南方轴承：招股说明书摘要

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1、江苏南方轴承股份有限公司首次公开发行股票招股说明书摘要第四节风险因素招股说明书投资者应谨慎考虑本招股说明书提供的所有资料，特别是本节列示的各项风险因素。以下风险因素按照重要性原则排序，可能直接或间接对公司生产经营状况、财务状况和持续盈利能力产生重大不利影响。一、市场风险（一）宏观经济波动导致公司经营业绩波动的风险公司产品为滚针轴承和超越离合器，主要应用于汽车、摩托车等工业领域。汽车行业（含摩托车，下同）需求和宏观经济密切相关。报告期内由于宏观经济波动，公司经营业绩呈现一定的波动，2007年、2008年、2009年及2010年1－6月公司

2、营业收入分别为15,974.21万元、16,431.74万元、15,203.54万元、10,696.17万元，经营规模相对偏小。公司虽然经过多年发展，依托丰富的产品结构、不断扩展的客户网络以及较高的品牌知名度已具备了一定的抵抗宏观经济波动风险的能力，但如果宏观经济环境持续恶化，经济出现衰退，公司下游行业不景气或者发生重大不利变化，公司因为自身规模限制面对各种风险缺乏足够的抵御能力，将对公司生产经营产生不利影响。（二）主要原材料价格波动风险公司2007年、2008年、2009年及2010年1－6月材料成本占生产成本比例分别为59.86%、

3、58.70%、50.41%和53.19%，其中主要原材料为卜板、20Cr钢材、20CrMo钢材等，2007年、2008年、2009年及2010年1－6月主要原材料占生产成本的比例分别为26.48%、31.74%、31.23%和29.90%。2007年、2008年、2009年及2010年1－6月公司所需主要原材料的平均采购价格波动较大。在目前全球铁矿石价格波动较为频繁的背景下，主要原材料的价格波动将对公司的成本控制带来一定压力。如果未来主要原材料价格发生大幅波动而公司未采取有效措施予以应对，将对公司的经营业绩带来不利影响。1－1－25江苏

4、南方轴承股份有限公司（三）客户集中的风险招股说明书本公司下游客户主要集中于国际知名汽车零部件商和国内知名摩托车整车厂商。由于下游行业集中度较高，以及受制于已有的产能规模，公司销售客户相对集中。2007年、2008年、2009年及2010年1－6月，公司向前五大客户的合计销售额占营业收入的比例分别为40.74%、45.58%、44.34%和46.59%。若未来公司主要客户因全球金融危机影响、行业景气周期的波动等因素导致生产经营状况发生重大不利变化，将对公司的产品销售及正常生产经营产生不利影响，公司存在销售客户相对集中的风险。（四）市场竞争

5、的风险我国滚针轴承行业集中度低，竞争激烈。江苏省是我国滚针轴承生产的大省，占据了国内滚针轴承产量的90%以上，仅发行人所在的“苏锡常”地区就有众多滚针轴承生产企业。本公司主要研发和生产各类中高档的滚针轴承和超越离合器，产品定位于全球汽车零部件行业、国内摩托车整车行业的高端客户，且以需求量大、技术水平高、质量标准严的主机市场为主。尽管目前公司的诸多产品是下游客户的独家供应商或主要供应商，面临竞争的压力较小，但随着竞争对手技术水平和制造能力的提高，公司存在市场竞争较为激烈的风险。与此同时，一些国外的轴承行业巨头也正在通过独资或合资等方式进入

6、国内市场，它们的加入也将加剧市场的竞争。（五）汇率波动风险近年来公司积极开拓海外市场，2007年、2008年、2009年及2010年1－6月出口销售收入分别为3,211.94万元、3,561.05万元、2,750.66万元和2,321.84万元，分别占同期主营业务收入的20.21%、21.80%、18.21%和21.88%。随着公司产能的进一步提升、产品结构的进一步完善、在国际汽车零部件商全球采购体系的市场份额进一步增加，公司出口销售收入将持续增长。目前我国人民币实行有管理的浮动汇率制度，汇率的波动将直接影响到公司出口产品的销售定价，从

7、而影响到产品竞争力，给公司经营带来一定风险。2007年、2008年、2009年及2010年1－6月，公司汇兑损益分别为-80.33万元，-77.47万元，-6.42万元和-18.93万元。未来随着公司出口业务规模的增长，人民币对外币的汇率波动将有可能继续给公司带来汇兑损失。1－1－26江苏南方轴承股份有限公司二、技术风险（一）技术失密风险招股说明书公司拥有与滚针轴承、超越离合器、汽车交流发电机整体式滑轮总成等产品相关的多项自主知识产权和核心技术，已获得发明专利3项、实用新型专利6项。公司目前正在使用的核心技术包括冲压外圈轴承整体热处理技

8、术等五项。由于公司申请的专利中目前尚有部分未获得核准，其它未申请专利的非专利技术亦不受专利法的保护，易被泄密和窃取。尽管公司自成立以来未发生过此类情形，但不能排除技术人员违反职业操守泄密的可能或者被他人盗用