高晓春（15801671116） 冯福章（18611302599） 原瑞政（.doc

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1、高晓春(15801671116)冯福章(18611302599)原瑞政(13911136566）机械整体：6月PMI创4个月新低中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年6月份中国制造业采购经理指数PMI为50.1%，较上月回落0.7个百分点；从12个分项指数来看，同上月相比，各主要指数均有不同程度回落，其中进口、积压订单、采购量和生产经营活动预期指数回落幅度超过2个百分点，生产指数、新订单指数、新出口订单指数降幅超过1个百分点，其余指数降幅在1个百分点之内。同日，汇丰银行公布经季节性调整的汇丰中国制造业采购经理人指数PMI6月终值为48.

2、2、低于上月的49.2，创9个月新低。相关专家指出，6月份PMI指数主要指标普遍回落，表明未来经济有一定下行压力，不过绝对值还在50%荣亏临界点之上，经济增长仍然在趋稳过程中。我们认为，新一届政府对经济增速下滑的容忍度大幅增强，工作重点在结构调整和经济改革；预计下半年不会出现信贷放松和经济刺激政策，传统机械产品需求复苏缓慢，机械行业整体难现系统性投资机会。重点关注契合经济发展趋势的成长细分子行业我们认为，在工业化中后期阶段，机械行业整体具备明显的后周期特性，行业整体难现系统性的投资机会。对比历史可以发现，机械行业中能给投资者带来丰厚回报的股票、给市场留下深刻印

3、象的只有两波：上世纪九十年代初到2005年，伴随着国际贸易的快速发展和全球港口建设投资的不断增加，振华重工、中集集团从小企业成长为国际龙头，股价获得巨大超额收益；1999年到2008年，伴随着国内城镇化率快速提升的十年，国内工程机械迎来十年的超高速发展，龙头企业三一重工股价涨幅超过100倍。未来5~10年，在国内经济面临增速下滑、产业结构调整和升级、人力成本上升等大背景下，我们认为新能源设备（天然气包括非常规、LNG等）、节能环保设备（固液处理、固废处理等）、智能装备（机器人等）、军工（航空航天等）四个子行业将获得持续较快增长，其他如工程机械、机床工具、造船、

4、重型机械、煤机等子行业只有周期性波动机会。我们继续重点推荐杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、北人股份、机器人、中航光电、中航电子、航空动力、中国重工、新研股份、三一重工、晋西车轴、中国南车等。铁路设备：永贵电器中标南车动车连接器项目，动车组招标渐近海工装备：本周海工订单以钻井类装置和辅助船为主机床工具：去年国内机器人产值增67%，即将出台扶持指导意见军工行业：触发因素不断，推动军工板块强劲反弹目录机械整体：16月PMI创4个月新低1重点关注契合经济发展趋势的成长细分子行业1铁路设备：1永贵电器中标南车动车连接器项目，动车组招标渐行渐近1铁路货运量6月下旬开始回升1工

5、程机械：2固定资产投资增速可能下滑2全球工程机械企业业绩下滑3油气设备：3国际油价大幅上涨3海工装备：4本周海工订单以钻井类装置和辅助船为主4船舶制造：5上半年世界新船订单同比大幅增长5煤炭机械：6预计2013年煤机订单前低后高6农业机械：6玉米机迎来销售旺季，新研股份销量目标为1600台6机床工具：72012年国内工业机器人产值增长67%，即将出台扶持指导意见7工业机器人行业深度报告：产业升级助推我国工业机器人快速成长8军工行业：9触发因素不断，推动军工板块强劲反弹9军工资产重组提速已从预期变为现实10铁路设备：永贵电器中标南车动车连接器项目，动车组招标渐行

6、渐近7月5日晚间，永贵电器公告其接到南车青岛四方公司的《竞争性谈判结论通知书》，中标250公里动车组车钩连接器采购项目，中标总价为1895万。这可能表明，南北车旗下相关从事动车组生产的企业已经在准备批量生产新造动车组，可能表明动车组招标前的备料工作已经启动，否则南车四方没必要和永贵电器签订这么大的车钩连接器合同。值得一提的是，2012年全年，永贵电器2012年动车组连接器的营业收入才444万元。铁路货运量6月下旬开始回升据人民日报报道，6月份国家铁路货物发送量完成25271万吨，今年上半年全国铁路货运量同比下降仍在3%以上。其中6月下旬，货运量止跌回升明显，国

7、家铁路货物日均发送量849.6万吨，比5月下旬增加2.9万吨、增长0.3%；与6月上旬相比，日均发货量增加9.7万吨、增长1.2%。6月份国家铁路旅客发送量完成17092万人，同比增加1614万人，增长10.4%，同比增幅比上月提高了2个百分点。前5月铁路固投总额同比增长21.6%，设备购置及更新改造投资仅增长4.76%2013年前5月，铁路固定资产投资为1576.10亿元，比上年同期增加279.56亿元，同比增加21.6%；其中，基本建设投资1322.85亿元，比上年同期增加268.03亿元，同比增加25.4%，车辆购置及更新改造投资为253.25亿元，同比

8、增长4.76%。5月单月实现铁路基建投