他表示,就业场疲弱以和通胀压力较低,将可能令

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1、金石研究

2、商品报告商品报告·黄金期货2010年02月25日伯南克证词提振美元金价跌破1100金石期货研究所李玮0991-2361721黄金与美元走势对比数据来源：金石期货研究黄金与原油走势对比数据来源：金石期货研究相关研究《螺纹钢对铁精粉套期保值的可行性分析》2009年08月《钢材期货的跨品种套期保值》和讯　2009年03月基本面上，伯南克在连任美联储主席后，首次在国会作证中对美国经济的评估相对较为低沉，尽管近期经济出现强劲增长的势头。他表示，就业市场疲弱以及通胀压力较低，将可能令美联储在较长一段时间内将利率保持在非常低的水平，并声称上调贴现率并不

3、意味着货币政策发生改变，这令市场对于美联储升息的预期有所降温。他还表示，他仍准备继续通过非常规刺激措施在一段时间内向经济提供支持，但他同时指出，一旦时机到来，美联储有一系列范围广泛的工具来撤出这些刺激举措。伯南克此番言论降低了市场有关美联储很快将升息的预期，美元因此承压。    欧洲方面，欧元区国家主权债务危机正愈演愈烈，经济复苏似乎已陷入停滞，希腊等国债务危机尚未解决，关于英国主权信用评级也有可能被下调的声音又逐渐浮出水面。继国际评级机构惠誉下调希腊四大银行评级后，日前惠誉也表示，英国是最有可能丧失“AAA”评级的国家之一。但英国央行行长默文·金

4、表示，如果英国丧失了“AAA”信用评级，他会非常吃惊。他强调，在具体削减赤字措施得以明确前，评级机构的评估肯定带有不确定性。英国评级遭调降的风险并不比2009年11月时大。不管怎样，我们认为由希腊等小型经济体引发的债务危机问题正扩大影响范围，呈现蔓延之势。由此，欧元兑美元再度下挫，其跌势直逼前期低点1.3445。与此同时，美国商务部昨晚公布了，1月新屋销售年化月率下降11.2%，年化总数30.9万户，这是自1963年开始统计该数据以来的新低。美国1月新屋销售意外大幅下滑，进一步削弱投资者的人气，且巩固了低利率的前景，并给伯南克的言论提供了佐证，从而

5、使得美元继续承压。但是，随后市场快速消化了伯南克讲话的影响，加之美股削减涨幅，商品价格回落，从而再次刺激了市场的避险情绪，美元指数在80.45附近止跌企稳，向上大幅反弹，金价跌破1100美元支撑。    全球主要黄金ETF2010年2月24黄金持有量微减。其中全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTrust2010年初以来大幅减仓，春节期间持仓微幅调整，本周一该基金增仓0.30吨，周二减仓0.91吨。2月25日请务必阅读最后一页的免责条款-2-专业客观共创金石价值金石研究

6、商品报告晨公布其周三持有量为1106.99吨，与本周二持平。建议后市继续密切

7、关注该基金动态。    近期黄金表现较为弱势，主要受强势美元的压制，但我们也可以看出美指短期内是易涨难跌的。黄金后市需要关注的是1100美元整数关口的压力位。技术上开看，MACD红柱缩短，有形成死叉之势，布林带喇叭口呈收敛态势，短期指标KDJ已死叉开口向下，综合来看，现在整体形势较为偏空。分析师：李玮：现任金石期货研究所金属部主管。主要研究方向为黄金市场、钢材市场及宏观经济基本面。对国内外市场运行规律具有独到见解，为中金在线网站黄金频道“在线解盘”特邀嘉宾，中金在线、和讯等多家财经媒体特约撰稿人，并在《上海证券报》、《期货日报》等知名媒体发表文章数

8、篇。请务必阅读最后一页的免责条款-2-专业客观共创金石价值金石研究

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