动态组合精选版.doc

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1、证券研究报告动态组合精选版2011年6月17日星期五网址：Http//www.swsresearch.com证券分析师曹祎琛A0230511040069caoyc@swsresearch.com联系人邬月婷(8621)23297818×7252wuyt@swsresearch.com【操作回顾与计划】1【收益率统计】1【持仓统计】2【操作回顾与计划】1.操作回顾：2011年6月16日完成如下操作：持仓。2.后市研判与操作策略：我们首先需要提醒投资者的是，市场并未完成整个跌势，目前只是下跌趋势中的反弹而已，控制仓位是第一

2、要务。和去年3186点以来的下跌不同的是，当时的下跌只是对流动性的充裕表示担忧，而此次从4月中旬开始的下跌不仅仅是对流动性，更多的是对经济增速的担忧，而且这种担忧至今尚未有衰减的迹象。我们知道，4月中旬开始的下跌是先知先觉的投资者在一季报披露期间意识到不达预期问题的存在，那么从行为金融的角度来看，这种预期的改变非要到下一季度数据来证明此前的预期有误判或是反应过激了才会有并在市场中相应的表现。当然我们不否认估值底的存在，但是估值底和市场底历来不是在时间和空间上完全重合的。因此，市场的中期底并未到达，谨慎是首要的。最近几个

3、交易日市场在2700点附近看起来有较强的支撑，但投资者不应忽视此后突然产生的新的下跌动力，特别是在宣布提存准之后SHIBOR利率的大幅上升以及海外市场危机重现的情况下，本周末或许就是新的突破时点，当然是指向下的突破。本周初的反弹来自于CPI数据在市场预期中以及市场预期调控不会继续跟进，事实上，当再度上调存准公布之时，短期市场的反弹夭折就已经被昭告天下。因此，六月的下半月或许将看到满目苍夷。当然，此前短期如此的跌势斜率在历史上并不多见，同时需要指出的是，根据形态的量度跌幅、前期缺口所在的位置以及1664-3478的大周期

4、空间的半分位等综合测量，2580-2660一带应有重要防守能力，因此，在六月份我们的主要策略是较低仓位的短期操作为主。同时按照时间周期测算，7月初有可能是一个重要的多周期重合时间窗，届时可能会有一次年内很好的可操作机会。3.操作计划：2011年6月17日计划完成如下操作：持仓。【收益率统计】当期起始日初始沪深300指数初始市值当期指数涨幅2011年5月31日3001.565,000,000-2.80%最新日期最新沪深300指数最新总市值当期收益率2011年6月16日2917.585,122,5792.45%【持仓统计】

5、代码名称买入日期买入价格股数最新价格当前市值(元)市值占比%000650仁和药业2011-6-113.75000013.48674,00013.16合计　　　　　674,00013.16资金余额　　　　　4,448,57986.84总市值　　　　　5,122,579100.00操作说明：1.买入单边手续费为千分之一，卖出的手续费（含印花税）为千分之二，沪市个股成交后每1000股收取1元过户费。2.成交计算规则：以隔天操作计划价或当天短信指令价确定成交价：a、操作指令在开盘之前下达的，若计划买入价高于当天最低价（或计划卖

6、出价低于当天最高价），则视为买入（卖出）成交并以计划买入（卖出）价作为成交价；如计划买入价高于当天开盘价（或计划卖出价低于开盘价），则以开盘价作为成交价；b、操作指令在开盘之后交易时段下达的，在短信发出后的10分钟以后股价到达买入/卖出价方能视为成交；c、买入已涨停板股票（或卖出已跌停板股票），操作指令发出后须出现涨（跌）停板打开的情形方能视为成交；d.同时发送卖出与买入指令的，若卖出成交之前所持现金不足以买入，则需等待卖出成交后才能买入。（曹祎琛A023020310050）动态组合精选版说明书投资者参考动态组合版各版

7、本时应认真阅读本说明书。动态组合精选版从申银万国研究策略重点推荐表、月度重点品种、内外部报告调高评级品种等组成股票池中精选具体品种，根据市场热点和阶段性偏好并结合大势情况进行进一步优化，为投资者提供以中线为主的投资组合。动态组合精选版综合体现了申银万国证券研究所行业研究、公司研究、策略研究、市场研究的最新成果，较为适合偏向于价值投资的稳健类投资者。动态组合精选版操作人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则进行各组合的模拟操作，并严格遵循动态组合版操作流程、操作纪律，并受投资决策负责人的严密监督。精选版具体介绍如下：ü动

8、态组合精选版目标客户：资金量较大，以追求绝对收益为主、兼顾相对收益的稳健类投资者。ü动态组合精选版初始资金：500万。ü股票池：以重点推荐表、月度重点品种、内外部报告调高评级品种等组成股票池。ü参考基准：沪深300指数ü运作周期：三个月，到期归零后开始下一期运作（如在三个月运作期内出现收益率达到-20%的情形则提前归零重新操作）。