《资本运营》word版

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1、Page17亚太博宇联合咨询亚太博宇集团企业战略研究组apptdc@apptdc.com资本运营战略亚太博宇联合咨询2010年07月28日机构策略战略研究CommentPage1企业战略与经营策略研究Strategyn上半年外币PE基金重夺领先地位且大获全胜自金融危机以来，我国人民币PE/VC基金募集以较强的竞争优势快速赶超外币基金，让人民币基金在今年上半年中国企业IPO的井喷中赚得盆满钵满。但令人眼红的赚钱效应迅速吸引了外币基金的关注，经过二季度的强势反弹，2010年上半年，外币基金尽管在新设基金个数上远不及人民币基金，但从募资总金额来看，已重夺领先地位……n开发商自救，自创房地产投

2、资基金近日获悉，一家名为“中环一号”私募房地产投资基金将于8月成立，首期募资金额达5亿元，与以往人们提及的房地产私募投资基金不同的是，该基金既非为金融投资机构发起，也非为大型房地产开发企业为主要发起人，而是由安徽一家二线开发商中环投资集团发起……n未来十年新能源产业规划达5万亿市场各方期待已久的新兴能源产业发展规划在经过多次更改和完善后，已经进入最后审批阶段，并有望于今年第三季度正式出台。该规划拟在2011至2020年十年间，以开放市场吸引内外资的方式，累计增加直接投资5万亿元，发展内地新兴能源产业。业内人士指出，若算上对关联产业的带动，整体新能源产业最终开发规模很有可能达到几十万亿…

3、…资本运营战略2010.07.28©2010亚太博宇版权所有，未经亚太博宇表示同意，不得抄袭或剪辑本文资料Page17亚太博宇联合咨询目录快速进入点击页码H【趋向】2上半年外币PE基金重夺领先地位且大获全胜2医药B2C将成风险投资避风港4【法规】5美国金改法签署，中投或被视为银行控股公司5国务院重视民间资本，细分投资领域6【热点】6山东投10亿元设立文化产业投资基金6开发商自救，自创房地产投资基金6中国院线“升温”引发各路投资冲动8【战略】9未来十年新能源产业规划达5万亿9人民币基金主导PE市场但政策障碍并不乐观10【实战】10资本火线入股CIC，PE聚投智能交通领域10中油金鸿借壳中

4、石油“长久”暴富12【财富】14制度空缺造就PE腐败，企业IPO受制保荐人14【趋向】上半年外币PE基金重夺领先地位且大获全胜自金融危机以来，我国人民币PE/VC基金募集以较强的竞争优势快速赶超外币基金，让人民币基金在今年上半年中国企业IPO的井喷中赚得盆满钵满。但令人眼红的赚钱效应迅速吸引了外币基金的关注，经过二季度的强势反弹，2010年上半年，外币基金尽管在新设基金个数上远不及人民币基金，但从募资总金额来看，已重夺领先地位。资本运营战略2010.07.28©2010亚太博宇版权所有，未经亚太博宇表示同意，不得抄袭或剪辑本文资料Page17亚太博宇联合咨询外币基金募178亿美元统计数

5、据显示，2010年上半年，在境外13个市场和境内3个市场上，共有332家企业上市，融资670.30亿美元，其中中国企业多达212家在境内外市场上市，超过其他国家地区IPO总数76.7%。中国企业上市融资总额达349.96亿美元，占全球融资总额的52.2%，平均每家企业融资1.65亿美元。2010年上半年，南欧特别是希腊债务问题和美国经济复苏缓慢打击了全球投资者对整体经济的信心，但是境内沪深股市IPO一枝独秀，使得因金融危机收缩战线的外币基金卷土重来。今年上半年共有6只可用于投资中国的外币PE基金完成募集，环比及同比分别增长50%与20%。由于2010年二季度有大额基金——黑石VI基金完

6、成募集，外币基金在规模方面再次超越人民币基金，上半年共募集144.90亿美元，占募资总额76.16%。VC基金方面，随着金融危机阴霾的逐渐消散，境外投资人谨慎的投资策略有所放开，上半年包括赛富、红杉、NEA等知名VC均成功募集较大规模的美元基金，直接拉升了美元基金的募集总额。上半年外币VC基金共募集33.88亿美元，占上半年VC募资总额的58.1%。上半年PE/VC外币基金合计募集金额高达178.78亿美元，占本外币基金募资额的72%。境内回报是境外3.68倍毋庸置疑，燃起外币基金来华投资热情的是非常可观的投资回报。2010年上半年共有82家有PE和VC支持的中国企业在境内外市场上市，

7、合计融资137.49亿美元。这82家PE/VC支持的上市企业为投资机构带来了12.40倍的平均投资回报水平。其中境内上市的企业为PE/VC带来的平均投资回报倍数为14.90倍，海外上市的企业为投资者带来的平均投资回报倍数为4.05倍。两相比较差距明显，境内上市企业的投资回报率是海外上市的3.68倍。从具体的市场来看，深圳创业板平均投资回报为15.48倍，深圳中小企业板也达到14.89倍；海外市场中新加坡主板上市企业平均投资回报最高为9.94倍；