大盘持续下挫 私募战胜市场.doc

《大盘持续下挫 私募战胜市场.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、2012年9月17日好买基金研究中心私募专题报告大盘持续下挫私募战胜市场----2012年8月好买•中国对冲基金指数报告截至2012年8月31日，好买•中国对冲基金指数（HowbuyChinaHedgeFundIndex，简称HCHFI）成分基金为164只，指数点位为1366.46点，与上月相比下跌0.94个百分点，成立以来回报率为36.65%。以下是好买•中国对冲基金指数基期以来与沪深300指数走势对比图，其中沪深300指数起始点调整为HCHFI的起始点位（1000点）。在实体经济持续下滑和资金面偏紧等因

2、素的影响下，沪深300在8月继续走低，最终收于2204.87点，全月下跌5.49%。好买•中国对冲基金指数成分基金8月仅下跌0.94%，超越市场约4.55个百分点。好买·中国对冲基金指数(HCHFI)走势图数据来源：好买基金研究中心，数据截止日：2012-08-31。一、短期业绩表现（近一月及今年以来）在实体经济持续下滑和资金面偏紧等因素的影响下，沪深300在8月继续走低，最终收于2204.87点，全月下跌5.49%。好买•中国对冲基金指数成分基金8月下跌0.94%，超越市场约4.55个百分点。2012年8

3、月，共有164只阳光私募基金入选好买•中国对冲基金指数。成分基金月度算术平均收益为-0.25%，最高最低月回报率分别为9.01%和-13.00%，极差为22.01个百分点。收益稳定性方面，上月成分基金收益年化标准差为12.27%。8月共有93只成分基金取得正收益，占比56.71%；共有109只基金战胜对冲基金指数，占比66.46%。8月份收益排名前十的成分基金数据来源：好买基金研究中心，数据截止日2012-08-31。二、中期业绩表现（近一年）从最近一年来看，沪深300指数下跌22.55%，HCHFI下跌1

4、4.14%，私募指数的超额收益约为8.41个百分点。本指数近一年最高月回报率和最低月回报率依旧分别为5.84%和-7.12%，相差12.96个百分点，没有发生变化。近一年本指数的年化下行波动率为11.62%，Sortino比率为-1.49。截止2012年8月31日，超过1年历史记录的成分基金为161只，最近一年收益的算术均值为-14.22%，最高值和最低值分别为5.39%和-48.69%，极差为54.09个百分点。其中仅有12只基金获得正收益，72只基金战胜本指数，占比分别为7.45%和44.72%。近一年

5、回报率最高的成分基金为泽熙5期，净值增长5.39%，其次为景富同一期和展博1期，收益率分别为5.19%和4.94%。从近一年HCHFI与沪深300指数走势图来看，私募指数的波动小于沪深300，尤其是在近期沪深300出现大幅下跌时私募指数的跌幅小于大盘跌幅。反映到指标上，HCHFI与沪深300的下行风险分别为11.62%和18.77%，相差7.15个百分点。好买·中国对冲基金指数(HCHFI)走势图（近一年）数据来源：好买基金研究中心，数据截止日：2012-08-31。三、长期业绩表现（近两年及以上）截止8月

6、底，HCHFI指数成分基金中存续期在两年及以上的阳光私募基金有115只，近两年算术平均收益率为-11.00%，年化回报率为-5.66%。产品中产生负收益的基金个数有所上升，由7月的72只增加至本月的90只，此段区间内表现最好的是泽熙5期，两年累计上涨48.84%，展博1期和泽熙4期分居2、3位。HCHFI近两年累计回报率为-14.28%，年化下行波动率为9.55%，Sortino比率为-1.04；最近三年累计回报率为1.62%，年化下行波动率为8.68%，Sortino比率为-0.19。自2006年12月成

7、立以来，HCHFI累计回报率为36.65%，年化下行波动率为14.51%，Sortino比率为0.34，最高和最低月度回报率为14.30%和-13.66%。从HCHFI指数收益图可以看到，由于市场从5月份开始连续下跌，私募基金在近期、中期、长期均战胜了市场。从2006年12月成立以来，私募基金指数已超越市场约28.62个百分点。HCHFI指数收益特征图数据来源：好买基金研究中心，数据截止日2012-08-31。四、附录：HCHFI指数历史数据日期成分基金个数好买•中国对冲基金指数沪深300指数净值调整后沪深

8、300指数2006122921000.00002041.051000.002007013121118.03312385.341168.682007022841142.41962544.571246.702007033041095.00722781.781362.922007043041251.64613558.711743.572007053151391.28023927.951924.4820070629913