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1、宁夏英力特化工股份有限公司关于2008年配股募集资金运用可行性分析报告一、本次配股募集资金使用的基本情况扣除发行费用后，本次配股募集资金净额不超过93,074.77万元，将用于投资以下项目：1、收购宁夏英力特电力集团股份有限公司（以下简称“英力特集团”）持有的宁夏西部聚氯乙烯有限公司（以下简称“西部公司”）40.76%的股权,该项目需要资金33,074.77万元；2、偿还公司年产20万吨PVC、17万吨烧碱第一条生产线年产10万吨PVC、9万吨烧碱项目银行借款，该项目需要资金60,000万元。募集资金到位后，首先用于收购英力特集团持有的西部公司40.76%的股权，剩余资金全额用于偿还公司年产2
2、0万吨PVC、17万吨烧碱第一条生产线年产10万吨PVC、9万吨烧碱项目银行借款。二、募集资金项目可行性分析（一）收购英力特集团持有的西部公司40.76%股权1．西部公司基本情况西部公司系本公司、英力特集团、上海氯碱化工股份有限公司共同出资组建的氯碱化工企业，于2003年5月16日向宁夏回族自治区工商行政管理局申请工商注册登记。该公司注册资本53,900万元，法定代表人：田继生；公司住所：宁夏石嘴山市河滨工业区钢电路41号；公司主要经营范围：自备电力销售、化工生产销售、化工设备制造修理等。当前，西部公司具有PVC产能14.5万吨／年、离子膜烧碱产能11万吨／年，同时拥有2×150MW热电机组。
3、由于宁夏以及周边地区具有丰富的煤炭、石灰石等矿产资源，价格相对低廉，相对于乙烯法在高油价下生产PVC的高成本风险，西部公司具有明显的成本优势，而且西部公司具有氯碱产品“热电→电石→聚氯乙烯、烧碱”一体化经营的优势，使成本优势更加明显。截止2007年12月31日，西部公司总资产为243,807.99万元，净资产为61,093.89万元；2007年度西部公司实现营业收入138,932.32万元，净利润19,647.34万元。2、收购西部公司股权的背景1公司、英力特集团、上海氯碱化工股份有限公司持股比例分别为43.71%、40.76%和15.53%，同时，根据公司与英力特集团签订的协议，公司于200
4、9年12月31日前受托管理英力特集团持有的西部公司40.76%的股权。西部公司是公司的重要利润来源，2007年12月31日公司对西部公司的累积投资为23,560万元，分别占母公司总资产和净资产的14.71%、72.13%；2007年度公司来源于西部公司净利润为5,999.13万元，占母公司净利润的68.59%。为了保证公司长期稳定地对西部公司的控股地位，做大做强公司氯碱主业，扩大公司的利润来源，充分利用西部公司氯碱产品一体化经营的优势促进公司的健康快速发展，本次募集资金拟收购英力特集团持有的西部公司40.76%的股权。3、西部公司最近一年的财务经营状况（1）西部公司资产负债情况单位：元资产20
5、07年12月31日2006年12月31日资产总额2,438,079,938.812,458,011,514.45负债总额1,827,141,061.471,832,015,565.75（2）西部公司经营业绩情况单位：元项目2007年度2006年度营业收入1,389,2323,241.86778,507,000.81营业利润197,862,651.0386,224,966.30利润总额196,473,385.5885,566,984.64（3）西部公司现金流量情况单位：元项目2007年2006年经营活动产生现金流量净额285,940,285.52145,919,396.65投资活动产生现金流量净
6、额-229,608,189.81-524,998,442.47筹资活动产生现金流量净额-66,091,787.17370,569,447.65现金及现金等价物净增加额-9,759,691.46-8,509,598.17（4）西部公司主要财务指标项目2007年2006年流动比率（倍）0.160.13速动比率（倍）0.0970.08资产负债率％74.9474.53无形资产占净资产的比例％4.381.492应收帐款周转率（次／年）71.0238.12存货周转率（次／年）11.539.76净资产收益率％32.1613.67注：以上数据来源均为五联方圆会计师事务所有限公司出具的五联方圆审字[2008]第
7、06022号审计报告。4、西部公司资产评估情况根据西安正衡资产评估有限责任公司2008年1月31日出具的西正衡评报字[2008][017]号《宁夏西部聚氯乙烯有限公司企业价值评估报告书》，以2007年12月31日为评估基准日，采用成本法和收益法两种基本方法对西部公司整体资产价值进行了评估。其中：成本法评估结果为：总资产评估值为267,969.89万元，增值率为9.91%；负债总额评估值为182,5
