每股净资产对年成交金额影响的统计分析

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1、http://www.docin.com/sundae_meng每股净资产对年成交金额影响的统计分析每股净资产是指股东权益与总股数的比率。其计算公式为：每股净资产=股东权益÷总股数。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。每股净资产值越大，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。由此产生了一个疑问：即股票的每股净资产值越大，是否它的投资吸引力相应也会更大？投资吸引力这个感性的概念，更

2、多的时候它会反映在成交金额上。因此，为了检验这一感官的猜想是否成立，我们下面将分别从静态关联性和成长关联性两个角度，分析每股净资产与年成交金额两者的关系。一、每股净资产与年成交金额的静态关联性首先列出的是本节的取样时段及数据样本。取样时段：2006年～2010年前三季度共5个统计分析时段数据样本：在各分析时段内有交易的所有A股，样本个数如下表表4.1、各分析时段内交易股票样本个数2006自然年2007自然年2008自然年2009自然年2010前3季度13891502156416701929数据来源：W

3、ind南华研究由于数据样本众多繁杂，从猜想出发，我们首先找出了各个分析时段内，股票池中所有股票的年平均净资产的大致分布区域，然后将所有股票按照年平均每股净资产升序排列，进而以1元或0.5元为差距单元将股票池划分成几个小股票池。唯有如此，才能把对大量无序数据的分析转化成对少量有序数据的分析，降低了分析难度的同时也逼近了分析目标。本节所有的数据分析均是在此基础上展开的，下面给出了详细的划分办法。图4.1给出了五个分析时段内样本股票的年平均净资产的一个大致区间分布图。http://www.docin.com

4、/sundae_meng图4.12006～2010年前三季度年平均每股净资产区间分布图数据来源：Wind南华研究该图显示，年平均每股净资产的主要分布区域是[0，6]，这一区间分别涵盖了这5个统计时段内样本股票数量的94.67%、92.74%、92.07%、90.24%、80.66%。另外，观察该图我们还能发现，随着时间的推进大值区间对应的股票数量在逐年增加。因此，在根据年平均每股净资产对股票进行区间划分时，划分的主要区域将是[0，6]，同时在各个统计时段内又有区分对待。从研究目的出发，我们计算出了不同

5、分析时段内，几个划分区间股票的年成交额与对应的分析时段内全部样本股票成交总额的比值，并进一步算出了不同划分区间股票的年成交额平均占比。这些分析数据将在下面的5个图形中，根据不同的分析时段分别给出。图4.2、2006年每股净资产不同区间内对应股票的年成交金额总占比及平均占比变动图http://www.docin.com/sundae_meng数据来源：Wind南华研究该图显示，在2006年，随着每股净资产的逐渐增大，对应样本股票的年成交金额平均占比呈现一般增大，图中的黑线为念成交金额平均占比趋势线。排除

6、两个极端区间，用区间均值代替年平均每股净资产的对应区间粗略计算出，2006年所有交易股票的每股净资产与年成交金额占比的一个大致静态相关系数为0.8743。图4.3、2007年每股净资产不同区间内对应股票的年成交金额总占比及平均占比变动图数据来源：Wind南华研究该图显示，在2007年，随着每股净资产逐渐增大，年成交金额平均占比也随之增大。另外，年平均每股净资产超出6元的样本股票的年成交金额总占比增大了3.90%至6.47%http://www.docin.com/sundae_meng。排除两个极端区

7、间，用区间均值代替年平均每股净资产的对应区间粗略计算出，2007年所有交易股票的每股净资产与年成交金额占比的一个大致静态相关系数为0.9094。图4.4、2008年每股净资产不同区间内对应股票的年成交金额总占比及平均占比变动图数据来源：Wind南华研究该图显示，在2008年，每股净资产与年成交金额平均占比同样出现了同步增大的特征，而且年平均净资产超出8元的30支股票的年成交额平均占比达到了0.2415%，明显超出其它每股净资产区间的股票。另外，年平均每股净资产超出6元的所有股票的年成交额占比和也由20

8、07年的6.47%增长至13.70%。排除两个极端区间，用区间均值代替年平均每股净资产的对应区间粗略计算出，2008年所有交易股票的每股净资产与年成交金额占比间的一个大致静态相关系数为0.9184。图4.5、2009年每股净资产不同区间内对应股票的年成交金额总占比及平均占比变动图http://www.docin.com/sundae_meng数据来源：Wind南华研究该图显示，每股净资产与年成交金额平均占比同步增大的特征在2009年同样得到了体现，而且[