企业并购中目标企业财务风险的研究

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1、南京理工大学硕士学位论文企业并购中目标企业财务风险的研究姓名：钱成申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：恢光平20060628硕士论文企业并昀中目标企业财务风险的研究摘要并购是经济生活中的一种重要的现象和企业发展过程中采用的一种重要的手段。每一次经济的繁荣，都伴随着大量并购活动的发生；每一次企业扩张，都经常以并购为标志。企业并购中目标企业财务风险问题的解决，在企业并购中起着决定性作用，通过企业并购中目标企业财务风险的问题的研究，可以增强企业制定重要决策的能力，为企业实现价值最优化提供多种途径。本文通过融会国内外企业并购中目标企业

2、价值研究的相关理论，辨析了企业并购的概念、类型和动机，重点介绍了企业并购中目标企业价值评估模型——现金流量折现模型，对其原理及主要参数的确定予以详细的介绍。在此基础上，介绍了目标企业财务风险评估模型—BP网络模型的原理及模型建立和应用，并比较两者的优点和缺陷，提出在实际操作中将两者结合使用的优势．最后根据我国企业并购中目标企业财务风险评估的现状，将现行的评估模型与现金流量折现模型和BP网络模型进行了比较，分析目前企业并购中目标企业财务风险评估存在的问题，提出将现金流量折现模型和BP网络模型结合使用在我国企业并购中的必要性，并在文章

3、的最后根据实际案例对该模型的应用进行了验证。，关键词：企业并购，财务风险，价值评估，现金流量折现模型，BP网络模型硕士论文企业并购中目标企业财务风险的研究AbstractM&AiSasignificantphenomenonineconomiclireandanimportantmeansincompany’sdevelopment．EveryeconomicboomisaccompaniedbylargenumberofM&Aactivities，andusuallyacompany’SexpandingismarkedbvM&

4、A．ToresolvetheproblemoffinancialriskofthetargetcompanyhasdecisiveeffectinM&A．Researchonfinancialriskproblemwillincreaseacompany’Sdecision-makingabilityandoffermulti-approachestooptimizeitsvalue．Throughdigestingtheoriesofthetargetcompany’SvalueinM&A．wediscriminatetheco

5、nceptions．typesandmotivationsofM&A．Weputemphasesonthemodelofevaluatingofthetargetcompany,namelyDiscountedCashFlowModel(DCF)，andexpandits研nciplesandfixingofmainparameters．Basedonthem．weintroducethetargetcompanyfinancialriskevaluatingmodel，whichwecallitback-propagationn

6、euralnetworkmodeI．Furthermore．weenunciateitsconditionsanditsapplication．Thenwejudgethemeritsandfaultsofthesetwomodels，andpropoundtheadvantageofcombinationinpractice．Atlast．basedontheactualstateofthetargetcompany’sfinancialriskevaluatinginM&八weanalyzethequestionsinthet

7、argetcompany’Sfinancialriskevaluating，andproposethecombinationofDiscountedCashFlowModelandback-propagationneuralnetworkmodel．Intheendofthisarticle．weverifytllemodelthroughcases．KeyWords：M&A，FinancialRisk，ValueAssessment，DCF，BPⅡ声明本学位论文是我在导师的指导下取得的研究成果，尽我所知，在本学位论文中，除了加以

8、标注和致谢的部分外，不包含其他人已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得任何教育机构的学位或学历而使用过的材料。与我一同工作的阉事对本学位论文做出的贡献均已在论文中作了明确的说明。研究生签名：缓亟口毛年7月J舀学位论文使用授权声明南京理工大学有