豆粕无重大利空，长期区间震荡下沿处偏多对待.doc

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1、豆粕无重大利空，长期区间震荡下沿处偏多对待策略概述：在国内需求稳步向好的背景下，前期多重利空压制豆粕价格走低，目前已无明显利空因素，在利空出尽的背景下，豆粕旺季随之来临，且前期环保风暴使得生猪存栏降低，抑制豆粕需求，随着环保风暴逐步减弱，豆粕需求或可恢复性上涨，刺激豆粕价格走高，且在豆粕的长线区间震荡下沿，没有理由支撑进一步做空，因此豆粕后期应以震荡偏多的思路对待。豆粕看跌期权则应以偏空思路对待。一、基本面分析1、进口量稳步增加，说明国内豆粕需求较好图1：中国大豆月度进口量国内饲料月度产量2、压榨利润处于较低水平，限制供给国产大豆与进口大豆压榨收益3、生猪存栏量较低，环保风暴过后，后期存栏有

2、望增加，从而增加需求生猪存栏量变化4、豆粕港口库存处于较高水平，后期可能迎来降库存周期，支撑价格走高5、USDA报告利多，助力短期上涨截至9月14日，USDA公布当周出口销售数据，当周装船94.5万吨，上周115.1万吨，当周销售233.38万吨，预期120-150万吨，上周161.2万吨，出口需求良好提振美豆价格。随着美豆成熟收割，产量越来越明朗，利空逐渐被盘面所消化。。二、技术面分析豆粕的长线走势处于一个明显的区间震荡，目前处于区间震荡底部，若基本面没有重大利空，豆粕难以有效跌破区间震荡的下沿2750一线，在区间震荡的下沿出，应避免做空，以震荡偏多的思路对待。三、操作计划（一）　1、交易

3、对象：豆粕1801主力合约；　　2、交易方向：做多；　　3、资金占用：不超过30%；　　4、建仓区间：2730-2770　　5、做多目标价位：3000-3100；6、止损区间：2650-2700（二）　1、交易对象：m1801-p-2700　　2、交易方向：做空　　3、资金占用：不超过20%；　　4、建仓区间：50-70　　5、做空目标价位：0-206、止损区间：80-90四、风险控制　　本次进场操作资金不超过30%，即720手豆粕多单，仓位较为适中，风险可控，建仓按照均价2750估计，并按照最低止损价2650测试，最大损失为72万特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性

4、及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。