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《德明财经科技大学101学年度硕士班考试暨硕士在职专班甄试.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、德明財經科技大學101學年度碩士班考試暨碩士在職專班甄試招生【財務管理】試題請填准考證號碼 注意事項：1.考試時間為80分鐘，滿分為100分。2.本次考試試題共有兩頁，以計算題為主，共五大題。第一大題共20分，第二大題共15分，第三大題共30分，第四大題共10分，第五大題共25分。每小題計算結果全對才給分。可不依題序作答(須註明題號)。3.可以攜帶計算機(簡單型、工程型或財務型皆可)。4.本試題為雙面印製，交卷時必須將答案紙與整份試題一起交回。【一】假設有兩投資方案A、B其初始投資金額與未來四年每年年底之現金流量如下年度初始投資1234A150
2、050050010001000B150010001000500500已知PVIFA(10%,2)=1.7355,PVIFA(10%,4)=3.1699(1)假定折現率10%，分別求出兩方案之淨現值NPV=？(10分)(四捨五入至整數)(2)承上題，分別求出兩方案之約當年金。(10分)(四捨五入至整數)【二】阿德預計以利率2%向銀行貸款購屋，貸款年限為四十年，並將於每年固定償還銀行25萬元。若阿德預計十年後(第十一年起)利率將由現在的2%變為3%，試問接下來的三十年每年的固定償還金額將變為多少？(四捨五入至個位數)(15分)已知PVIFA(2%,40)
3、=27.3555,PVIFA(3%,30)=19.6004,PVIFA(2%,10)=8.9826,PVIF(2%,10)=0.8203【三】今在完美的債券市場中有以下無風險附息債券A、B，其面額均為$100，距到期日兩年且每年付息一次：債券票面利率市價A2%101.94B4%105.88(1)求均衡債券市場中，無風險且面額為100元的一年期零息債券(zero-couponbond)與兩年期零息債券市價(10分)。(答案四捨五入至個位數)(2)承上題，求出距今一年的一年期遠期利率(以百分比表示，四捨五入至小數點下第二位)(5分)(3)求出均衡的債券市
4、場中，無風險平價債券(假設其票面利率為固定)的票面利率應該為何？(以百分比表示，四捨五入至小數點下第二位)(15分)【四】幸福公司之股價為每股100元。預計一年後將派發每股$5元之現金股利，並且未來的現金股利將固定每年成長3%。假設固定成長股利模式與資本資產評價模式(CAPM)均成立，且無風險利率為2%：(1)根據固定成長股利模式求出幸福公司股票的必要報酬率。(5分)(2)已知有一貝他()值為1.2的公司，其股票的必要報酬率為6.8%，求出幸福公司股票的貝他()值。(5分)背面尚有試題【五】美滿公司目前的資本結構為業主權益1200萬元，負債800萬元
5、。公司所得稅率為25%。假定負債成本為無風險利率，同產業中與美滿公司完全類似的無負債公司其權益資金成本為，(1)求美滿公司的權益資金成本(權益必要報酬率)(5分)(2)求美滿公司的加權平均資金成本(5分)(3)若美滿公司想將資本結構的負債/權益比調整為0.8，求美滿公司的加權平均資金成本將變成多少？(5分)(4)承上題，新的資本結構下，經調整後的業主權益與負債將各成為多少元？(10分)德明財經科技大學101學年度碩士班考試暨碩士在職專班甄試招生【財務管理】解答【一】假設有兩投資方案A、B其初始投資金額與未來四年每年年底之現金流量如下年度初始投資123
6、4A150050050010001000B150010001000500500已知PVIFA(10%,2)=1.7355,PVIFA(10%,4)=3.1699(1)假定折現率10%，分別求出兩方案之淨現值NPV=？(10分)(四捨五入至整數)(2)承上題，分別求出兩方案之約當年金。(10分)(四捨五入至整數)【答】(1)ANPV=BNPV=(2)A之約當年金：B之約當年金：【二】阿德預計以利率2%向銀行貸款購屋，貸款年限為四十年，並將於每年固定償還銀行25萬元。若阿德預計十年後(第十一年起)利率將由現在的2%變為3%，試問接下來的三十年每年的固定償
7、還金額將變為多少？(四捨五入至個位數)(15分)已知PVIFA(2%,40)=27.3555,PVIFA(3%,30)=19.6004,PVIFA(2%,10)=8.9826,PVIF(2%,10)=0.8203【答】【三】今在完美的債券市場中有以下無風險附息債券A、B，其面額均為$100，距到期日兩年且每年付息一次：債券票面利率市價A2%101.94B4%105.88(1)求均衡債券市場中，無風險且面額為100元的一年期零息債券(zero-couponbond)與兩年期零息債券市價(10分)。(答案四捨五入至個位數)(2)承上題，求出距今一年的一年
8、期遠期利率(以百分比表示，四捨五入至小數點下第二位)(5分)(3)求出均衡的債券市場中，無風險平價債券(假設
