cfp投资规划考试模拟试地的题目三

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1、实用标准文案　1.考虑单因素APT模型。如果因素组合的收益率方差为6%，一个充分分散风险的资产组合的贝塔值为1.1，则它的方差为(　)。　　A.3.60%　　B.6.00%　　C.7.26%　　D.10.10%　　答案：C　　解析：充分分散的资产组合的方差=因素组合的方差×β，所以6%×1.1=7.26%　　2.考虑单因素APT模型。因素组合的收益率标准差为16%。一个充分分散风险的资产组合的标准差为18%。那么这个资产组合的贝塔值为(　)。　　A.0.80　　B.1.13　　C.1.25　　D.1.56　　答案：B　　解析：充分分散的资产组合

2、的方差=因素组合的方差×β2，所以有16%2×β2=18%2解之，可得β=1.125　　3.假定市场可以用工业生产(I)、利率(R)、消费者信心(C)三种因素及相对应的风险溢价进行描述，已知工业生产的风险溢价为6%，利率的风险溢价为2%，消费者信心的风险溢价为4%，假定无风险利率为6%，某股票的收益率可以由以下方程确定r=15%+1.0I+0.5R+0.75C+e那么该股票的均衡收益率为(　)，故票价格被(　)。　　A.25%;高估　　B.25%;低估　　C.16%;高估　　D.16%;低估　　答案：C　　解析：均衡收益率=6%+1.0×6%+

3、0.5×2%+0.75×4=16%。该股票实际的预期收益率为15%，基于所有因素预期到的变动都为0，基于风险的要求收益率大于实际预期收益率，所以定价过高。　　4.金融理财师小王建立了股票定价的多因素模型，某只股票的收益率由利率、国内生产总值(GDP)增长率、通货膨胀率以及人民币相对美元汇率的变化来确定，具体表述如下，R=15%+1.2i+0.8g-1.5π+2.1χ+ε，其中R表示股票收益率，i表示利率的意外变化，g表示GDP增长率的意外变化，π表示通货膨胀率的意外变化，χ表示人民币汇率的意外变化，ε表示公司非系统性因素的影响，若所有因素的预期

4、外变动为零，则该股票的实际预期收益率为(　)，若以上四个要素的风险溢价分别为：6%、8%、4%和2%，无风险利率为5%，则比较该股票的实际预期收益率和基于风险要求的收益率可知该股票(　)。　　A.15.0%，定价偏低　　B.15.0%，定价偏高　　C.16.8%，定价偏高　　D.16.8%，定价偏低　　答案：B　　解析：股票的实际预期收益率等于各因素意外变化为零时的收益率，E(R)=15%。另外以Rf和因素为基础的股票必要收益率为E(R)=5%+1.2×6%+0.8×8%-1.5×4%+2.1×2%=16.8%，所以股票定价偏高。精彩文档实用标

5、准文案　　5.金融理财师小张正在给客户用问卷调查做风险测试，问卷调查共9题，最高27分，最低9分，并将该客户的得分放在公式A=[(27-X)/(27-9)]×(8-2)+2中来计算客户的风险厌恶系数。经过测试，得出客户的得分X为12分，则以下说法错误的是(　)　　A.风险厌恶系数A是投资者的主观风险态度　　B.投资者的风险厌恶系数A受多种因素影响，比如投资者的风险偏好、投资者的时间　　期限以及可供选择的投资产品　　C.小张所用问卷测算的A的范围为2-8，A值越小，投资者的风险厌恶程度越低　　D.该客户计算出A值为7，风险厌恶程度高　　答案：B　

6、　解析：A、C、D的说法均正确。B错误，因为风险厌恶系数是投资者的主观态度，不受投资者选择的投资产品的影响。　　6.假定无买空和卖空的交易形式，且风险资产均有正的风险溢价，此时若一个资产组合只包括一项风险资产和一项无风险资产时，增加资产组合中风险资产的比例将(　)。　　A.增加资产组合的预期收益　　B.增加资产组合的标准差　　C.不改变风险资产的回报率　　D.A.B.C.均正确　　答案：D　　解析：由于存在风险溢价，所以与无风险资产相比，风险资产的预期收益率较高，标准差不为零，根据资产组合的预期收益率和标准差计算原理可得出A、B项正确;仅就风险

7、资产本身来说，其预期收益率不会因为其在资产组合中的比例而改变，因此C项正确，故选择D。　　7.一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本配置线上最优风险资产组合的右边，那么他将(　)。　　A.以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合　　B.以无风险利率借入部分资金，所有资金投入最优风险资产组合　　C.只投资风险资产　　D.只投资无风险资产　　答案：B　　解析：投资者只有借款构造投资组合才能在资本配置线上最优风险资产组合的右边。　　8.由均值-方差框架下的效用函数可判断，在其他条件相同的情况下，对一名风险(　)的投资者

8、来说，若预期持有的投资品的(　)减少，则投资者的效用会随之增加。　　A.厌恶风险　　B.中性风险　　C.喜好风险　　D.喜好收益率　　答案：A　　解析