2012年全球航运市场展望与分析 (2)

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1、2012年全球航运市场展望与分析运费市场回顾    到了2011年，航运市场供需问题再次暴露出来，使得克拉克森航运指数下跌至13000美金/天。然而，由于许多散货船东以及油轮船东在去年积累了足够的现金，所以即使市场有所下跌，对他们的伤害并不大。但是这造成的结果便是人们普遍下调了2011年航运市场表现的预期。     对于大多数船型来说，2010年的表现都出乎意料(集装箱船和成品油轮除外)，但是船东仍然对市场前景难以捉摸。2010年上半年市场表现较为强劲，随后便开始下跌，到当年秋天时，克拉克森航运指数回升至15000美金/天，然后再次下跌，到2011年初到达10

2、000美金/天。但是总的来说此轮下跌比较温和，仅从2010年秋季的14000美金/天下跌至2011年春季的12000美金/天。这也从一个侧面反映出市场所面临的巨大问题，即大量新船订单开始交付市场。油轮市场日租金收益与六个月前相比下跌了27.5%，其中大型油轮下跌的幅度相对更大一些。超大型油轮下降40%，苏伊士型和阿芙拉型油轮均下降超过30%。即使是成品油轮也下降了15-20%。尽管超大型油轮日租金收益在2010年2月份时曾达到过50000美金/天，但是现在看来这样收益水平已经不太可能在近期出现。     212010年9月份开始的六个月中，散货船日租金收益与前

3、六个月相比下跌了28.5%。令人惊奇的是，好望角型散货船下跌了21%，巴拿马型及大灵便型散货船下跌均超过30%。但是这个数字并不能真实反映好望角型散货船市场在这段时间内经历的大幅波动，租金收益从六个月前的40000美金/天下降至几乎为零。小灵便型散货船表现稍好，仅下跌了21.6%。     2010年的集装箱船市场表现不佳。从去年三月份到八月份这段时间的平均租金收益仅为6785美金/天。幸运的是，在过去六个月中，日租金收益上升至8424美金/天，但是在如此低的收益水平下，船东仍然面临巨大的资金压力。更令人担忧的是，市场复苏的后续动力缺乏。    总的来说，供给

4、方对航运市场造成的压力将有所缓解，但是供给过剩的问题仍然会很长一段时间内存在，并且在接下去的六个月中持续影响散货船市场。尽管油轮和散货船的收益仍然高于其运营成本，但是其收益水平在过去六个月中都下跌了25%。同时，集装箱船市场的复苏也显得步履蹒跚。 世界经济与海运贸易    对于世界经济来说，货币宽松政策已经起到了作用，世界工业生产已从2009年的低谷中复苏并恢复到2008年6月份时的水平。尽管机构给出了积极的预测，但是市场情绪仍然较为紧张，尤其表现在大西洋市场。此外，日本近期发生的大地震所带来的灾害也难以对世界经济产生积极影响。中国的GDP继续保持增长，但是其

5、钢铁产量以及进口量在过去的12个月中几乎没有增长。 21    世界海运贸易量在2009年从81亿吨下降4.1%至78亿吨，但是在2010年世界海运贸易量回升至84亿吨，比2008年时的水平稍高，所以由此看来，航运市场的需求方连续两年增长乏力。这意味着需求方须在今后几年保持年均3-4%的增长才会对航运市场产生积极影响。 2007年的次贷危机以及紧接着雷曼兄弟公司的倒闭，给OECD国家内的消费者带来了自1973年石油危机以来的最大的影响。截至2009年1月，在大西洋区域国家工业产值下降了15%，太平洋区域国家工业产值下降了24%。但是就如同前几次经济危机一样，大

6、幅下跌之后总是跟随着强烈的反弹，使得世界工业产值回复到大约2008年时的水平。    某种程度上，这是个好消息，因为这显示出，如果有合适的财政政策支持，世界经济还是有能力从逆境中复苏。但是这次经济危机给航运界带来了比较大的影响。如果工业生产仅仅恢复到2008年的水平是不够的，因为在2008-2010年的两年间，世界船队却增长了约20%。     此外，市场仍旧担心西方政府实行的量化宽松政策会留下后遗症，使得受到此次经济危机影响的国家不得不继续面对这些后遗症带来的问题。所以，尽管国际货币基金组织预测世界GDP在2011年将增长4.4%，2012年将增长4.5%，

7、但这都将仰赖于亚洲国家经济体的表现。     21对于2010年的美国经济来说是一个积极的年份，年度GDP增长3%，为过去五年内最好水平。失业率从10%下降至9%，但是要回到先前的4.5%的水平仍有相当长的一段路要走。但是市场的总体感觉为谨慎乐观。      欧盟的情形稍有不同，这是因为欧盟经济体仍然在努力解决其内部一些国家所带来的债务危机问题。2010年度GDP增长为2%，其中德国经济增长强劲，但是例如希腊的一些国家的问题仍然拖累着整个欧盟经济。中国的GDP增长未受很大影响，2011年预计将增长9.6%，与上一个十年的增长水平相当。亚洲其他发展中国家GDP平

8、均增长4.5%。但是支撑中国经济的贸易