结。一、研究现状目前国际货币体系领域的研究大致分为以下五个方向：（一）论证目前美元中心、欧元并存的国际货币体系的优缺点对于目前美元在国际货币体系中的中心地位，多数学者认为有利有弊，利在可以减少交易成本，对某些特殊国家来说美元化亦有其重要性；弊在美元汇率的波动容易导致世界经济不稳定。Bergsten（2009）认为，美元成为国际货币是因为没有竞争对手，其他国家即使希望推进本国货币的国际化，也无意挑战美元的中心地位。美元的地

6、位依靠其持续的经常账户赤字支撑，而如果美国减少或者终止经常账户赤字，许多国家将被迫经历漫长而痛苦的调整出口导向发展战略的过程。对美国自身来说，美元的中心地位同样有正反两方面的效应。美元在国际货币体系的过度垄断地位虽然给美国带来了诸如铸币税、新兴市场国家持有巨额美国国债导致美元利率下降从而降低美国国内融资成本等好处，但如Dobbs等（2009）指出，美国也为此付出了很大代价，例如外资流入美国使得2008年美元汇率被推高5%-8%,相当于大约300-600亿美元的净损失。国内学者如张云,刘骏民（2010）认为当前的美元一欧元货币体系存在相互竞争的

7、滥发激励，从而加剧了全球流动性泛滥。李建军（2009）认为当前美元的世界供给机制存在天然缺陷,并在次贷危机之后暴露出了中止的风险。还有很大一部分学者专注于研究07年次贷危机与当前国际货币体系的关系，但对于次贷危机只是一场单纯的信用危机还是有更深刻的国际货币体系背景，意见并不统一。（二）对超主权货币的设计，特别是对SDR的研究MateosLago等（2009）指出，几十年前提出的SDR并未边缘化，而是正在复兴。作为合成货币，SDR具有资产多元化和价值稳定的功效。但充分发挥其作用的关键是提高其流动性，为此主要国家应当鼓励和补贴私营SDR市场的发展

8、。具体措施包括国家或企业发行以SDR计价的债券，主要国家货币汇率钉住SDR,用SDR作为贸易结算的计价单位等等。Williamson(2009)认为，SDR适用范围