【化工行业关注化工原料多元化发展趋势——2011亚洲

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1、【化工行业：关注化工原料多元化发展趋势——“2011亚洲石化科技大会”会议纪要】报告出处：兴业证券报告作者：郑方镳报告时间：2011-05-25事件：2011年5月17日-5月18日，兴业证券化工团队参加了由中国石油和化学工业联合会与欧洲石化咨询公司在天津联合举办的“2011亚洲石化科技大会”。大会邀请了来自国内外行业协会、高校与科研院所、以及中石油、中石化、中国神华、埃克森美孚、壳牌等企业的数十位专家，就金融危机后国际石化产业的发展前景和上游技术进展带来的投资机会展开了广泛深入的交流。摘要：◆兴业化工观点：我们认为随着亚洲地区在全球经济中的地

2、位逐渐上升，石化产业向该地区聚集将成为未来发展趋势。与此同时，随着石化科技的进步和下游市场的分化，石油化工将从传统上以炼厂蒸馏装置为核心联产石化产品的单一格局，逐步向原料多元化和专用生产技术发展。我们注意到国家石化“十二五”规划精神中提出了至2015年烯烃原料多元化率20%的发展目标，将进一步关注由此带来的石化领域原料多元化和新工艺路线投资机会。◆重点上市公司：1、沈阳化工(000698):由中石化石油化工科学院研发的CPP技术可由重质油直接制取烯烃，对于解决我国现有炼化装置成品油过剩、化工原料不足的结构性矛盾有重大意义。沈阳化工作为发改委唯一

3、指定的CPP技术示范单位，有望以CPP装置为核心进一步发展新型炼化产业。我们预计公司11年-13年EPS分别为0.68、0.83、0.98元，维持“推荐”评级，并关注CPP技术在应用领域的进一步发展及公司炼化产品综合利用水平的提升。2、海越股份(600387)：公司募投138万吨丙烷和混合碳四(LPG)利用项目建成后，将形成以石化生产为主，创投及油品贸易为辅的业务结构。预计公司2011、2012的每股收益分别为0.39元、0.54元。石化项目建成后将新增EPS1.5元左右。我们认为公司现有业务稳定，未来具有较大的发展空间，维持“推荐”的投资评级

4、。【食品、饮料行业：行业周报2011.5.16-2011.5.20】报告出处：广发证券报告作者：汤玮亮报告时间：2011-05-23摘要：◆5月份至今，食品饮料行业指数上涨4.38%，超额收益为6.61%，在23个一级行业中排名第1。◆4月份白酒工业销售产值继续保持较快增幅，同比增长38.1%，啤酒增长20.5%、黄酒增长22.5%、葡萄酒增长21.6%，屠宰及肉类加工增长31.2%，液体乳及乳制品增长24.7%。◆2011年初市场普遍认为食品饮料下半年才有投资机会，当大家都认为下半年有机会的时候，从博弈的角度，加仓行为将提前进行。1季报披露结

5、束，5、6月份食品饮料尽管缺乏业绩的催化剂，前期仓位较低的机构可在这个阶段逐步加仓。◆上周白酒行业指数上涨4.35%，但从估值和成长性考虑，白酒仍有进一步提升的空间。建议近期重点关注贵州茅台和山西汾酒，2011年超预期概率较大的品种。◆投资建议：白酒，进攻防御两相宜。白酒1季度高增长预期兑现，市场有望重新认识白酒行业的投资价值和未来的成长轨迹。低价快消品随着下半年原材料价格同比涨幅下降，行业的毛利率和净利率有望回升，我们看好下半年低价快消品行业利润修复带来的投资机会。◆风险提示2季度白酒、葡萄酒存在去库存的过程。【煤炭行业：旺季到来看好动力煤-

6、--煤炭行业周报】报告出处：大同证券报告作者：于宏报告时间：2011-05-25摘要：◆近期大盘指数受多种因素影响出现大幅下跌,一方面受国际板推出分流资金影响,以及汇丰银行公布的5月PMI下跌影响,以及南方持续干旱导致通胀加剧的担忧,5月23日,上证指数当日下跌2.93%.本周汇丰银行公布的5月份采购经理人指数初值跌至10个月低点51.1,导致市场担忧中国经济出现"硬着陆",受此影响A股出现大幅下跌,跌破之前的支撑位2800点.由于经济减缓迹象比较明显,预计在新的数据出台之前,A股仍将维持震荡走势.◆近期的大跌一定程度上消化了前期利空因素,市场

7、自身也在估值,通胀和经济减速中寻找平衡,由于通胀和经济减速的迹象未有改善,央行紧缩措施不排除继续加码,市场流动性不足,这将抑制市场估值的提升.◆出于以上考虑,我们投资策略趋向保守,建议以防御为主,由于煤炭旺季即将来临,电荒加剧可能导致煤炭价格出现再此上涨,这将刺激动力煤个股股价,短期我们看好动力煤,个股方面我们看好低市盈率品种,炼焦煤中的西山煤电,冀中能源,潞安环能,动力煤中的中国神华,兖州煤业.【机械设备行业：铅酸蓄电池掀起环保风暴，关注行业变革中受益企业】报告出处：国都证券报告作者：肖世俊报告时间：2011-05-25摘要：◆“血铅案”频发

8、下掀起铅酸蓄电池环保整顿风暴。近期浙江等地铅酸蓄电池厂周边居民血铅超标严重事件，已引起主管部委高度关注，并在浙江、广东、河南等全国多个省市大范围采取了