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1、企业主体信用评级报告常州岩松金属制品有限公司2011年度企业信用评级报告大公报D【2011】648号（主）大公国际保留对企业信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利企业主体信用评级报告信用等级：BBB受评主体：常州岩松金属制品有限公司评级展望：稳定主要财务数据和指标（人民币万元）项目2011.6201020092008总资产57,43457,74956,69640,151所有者权益20,77819,15316,03013,032主营业务收入128,571202,350168,044104,696利润总额2,1674,1643,9972,684经营性净现金流8,92211,11
2、43691,577资产负债率（%）63.8266.8371.7367.54流动比率（倍）1.101.030.910.80主营业务毛利率（%）3.654.534.453.84总资产报酬率（%）3.7711.839.466.68净资产收益率（%）7.8216.3118.7015.45经营性净现金流利息保障倍数（倍）-4.170.27-经营性净现金流/总负债（%）23.7128.041.0911.63注：公司财务报表按旧会计准则编制，2011年6月财务数据未经审计。分析员：黄婷婷张文玲联系电话：010-51087768客服电话：4008-84-4008传真：010-84583355
3、Email：rating@dagongcredit.com评级观点常州岩松金属制品有限公司（以下简称“岩松金属”或“公司”）主要从事特、优、不锈钢带的轧制与销售。评级结果反映了钢带消费将保持增长趋势、公司运输便利、设备先进等优势；同时也反映了公司业务较为单一、钢坯价格波动给公司成本控制带来一定压力等不利因素。综合分析，公司不能偿还到期债务的风险一般。预计未来1～2年，随着公司产能的逐步释放，公司收入水平将持续增长。综合分析，大公国际对岩松金属的评级展望为稳定。主要优势/机遇·随着国民经济的发展，钢带消费将保持逐年上升趋势，市场发展潜力较大；·公司区域优势较好，拥有1,000吨
4、级水运码头，运输便利；·公司拥有国内先进的技术设备，对特殊规格产品拥有一定的定价权。主要风险/挑战·公司主营业务收入全部来源于钢带销售，业务及收入来源较为单一；·钢坯价格波动对公司成本控制造成一定的压力；·公司对外担保比率较高。大公国际资信评估有限公司二〇一一年八月十八日22企业主体信用评级报告受评主体岩松金属成立于2007年9月27日，成立时注册资本1，000万元，经过4次增资及股权变更（详见附件1），截至2011年3月末，公司注册资本为1.10亿元，其中杨涛、李德韬、张斌、江苏中孚科技实业集团有限公司和常州万创物资贸易有限公司持股比例分别为40%、20%、20%、10%、
5、10%。杨涛为公司法人代表，也是实际控制人。公司主要从事特种、优质钢带、不锈钢带等各种热轧产品的轧制与销售。公司拥有国内技术领先的设备，所处常州市钟楼经济开发区，交通便利。公司在华东地区钱桥带钢市场中2mm以下薄带销售占到60%以上，形成了自己的产品品牌。截至2010年末，公司总资产57,749万元，总负债38,596万元，所有者权益19,153万元，资产负债率66.83%。2010年，公司实现主营业务收入202,350万元，利润总额4,164万元，经营性净现金流11,114万元。根据公司提供的未经审计的2011年上半年财务报表，截至2011年6月末，公司总资产57,434万
6、元，总负债36,656万元，所有者权益20,778万元，资产负债率63.82%。2011年1～6月，公司实现主营业务收入128,571万元，利润总额2,167万元，经营性净现金流8,922万元。经营环境钢带生产属于金属压延行业，用途广泛，有利于相关企业的发展；2011年以来，国内热轧窄钢带市场呈现出价格不断上扬的趋势钢带生产行业是我国钢铁制造行业的重要配套行业之一，属于金属压延行业。产品应用在国民经济发展的各个领域，与国民经济的发展密切相关。钢带本身概念较为宽泛，广义上的钢带是指所有以卷状作为交货状态的长度很长的扁平钢材。狭义的钢带指宽度较窄的卷板，即通常说的窄钢带和中宽钢带
7、，有时尤指窄带。通常将宽度100～600mm（不含600mm）的带钢称为窄带钢或窄钢带（国家统计局统计分类指标）。按照加工的方法，可以分为热轧钢带和冷轧钢带；按照钢的成分，可以分为普带和优带。钢带的用途较为广泛，主要使用在汽车工业、机械制造行业、建筑工程、钢结构、日用五金等领域。2010年热轧钢带市场波动较大，幅度达800元/吨以上。总体来看，热轧钢带市场走势大致可分为三个阶段：1月初至4月中旬钢带市场盘整后大幅上涨、4月下旬至6月末大幅回落和7月以后触底反弹后震荡盘整。2011年以来，国内热轧窄钢带市
