2015年世界经济形势展望

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1、2015年世界经济形势展望国际金融危机以来，世界经济处于深刻调整与变革中，正在发生一些新的结构性变化。2014年世界经济延续温和增长态势，主要经济体增长步伐明显分化。展望2015年，世界经济增速可能会略有回升，但总体增长疲弱态势难有明显改观，面临的困难和风险依然较多。为减少风险、应对挑战、保持长期经济和金融稳定，各国仍须加强国际政策协调。美国经济释放增长潜能，警惕美国进入加息周期可能引发金融市场动荡次贷危机爆发后，美联储实施了三轮量化宽松政策(QE),帮助美国很好地应对了经济衰退，美国房地产市场、股市、消费、就业等领域陆续向好，

2、自2012年美国经济以缓慢但平稳的步调持续复苏。2014年，美国经济显示出很好的活力，增长内生动力明显增强，失业率继续下降，在发达经济体中表现最佳。IMF预计,2015年美国经济将增长3.1%,比2014年加快0.9个百分点。推动美国经济可能开始加速的积极因素包括：一是不断改善的收入预期提振了消费者信心，股市反弹让财富效应再现，居民消费进一步改善。二是在经济企稳、市场利率仍处低位情况下，企业投资的动力增加。“页岩气革命”''再工业化”和“出口倍增计划”，使美国制造业得以重振，国际竞争力在一定程度上得到恢复，出口对经济增长起到支撑

3、作用。三是金融业改善明显，美元资产受青睐。四是科技创新成效显现。岩气革命提供了廉价的能源，提升了竞争力，是美国经济成功转型的基础。“再工业化”锁定高端与先进制造，重点扶植高新技术，主攻战略新兴产业，同时用新技术改造传统产业，为美国经济的长期发展奠定了基础。随着美国经济稳定复苏，宏观经济政策开始向危机前的常态回归。2014年，美联储以小步快走方式逐步终止了量化宽松货币政策。市场普遍认为，美联储将在2015年内启动加息进程，但各界对美联储加息时间和节奏的判断仍有分歧。目前强劲的经济数据进一步增强对美国经济前景的信心，提高了美联储加息

4、的几率。美国是世界第一强国，其货币政策历来是影响全球金融市场的重大因素。对全球经济而言，美联储加息可能导致美元持续走强，吸引国际资本追逐美元资产，引发外汇市场出现新的动荡和国际资本异动。新兴市场可能首当其冲面临资金流出的风险，国际大宗商品市场也很可能呈现资金外流、价格下跌局面。欧元区经济再现疲弱，经济恢复稳定增长将是一个缓慢过程受高失业率和结构调整缓慢影响，以及乌克兰危机增加欧洲经济不确定性影响，2014年欧元区经济增长动能减弱，甚至核心国家经济增长也几乎停滞。2014年前三季度，欧元区经济环比分别增长0.2%、0和0.2%o前

5、三大经济体德国、法国和意大利均表现不佳，德国和法国经济几近停滞，意大利经济已经陷入技术性衰退。与此同时，低通胀率令通货紧缩风险阴影不散，11月欧元区通胀率降至0.3%,远低于欧洲央行目标。欧元区失业率连续数月保持在11.5%的高位，高失业率打击了民众的消费意愿。未来一年欧元区经济仍将处于微弱复苏的状态。IMF预计，2014年欧元区经济将增长0.8%,2015年增速回升至1.3%,仍处较低水平。为遏制经济停滞局面，促进通胀水平向目标靠拢，欧盟政策制定者出台了相关政策。欧洲央行将利率调降至历史低位，还实施了一系列增加流动性的措施。1

6、1月17日，欧溯、银行行长表示，如果欧元区经济增速和通胀水平持续处于低迷状态，欧洲央行将采取进一步的非常措施来刺激经济，其中包括购买国债。欧盟委员会主席容克11月26日向欧洲议会正式提交了总额3150亿欧元、为期三年的庞大经济刺激计划。但市场分析认为，不确定因素将导致政策效果有限。目前欧元区经济的风险主要来自4个方面：一是通缩风险;二是髙失业率；三是沉重的债务负担；四是经济持续停滞。而欧元区经济停滞可能通过贸易、金融等渠道影响全球经济复苏。实施宽松货币政策对稳定金融市场、防止经济衰退会起到一些作用，但要实现经济的根本性好转，欧元

7、区仍需在结构性改革方面取得突破。日本经济复苏遭遇挫折，”安培经济学”遭到质疑自2014年4月起，日本把消费税率由5%提高到8%,这是日本17年来首次提高消费税。但消费税提高后，日本国内需求下降幅度超过预期，拖累日本经济陷入衰退。11月18日，安培政府宣布推迟本定于2015年10月起执行的提高消费税第二步计划。IMF预计，日本经济2015年将增长0.8%,比2014年0.9%进一步下滑。"安培经济学”旨在摆脱困扰数十年的通货紧缩，提振日本经济恢复增长。迄今为止，安培已经射出第一支箭（货币刺激）和第二支箭（财政支出），但第三支箭（提

8、高日本竞争力的结构性改革）尚未得到充分落实。11月，日本核心消费价格指数（CPI）从10月份的0.9%降至0.7%。日本经济复苏遭遇挫折，“安培经济学”遭到质疑。随着安培连任日本首相，将会有更多时间推行“安倍经济学"的第三支箭经济振兴计划。安培面临的首要挑战是将