青岛市城市家庭投资行为调查研究基于幸福视角的分析

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1、青岛市城市家庭投资行为调查研究——基于幸福视角的分析指导老师：吕学梁组长：赵晓菡201141000202组员：阮洋洋201141000190李星男201141000183余欣云201141000200李高见2011410001812021年8月9日摘要社会经济的发展使得国民收入增加，居民手持现金增多，同时，金融市场的发展、金融产品的不断丰富，使得人们的资产选择呈现多元化趋势。本文针对青岛市居民的投资行为，采用了2010、2011、2012、2013年共四年的数据，基于幸福视角对青岛市居民家庭投资行为进行分析，得到的结论如下：家庭月平均收入与幸福感正相关，收入越多，幸福感越强；健康程

2、度与幸福感成正相关，房产占总资产的比重与居民幸福感负相关，即房产占比越多，居民幸福感越低，持有现金及银行存款等无风险资产与幸福感呈正相关，创新型资产的持有量与幸福感正相关，可以看出，居民流动资产的持有越多，幸福感越强烈；拥有房产会提高居民的幸福感。本文的政策涵义在于正确处理多元化投资与居民幸福感的关系；政府的政策不应盲目打压房产市场，对房地产交易双方加征税款，而是应该对买房者实行价格歧视，优惠无房者；居民幸福感的一个重要来源是居民收入，因此提高居民收入，增加居民投资的初始资本也极其重要；应规范金融市场的投资行为，提高金融市场的透明度，提升居民的投资信心和投资热情；为居民提供多样化融

3、资渠道，给居民投资创业提供资金支持，提升居民幸福感。关键词：家庭金融投资者行为幸福视角oprobit分析目录1引言51.1研究背景51.2家庭金融相关概念51.2.1家庭金融51.2.2家庭金融资产与非金融资产61.2.1主观幸福感61.2研究意义62综述82.1国内文献82.1.1家庭金融的定义82.1.2居民家庭金融资产结构调整82.1.3投资者决策与行为金融92.1.2幸福感92.2国外文献92.1.1关于幸福感的研究92.1.1居民家庭金融资产研究102.3结论102.4思考113数据样本与分析变量133.1问卷及受访人群描述133.2变量介绍143.3oprobit模型的

4、建立174实证分析194.1统计分析结果194.2模型结果的分析205结论与对策建议225.1本文结论225.2对策与建议225.3不足与展望23参考文献25致谢27第一章引言1.1研究背景社会主义市场经济体制的不断完善和改革开放的深入发展，带动我国国民经济快速发展，经济总量持续增加，居民收入增加。收入的增长使得居民手持现金余额增加，为使自身效用最大化，会寻求资金的最佳投资形式。；另外，银行存款利率的降低使得家庭投资者不会选择持有银行存款这一种形式的金融资产，而更多地转而投资股票、债券、期货等。人们如何利用手持资金确定效用最大化的资金投向也成为金融界日益关注的问题。金融市场较发达的

5、一些发达国家，早在上世纪已经把家庭金融的研究作为重点，并且逐渐把其与资产定价、公司金融等传统金融研究方向并立的一个新的独立研究方向。我国金融市场逐步发展，金融市场改革不断深化，金融产品不断丰富，人们的资产选择呈现多元化趋势，人们手持现金的比例逐步减少，股票、债券、外汇和基金资产等金融创新资产的持有量不断上升。资金投向与投资收益越来越多地影响着投资者的幸福感。幸福感是由人们所具备的客观条件以及人们的需求价值等因素共同作用而产生的个体对自身存在与发展状况的一种积极的心理体验，是满意感、快乐感和价值感的有机统一。20世纪90年代以来，伴随着经济的发展和金融产品种类的增加，作为国民经济最大

6、资金盈余部门的居民家庭部门的金融资产配置行为日益呈现出多元化的趋势，家庭金融资产的投资选择所带来的效用以及人们对各类投资品的偏好，是研究幸福感的一个新突破口。在面对如此多的金融资产时居民如何进行投资组合来实现自身效用最大化，使得自身满足感、幸福感提高也成为至今学术界讨论的热点。1.2家庭金融的相关概念1.2.1家庭金融家庭类似于公司金融，是分析家庭如何运用金融工具来实现其目标的学科，具体来说，家庭通过利用证券投资工具，如股票、债券、基金、衍生品等，实现资源跨期优化配置，达到家庭长期消费效用最大化。1.2.2家庭金融资产与非金融资产居民家庭金融资产指的是居民拥有的能够为其带来收益的一

7、种经济资产：狭义的家庭金融资产是指除了居民储蓄和手持现金以外的的金融资产；而广义的家庭金融资产既包括银行存款，购买的股票、基金和债券等，也包括在未来没有回报甚至要付出成本的行为，如手持现金等。非金融资产包括自用住宅、非自用住宅、商业资产、汽车、耐用消费品、黄金、白银、珠宝、古董和艺术品等。1.2.3主观幸福感主观幸福感（SubjectiveWell-Being，简称SWB）主要是指人们对其生活质量所做的情感性和认知性的整体评价。在这种意义上，决定人们是否幸福的并不是实