资本运营终极版

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1、1.概念资本运营：就是以资本最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。P11资本重组：在不同企业之间对现有的资本进行重新组合，它只是改变资本在不同企业间的分布，重组本身并不增加社会资本总量。P224托宾Q：是公司股票市场价值与代表这些股票的资产的重置价值之间的比率。P315并购：泛指在市场机制作用下企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动。P296企业分立：指一个企业分成两个或两个以上企业的经济行为。P402DR：指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属于公司融资业务范

2、畴的金融衍生工具。P283企业集团：指以通过资本纽带联结起来的母子公司为主体，以集团章程为共同行为规范的母公司、子公司、参股公司及其他成员企业或机构共同组成的具有一定规模的企业法人联合体。P3832.我国国有企业改组为股份制公司，实现国有资本增值有哪几种情况？P244答：一是改制时资产评估增值，资产增值率一般为33%；二是初次股票溢价发行增值，向社会公众发行A种股票的价格平均每股为6元左右，是发行前企业每股净资产的4倍，国有资产享受的增值率为84%；三是经营增值，1990-1996年，上市公司的年平均净资产利润

3、率为13.9%；四是股票配股，上市公司配股价格一般比每股净资产高50%以上，使国有资本进一步增值。3.债务重组有哪几种方式？P426答：（1）以资产清偿债务，是指债务人转让其资产给债权人以清偿其债务的债务重组方式。（2）将债务转为资本，是指债务人将债务转为资本，同时，债权人将债权转为股权的债务重组方式。（3）修改债务条件，如减少债务本金、减少债务利息、延长偿债期限等。（4）以上三种方式的结合。4.企业分立的原因主要有哪几种？P403答：1.分立可以通过消除“负协同效应”来提高企业的价值。2.分立可以满足企业适应

4、经营环境变化的需要，提高运营效率。3.分立可以满足企业扩张的需要。4.分立可以帮助企业纠正一项错误的兼并。5.分立可以作为企业反兼并与反收购的一项策略。这一反收购策略通常被称作“摘掉皇冠上的明珠”6.分立可以使企业避免反垄断诉讼。还有一些分立是从股东的利益出发的，分立后，因管理人员可以将精力集中于相对较少的业务，报酬也会受到一定影响，从而降低了代理成本。分立也有利于企业更好地适应和利用有关法规和税收条例，给股东带来更高的收入，如美国规定，不动产投资信托公司和特权信托公司，只要把其大部分收入直接分配给股东，那么，

5、该收入在公司一级就不用纳税，为了使收入免交税金，有些公司便通过分立的方式组建这种信托公司。7.资本重组有哪几种？P239----P242答：①实行股份制；②企业兼并收购；③组建企业集团；④企业分立；⑤出售变现；⑥合资合作；⑦企业租赁；⑧企业承包；⑨企业托管；⑩资本结构调整⑾企业破产。8.简要说明企业兼并中确定企业价值的贴现模式的基本原理？P343-3499.企业出售可能由于那些原因？P407答：⑴改变公司的市场形象，提高公司股票的市场价值；⑵满足公司的现金需求；⑶满足经营环境和公司战略目标改变的需要；⑷甩掉经营

6、亏损业务的包袱；⑸在西方国家，政府还可能根据反托拉斯法强制公司出售一部分资产或业务。10.企业并购后的整合涉及哪几方面？(PPT)⑴经营战略整合:指并购企业根据双方企业的情况和企业外部环境，相应地对并购企业整体的经营战略进行整合，从而取得一种战略上的协同效应；⑵业务整合:主要指调整和协调采购、产品开发、生产、营销、财务等各项职能。分为经营业务整合、生产技术整合；⑶管理制度整合:指并购企业通过制定规范的、完整的管理制度和法规，替代原有的制度与法规，作为企业成员的行为准则和秩序的保障；⑷组织机构的整合:并购完成后，

7、并购企业会根据具体情况调整组织机构；⑸人力资源整合；⑹文化整合。11.企业托管的一般程序？P241答：企业托管是指将经营不善、管理混乱的困难小企业委托给实力较强的优势企业经营管理。企业托管的一般程序是：委托方进行调查研究，确定被托管企业；由资产评估机构对被托管企业的国有资产进行评估，以此作为被托管企业资产保值增值的基数；通过招标择优受托方；由委托方和受托方洽谈托管事宜，然后签订托管合同；托管合同经公证后，由委托方向受托方颁发委托经营证书，然后到工商行政管理部门办理相关手续。12.杠杆收购的三个阶段？P299答：

8、筹集资金——收购、重整——重新上市并择机出售。简介美国股票市场1.纽约证券交易所2.纳斯达克市场3.电子公告板市场，粉红单市场和地方性的柜台交易市场西方国家的并购史以及对我国的启示1.第一次企业并购浪潮(19世纪末至20世纪初)18世纪开始进入产业革命时期。19世纪下半叶，电力电器的发明，第二次产业革命时期，资本间的相互并购形成大资本以适应当时生产社会化，科学技术的进步。这次并购浪潮的