行业专题报告：A股商誉问题研究

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1、目录1.什么是商誉和商誉减值81.1会计商誉的含义81.2会计减值问题引发市场关注82.全市场商誉情况分析102.1全市场商誉总量可控102.2商誉减值在不同行业间存在结构性问题113.重点行业商誉情况分析133.1传媒133.1.1传媒行业商誉基本情况133.1.2商誉减值：143.1.3对标海外传媒上市公司：指标高比例，无重大商誉减值163.1.4商誉及减值对传媒公司影响173.2医药183.2.1近年来医药行业商誉高速增长183.2.2并购项目与金额增多是医药行业高商誉的主要原因193.2.32017年医药行业商誉减值暴增，前10大商誉减值占比高193.2.4监

2、管趋严后医药企业需注意业绩承诺不达预期的风险203.3计算机203.4汽车223.4.1并购活跃，商誉快速增长223.4.2行业景气度良好，商誉减值保守计提233.4.3监管趋严叠加景气度下行，计提压力增大233.5机械233.5.12014年开始迎来并购潮带来商誉大幅增加233.5.2近年来机械行业商誉减值计提显著增长253.6通信行业253.6.1A股通信行业上市公司商誉基本情况253.6.2通信行业商誉减值的计提情况263.6.3监管趋严后的影响分析273.6石化行业283.7房地产293.7.1房地产公司商誉占比较高的公司非主流地产开发商293.7.2主流房地

3、产开发商存货跌价可能性较小303.9建筑323.9.1建筑行业商誉不断增加，增速明显放缓323.9.2建筑行业商誉减值金额较小，减值计提比例较低，今年明显提升343.9.3监管趋严对建筑行业影响相对有限353.10商贸零售363.10.1零售行业商誉基本情况363.10.2零售行业商誉减值的计提情况363.11家电363.12电力设备361.重点公司商誉情况分析394.1传媒394.2医药434.3计算机444.4汽车444.5机械454.6通信474.7房地产484.8轻工504.9社会服务514.10商贸零售544.11纺织服装544.12家电554.13电力设备

4、552.风险提示58图目录图1全市场企业商誉总价值变化10图2全市场企业商誉占总资产和净资产比重10图3全市场企业商誉减值变化11图42018年3季报各板块商誉占全市场商誉比重11图52018年3季报各板块商誉占自身总资产比重11图62018年3季报各板块商誉占自身净资产比重12图7传媒板块商誉变化情况13图82018Q3传媒板块商誉市值比区间公司数统计，单位：个13图92018Q3传媒板块商誉市值比占比分析13图102015-2017年传媒行业商誉减值损失及同比增速14图112015-2017年传媒细分行业商誉减值损失（百万元）14图122017年传媒细分行业商誉减

5、值损失同比增速15图13海外六大传媒个股商誉占总资产比例情况（%）17图14海外六大传媒个股商誉占净资产比例情况（%）17图15A股上市医药企业商誉高速增长18图16商誉占总资产比例前10大医药企业（2018Q3）18图17商誉占净资产比例前10大医药企业（2018Q3）19图182017年医药行业商誉减值暴增20图192017年医药行业商誉减值前10企业20图20计算机行业总体商誉及增长率21图21计算机行业总体商誉减值及增长率21图222010年至今汽车行业商誉（亿元）22图232018年Q3汽车行业上市公司商誉排名（亿元）22图242018年Q3汽车行业上市公司

6、商誉/总资产排名23图252018年Q3汽车行业上市公司商誉/净资产排名23图26汽车行业商誉减值损失（百万元）23图27汽车行业商誉减值损失/商誉23图282014年开始并购数量大幅增加24图292014年开始机械行业商誉规模快速增加24图30近几年机械行业商誉减值计提大幅度增加25图31通信行业商誉变化情况26图32通信行业商誉占比情况26图33通信行业总资产变化情况26图34通信行业净资产变化情况26图35通信行业商誉减值情况27图362010-3Q18石化行业整体商誉（亿元）29图372010-3Q18石化行业（不含两桶油）商誉（亿元）29图382010-3Q

7、18石化行业商誉减值（百万元）29图392015-2018年商品房销售面积分线城市同比（%）31图402015-2018年商品房销售金额分线城市同比（%）31图412010-2017年房地产公司存货占总资产比例32图422010-2017年房地产公司存货跌价准备占存货比重32图432011-2017年房地产公司存货总值同比增速（%）32图442011-2017年存货跌价准备同比增速（%）32图45建筑行业商誉不断增加，近年增速放缓32图46建筑行业商誉占总资产比例稳定0.47%左右33图47建筑行业商誉占净资产比例在2%左右33图48建筑行业2016