对冲网·中国股票多空仓策略报告

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1、策略月报Page1对冲基金研究报告——动态报告对冲基金策略月报投资研究报告2012年9月9日中国对冲基金各策略本月走势策略月报8月：A股疲弱拖累股票多空仓策略对冲基金表现中国对冲基金综合指数767.66-4.64%中国相对价值指数938.14-0.03%中国事件驱动指数902.14-2.37%中国股票对空仓指数749.99-5.16%中国管理期货指数1052.73.93%中国基金的基金指数911.99-1.79%沪深300指数2332.92-5.23%u中国对冲基金月业绩综述根据对冲网数据显示，对冲网对冲基金综合指数（CAHFCI）继续走低，其中股票多空仓策略

2、股票弱于其他策略型对冲基金的表现，拉低整体综合指数。由于A股市场的持续下挫，上证指数跌破2100点大关，导致股票多空仓策略在对冲网七大子策略中一个垫底位置。u中国股票型对冲基金各策略8月业绩前三排名u中国股市场8月回顾：一路下跌8月上证指数总体趋势先升后降，在10日达到2180多点后一路下滑，在8月24日终失2100点大关，再创新低。此后加速下滑，截止月底上证指数收2047.42点，深证成指在月初出现小幅上升之后随即出现一路的下滑。8月整体A股市场呈现出继续下跌的态势。全球主要市场指数道琼斯工业平均指数13090.840.69%纳斯达克指数3066.970.6

3、0%香港恒生指数19482.57-0.36%相关研究报告《指数月报：7月：抗跌性良好，管理期货策略表现最优》——2012.7.6研究员信息研究员:安祥征电话:0755-86549982邮箱:anxaingzheng_1988@163.com联系人:黄振电话:0755-86549982邮箱:Mike.huang@duichongwang.com.cn研究声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，通过合理判断得出结论，不受任何第三方授意、影响，特此声明。请务必阅读正文后面的声明部分Page2一中国股票多空仓型对冲基金8月业绩综述在我国当前，股票多空仓策略仍是对冲

4、基金最为广泛采用策略。根据对冲网数据库的数据显示，截止到目前为止，可以看到采取股票多空仓策略的对冲基金的数量为3086只，达到接近90%。而采用其他策略的最大不超过4%。可见中国对冲基金的市场基本上是股票多空仓策略的市场。图1中国对冲基金各策略比例数据来源：对冲网数据库数据库，阿尔法研究中心但是由于中国股市的持续低迷，使得强烈依靠股票市场的股票多空仓策略指数有一个较明显低于其他的投资策略指数。反应中国股市的主要指数上证指数从2012年5月初的2450点左右一直下跌，到8月份的四个月的时间里跌到了2050点左右附近，下跌了400多点，跌幅多达20%；深圳成指也从

5、月初的9165点一路向下跌至月末的8132点，跌幅达11%之多。长期持续熊市直接影响了股票多空仓指数，使其表现弱于同期中国对冲基金综合指数，也同时说明股票多空仓策略在仓位配置上存在一定的问题，过多的对冲基金的配置倾向于做多，这也和中国目前各种做空机制不完善不无关系，使得中国的对冲基金面对熊市节节败退。随着中国股指期货市场和转融通的逐步开展和成熟，中国对冲基金的多空配置将会逐步趋于完善。请务必阅读正文后面的声明部分Page3图2八月份基金指数及其收益率基金指数基金收益率数据来源：对冲网数据库，阿尔法研究中心根据对冲网数据库的数据显示，2012年的基金总体指数处于

6、一个微跌的状态，8月份基金微幅上涨，仅上涨0.01%。根据图2的各个策略基金的指数和收益来看，拉低整体基金指数的是股票多空仓策略基金。股票多空仓型基金8月份的指数为758.78点，处于各个基金指数之后。该指数较上月下跌了0.03各百分点，上涨幅度也是居于各个指数的增长幅度之后。整体看来，股票多空仓策略对冲基金在8月份不论是从其绝对的指数上于劣势，而且在增长幅度上也不如其他策略的基金。股票多空仓策略基金在未来走势不容乐观。8月份股票多空指数走势数据来源：对冲网数据库，阿尔法研究中心从上图可以看出虽然股票多空仓策略指数持续的下跌，但仍然跑赢沪深300指数。从股票多

7、空策略指数的走势图可以看出股票多空仓指数与沪深300指数有较大的相关性。如果中国A股市场继续呈现出一个低迷的状态，可能会进一步拖累股票多空仓指数业绩表现，进而拖累中国对冲基金综合指数。请务必阅读正文后面的声明部分Page4二．中国股票多空仓型对冲基金各策略8月业绩排名前三虽然股票多空仓策略的对冲基金总体表现不佳，但是仍有基金取得了正的收益，万绿丛中一点红。股票多空仓策略型基金的近一月业绩的前三名如下：序号产品名称投资策略成立时间最新净值近一月近一年收益率沪深300收益率沪深3001中融·高联01期股票多空仓2011/2/14117.12%-0.45%4.00%

8、-17.54%2华鑫信托·瑞华兴盛29