雪迪龙年度报告

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1、为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划雪迪龙年度报告　　XX年1月13日，“激荡年代，百舸争流”——国信证券XX年度策略报告会在深圳马哥孛罗好日子酒店成功举办，国信证券股份有限公司总裁陈鸿桥、北京大学国家发展研究院教授宋国青、对冲基金Capula投资管理公司李凌峰、雅虎前CEO谢文等出席了会场并分别作了主题演讲。　　【宏观】XX年中国并不存在通缩危险。全年CPI同比增速在%附近，运行中第一个高点出现在XX年4月份，第二个高点出现在年末，可能达到%，低点则发生在年中6、7月份

2、，水平低至%。预计XX年GDP增速在%。调整经济结构是主趋势，其重要考量指标是：1、工业占比GDP比率不断降低改善；2、小微工业企业增加值增速继续提高。全年规模以上工业增加值增速下限水平在%。全年GDP增速变化有望出现一季度上行，二季度下行，三、四季度平稳格局，稳增长压力最大的时期在于二季度。社会融资成本主要由无风险利率和风险溢价构成，XX年货币当局将主要以降低风险溢价为主要目标，货币政策将以定向化的信贷刺激为主要特征，将促成宽货币向宽信用格局的转化。目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平

3、，并确保其在这个行业的安全感。为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　【策略】XX年全年股市可以定义为“牛市换档期”。全年呈现“N”型走势的概率较大。表现特征是：长期趋势虽往上，但短期波动加大，难现板块普涨行情，选行业及个股更具挑战性，需控制回撤风险。大盘蓝筹股快速上涨之后面临盈利基本面的验证，并不会一帆风顺，需警惕快速冲高之后的回撤风险；而成长股调整之后，沙中淘金，去伪存真，将再次迎来极佳的战略配置期。　　XX年股市延续上涨逻辑在于：宽松流动性基础、社会存量资金转向对股

4、权资产再配置进程持续与股市杠杆率进一步提升，而股市上涨符合加大股权融资力度帮助企业去杠杆脱困的“国家意志”。但股市上涨之后面临的回撤风险则将来自于股价过快上涨与经济基本面的不断背离，而投资若死灰复燃和股市杠杆率的波动亦可能加剧回撤幅度。杠杆周期是被忽视的因素，在助推牛市的同时未来也将放大股市的波动。目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　配置策略：

5、做多具有中国比较优势的现代制造业和改革转型的受益者。XX年看好的投资主线：“老树开新花”式具有中国比较优势的现代制造业；改革转型受益者：国企改革、资源定价改革、PPP模式改革将是重要的投资主题；一季度重点看好电力及公用事业板块，将受益于国企改革和电改等催化剂；挖掘局部亮点，顺杠杆周期产业：环保节能、基础设施的互联互通、现代生产性服务业、医疗及服务、互联网、物联网、文化教育体育产业等；多样化投融资服务的提供者：保险、券商等非银金融与互联网金融企业。然而XX年股市依然难现普涨格局，仍有部分行业和板块恐将面临挑战。高估值的小盘股、“伪成长”股恐将延续中

6、期下跌趋势；传统“基础设施和房地产”增长驱动模式下的最大受益者银行、地产，在大周期拐点出现之后，盈利增长压力骤增；以往消费板块整体板块性的配置价值将让位于个股机会。　　【大宗商品】XX年全球通缩阴影渐行渐近，美国被国际经济与金融市场动荡传染、盛极而衰，压制大宗商品的美元大牛市或出现暂停。在通缩预期逐渐威胁全球金融市场稳定性的背景下，各国政府与央行或被倒逼重启货币与财政政策刺激阻击通缩。阴极阳生，大宗商品将演绎背水一战的反击行情。　　【技术分析】技术分析观点：上证指数，上半年大幅波动，下半年相对平淡。存在两次上冲，高点时段分别在春节前后、7月份，中

7、间穿插一次月度级别的调整约在3月份，幅度可能会有-20%。高点3400-3600点，低点2600-2700点。操作上，春节前指数急冲3400点时，可考虑减仓，规避之后月度级别大幅调整，待调整完毕，再做一次反抽行情。创业板指15年上行势头继续减弱，可能呈微涨或震荡格局，波动范围1200-1700点。目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　【转债市场】

8、XX年转债市场最显著的特点是供需不平衡，稀缺性凸显。供给方面由于权益市场持续走高，转债大量触发转股，存量规模减少。并且XX年没有大盘转债