财务报告分析作业一万科a

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1、第一节偿债能力指标偿债能力（debt-payingability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。万科A2009-2011年度偿债能力指标

2、表表1-1偿债能力指标2009年度2010年度2011年度营运资本（亿元）622.6470758.7000819.2300流动比率1.91491.58521.4081速动比率0.59120.55680.3702现金比率0.33800.29170.1706资产负债率（%）67.001774.686177.0997产权比率1.88432.82933.2683利息费用保障倍数<注1>16.021324.681332.0033<注1>：由于利息偿付倍数无法计算获得，故使用原口径万科A披露数。12第二节偿债能力指标同行业比较一、200

3、9年度偿债能力比较万科A及同行业2009年度偿债能力指标比较表表2-1偿债能力指标万科A排名行业均值<注2>行业最高行业最低营运资本（亿元）622.6470112.4630622.64703.8252流动比率1.9149161.20514.80561.2750速动比率0.5912140.90931.28690.2816现金比率0.3380130.42521.15670.0927资产负债率（%）67.00171460.403034.754973.2855产权比率1.8843121.62850.36392.7433利息费用保障倍

4、数16.021311-1920.1412350.6187-38802.4717<注2>：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成（下同）。二、2010年度偿债能力比较万科A及同行业2010年度偿债能力指标比较表表2-2偿债能力指标万科A排名行业均值行业最高行业最低营运资本（亿元）758.70002107.1372777.75302.7541流动比率1.5852182.61239.57331.2046速动比率0.5568110.68031.61110.2165现金比率0.2917130.40950.98880.020

5、3资产负债率（%）74.68611463.854928.563781.4700产权比率2.8293142.13290.23334.1041利息费用保障倍数24.6813825.9650232.5043-92.3374三、2011年度偿债能力比较万科A及同行业2011年度偿债能力指标比较表表2-3偿债能力指标万科A排名行业均值行业最高行业最低营运资本（亿元）819.23002117.6556894.05104.3434流动比率1.4081202.04633.68631.4081速动比率0.3702110.48531.35960

6、.0732现金比率0.1706150.25890.64940.0045资产负债率（%）77.09971564.909035.091082.4615产权比率3.2683152.19990.54054.3870利息费用保障倍数32.00336-144.6601174.0540-3291.022612第三节偿债能力指标分析一、营运资金分析表3-1项目2009年度2010年度2011年度万科A622.6470758.7000819.2300排名122行业均值12.4630107.1372117.6556行业最高622.6470777

7、.7530894.0510行业最低3.82522.75414.3434图3-1l营运资金：是指流动资产总额减流动负债总额后的余额，也称净流动资产。从会计的角度看是指流动资产与流动负债的净额。为可用来偿还支付义务的流动资产，减去支付义务的流动负债的差额。l营运资金公式：营运资金=流动资产-流动负债l个人分析：营运资金是偿还流动负债的“缓冲垫”，营运资金越多则短期偿债越有保障。营运资金是用于计量企业短期偿债能力的绝对值指标。该指标看高，但是过高，说明该企业流动资金利用效益不足，流动资产偿还流动负债后剩余额多，导致企业的收益能力下

8、降。从上面表3-1和图3-1中看出万科A这三年里的营运资金，2010年度比2009年度增长136.053亿元，而2011年度比2010年度也增长了60.5312亿元。流动资产大于流动负债，营运金额环比均有增高，都为正数，说明该企业营运资金出现溢余，对于支付义务的准备充足，不能偿债的风险很小