地铁项目复合ppp模式应用研究——以福州轨道交通2号线为例

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1、地铁项目“复合ppp模式”应用研究——以福州轨道交通2号线为例薛莹莹福建省建筑设计研究院有限公司摘要：目前，国家大力推行PPP模式进行大型项目的建设。轨道交通项FI通过复合PPP模式，可以进一步缩短投资回收期，最大程度减轻政府财政补助压力。文章分析了复合PPP模式在建设方式、投融资方式及风险分担，并结合福州轨道交通2号线的案例得出相关结论。关键词：复合PPP模式;轨道交通;投融资;作者简介：薛莹莹(1986.12-),女，经济师。E-mail:173141265@qq.com收稿日期：2017-09-15ResearchandApp

2、licationofaCompositePPPmode”inMetroProjectACaseofFuzhouMetroLine2XUEYingyingFujianProvincialInstituteofArchitecturalDesignandResearchCo.Ltd;Abstract：Atpresent,thecountryhasvigorouslypromotedthePPPmode,inlarge-scaleprojects.ThispaperanalyzedtheCompositePPPmodelinconstru

3、ctionmode,investmentandfinancingmethodandrisksharing,ThepaperalsocombinedwithacaseofFuzhouMetroLine2andgetsomeconclusions:Tometroprojcc•thecompositcPPPmodelcanshortenthepaybackperiod,anditalsocanextremereducethepressureofgovernmentfinancialaid.Keyword：CompositePPPmode;

4、MetroProject;Tnvestmentandfirmncing;Received：2017-09-150引言“十三五”期间，供给侧结构性改革的提出成为经济发展的焦点。政府和社会合作（PPP）模式的推广成为供给侧改革的重要组成部分。2014年起，财政部和发改委积极推动PPP的发展，国家各相关部委陆续发布一系列文件推动PPP项FI的落地。随着PPP模式不断发展，各省市积极响应，推出大量PPP项目。1福建省PPP项目概况福建省人民政府于2014年10月印发《关于推广政府和社会资本合作（PPP）试点的指导意见》，在全省公共服务及基础

5、设施领域推广运用政府和社会资本合作模式山。根据福建省政府和社会资本合作（PPP）省级项目库动态清单（2017年6月）显示，入库的福建省（含厦门市）PPP项目总数共计189个，项目总金额2870.38亿元。福建省项目规模及投资在全国各省中排名居中，目前入库的项目约60%以上正处于识别阶段，项目落地率高于全国30%的平均水平。根据福建省财政厅印发的《2017福建省政府和社会资本合作（PPP）项目简介》从行业上分析，如图1所示，目前福建省PPP项目主耍集中在市政工程、旅游业、交通运输和城镇开发四大行业。其中市政工程项目占比39.4%,交通

6、运输占比15.2%,旅游业占比9.1%,城镇综合开发占比&1%,合计占比达71.8%。图1福建省PPP项目行业占比分布下载原图2国内轨道交通建设的模式分析随着实体经济的不断发展，轨道交通发展成为拉动区域经济增长的契机。早期国内地铁建设的融资模式主要为单一政府投资，随着投融资政策的更新及地铁公司的改制，融资渠道逐渐转变为银行、债券等多元化融资方式。目前国内主要地铁建设融资模式包括:单一的政府投资建设模式、政府主导下的“股份制融资”模式、主体多元化模式等。单一政府投资模式②如图2所示：即项目的建设完全由政府建设投资及负责后期运营的缺口补

7、贴。例如北京地铁1、2号线，其建设资金就全部由中央、政府承担。图2单一政府投资模式下载原图股份制融资模式星1如图3所示:政府由原先的直接承担全部建设投资转变为部分由政府承担，部分提供信用担保，由公司作为投融资主体向银行进行债务融资。例如广州地铁3号线，就是采取此种模式。图3股份制模式下载原图主体多元化模式及1如图4所示：目前釆取较多的为公私合作模式。通过项目公司总承包、融资、建设验收合格后移交给政府。政府向投资方支付项目总投资及合理报酬。政府在投资全过程屮形式监管权力。通过表1关于主要融资模式的分析可以看出，传统的单一的投资主体模式

8、需要政府提供持续补贴以保证项目的顺利运营，在本质上无法减轻政府负担。随着主体多元化模式的兴起，投资主体拓展了融资渠道，加深投融资市场化程度，减轻了政府的压力与责任。图4主体多元化模式下载原图表1主要融资模式比较分析下载原表3复合PPP