一、五月份行业市场表现

《一、五月份行业市场表现》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、sg农林牧渔行业研究报告2021年10月8日关注有业绩支撑的个股---农林牧渔行业六月投资策略一、五月份行业市场表现5月份农业板块继续跑输大盘。过去4周，农业股指数跑输大盘。在此期间，上证综指上涨6.27%，农业股指数上涨2.51%，农业股指数跑输沪深300指数3.76个百分点。从近两个月看农业股整体也呈现弱于大盘的表现。过去的8周中，农业股下跌0.95%，同期上证综指上涨10.94%，农业股指数跑输大盘11.89个百分点。二、近期国家政策5月18日，发改委保证市场供应和不打压市场价格的原则下，择机投放部分储备棉。5月21日，发改委印发的2009

2、年小麦最低收购价执行预案。商务部将适时启动猪肉收储措施。5月26日，中国人民银行等五部委发布关于做好集体林权制度改革与林业发展金融服务工作的指导意见。如果生猪价格持续下降，六月份国家可能启动猪肉收储政策措施。三、子行业动态制糖行业USDA预测09/10年度我国食糖产量、消费量和期末库存分别为1450万吨、1541万吨和335万吨，与08/09年度估计值相比，产量和消费量分别增加7.4%和5.0%，库存却减少1.5%，而且进口量增加25万吨至90万吨，新榨季国内食糖供求情况依然难以走向宽松，糖价有望获得中期支撑。四、六月投资策略政策面，农业板块仍然

3、处于政策淡季；近期国际农产品价格随着对甲型H1NI流感恐慌的释放有所上涨，但趋势并未明朗；尽管从3月以来，农业板块有所回调，但估值水平仍不低，估值压力仍在，因此，短期板块投资机会不明显。但是，中长期我们仍然看好农业，我们认为四季度行业可能会有积极变化，因此，维持农业板块“增持”评级。个股方面，建议从景气细分行业中选择有业绩支撑的上市公司，建议关注的南宁糖业、敦煌种业和绿大地。五、行业风险（一）天气和自然灾害、甲型HIN1流感的继续等因素对养殖业带来风险；（二）全球农产品价格大幅波动。近期相关报告农业板块近1年走势资料来源：wind资讯请务必阅读免

4、责条款市场有风险·投资须谨慎上次评级：增持本次评级：增持研究员：张熹电话：0411-39673203网址：www.daton.com.cn邮箱：zhangxi@daton.comsg一、五月份行业市场表现1.5月份农业板块继续跑输大盘5月份农业板块继续跑输大盘。过去4周，农业股指数跑输大盘。在此期间，上证综指上涨6.27%，农业股指数上涨2.51%，农业股指数跑输沪深300指数3.76个百分点。图1近一月农业行业指数与沪深300指数比较资料来源：WIND、大通证券研发中心从近两个月看农业股整体也呈现弱于大盘的表现。过去的8周中，农业股下跌0.95

5、%，同期上证综指上涨10.94%，农业股指数跑输大盘11.89个百分点。图2近两月农业行业指数与沪深300指数比较资料来源：WIND、大通证券研发中心2.估值压力仍在。农业股还面临高估值和盈利能力差的问题。农林牧渔板块PE相对于沪深300溢价率达80%，仍旧存在回调压力。sg图2行业市盈率比较资料来源：WIND、大通证券研发中心3.市场表现基本反应了我们此前判断。我们二季度及五月报认为，从政策面上，基于政策力度提升估值水平的预期淡化以及估值压力，短期内农业股投资机会并不明显。二、近期国家政策（一）5月18日，发改委表示，将在保证市场供应和不打压市

6、场价格的原则下，择机投放部分储备棉,保障市场供应,满足纺织需要,稳定棉花市场。我们认为，国家提出了储备棉要以不打压市场为原则，择机投放，因此此轮放储将不会对市场构成直接利空。但长期来看，棉花市场价格行情仍依赖下游纺织业的回暖情况。（二）5月21日，发改委印发的2009年小麦最低收购价执行预案。今年实行小麦最低收购价政策的小麦主产区为河北、江苏、安徽、山东、河南、湖北6省。小麦的最低收购价以2009年生产的国标三等小麦为标准品，白麦每市斤0.87元，红麦、混合麦每市斤0.83元。执行最低收购价的小麦为2009年产的等内品，相邻等级之间等级差价按每市

7、斤0.02元掌握。非标准品小麦的具体收购价格水平，由委托收购企业根据等级、水分、杂质情况按照有关规定确定。（三）商务部将适时启动猪肉收储措施。商务部新闻发言人5月15日说，根据预警方案，如果猪粮价格比连续四周低于6：1至5.5：1之间，商务部将会启动猪肉收储措施。目前，全国猪粮比已经低于5.5:1，行业处于亏损状况，sg但在全国生猪出栏率得到明显下降之前，国内猪价将继续下跌，从当前生猪结构上看，预计在今年8、9月份可能出现见底回升。（四）5月26日，中国人民银行等五部委发布关于做好集体林权制度改革与林业发展金融服务工作的指导意见。提出加大对林业发

8、展的有效信贷投入，引导多元化资金支持集体林权制度改革和林业发展，探索建立森林保险体系，营造有利于金融支持集体林权制度改革与林业发展的政策