石油矿产业对外投资风险：理论与成因

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1、石油矿产业对外投资风险：理论与成因中国企业对外投资己逐渐形成规模，特别是进入新世纪后我国跨国企业母公司的数量飞速增长，据XX年《世界投资报告》的统计，XX年达到3429家，比1993增加3050家，增长率为805%。从资金流出量上看，我国已经成为全球第13大资本流出国，位居发展中国家首位。在我国外汇储备数额巨大并且还在快速增长的时期，中国企业对外投资的扩张速度还会进一步加快，“中国美元”(ChinaDoliar)在国际上的影响日益增长。在我国企业对外投资总量不断增长，投资领域不断扩展的同时，石油矿产资源的对外投资成为我国对外投资增长最快的领域之一，而且也是“中国美元”对外形成国际冲击最大

2、的领域。由于石油矿产资源对外投资的行业特殊性和政治敏感性，因而引发的投资风险因素也较其他领域更为复杂。由于我国对国外矿产资源依赖程度的快速增长，对这一行业海外投资风险的研究就成为迫在眉睫的理论与实践课题。本论文拟从探讨国际投资风险理论的角度入手，基于我国石油矿产企业对外投资的实践，进一步分析中国石油矿产业对外投资的风险来源及成因。分析从普遍意义上的政治风险、经营风险和文化风险入手，重点在于对与中国企业相关的石油矿产业对外投资风险分析。一、风险的经济学分析国家、企业和个人为经济利益的获取而进行的较量是冲突产生的根源，因而也是风险产生的根源，这无论是在国际层面还是在国内层面都是如此。当以往利

3、益分配的均衡格局被打破而形成新的分配格局时往往亦是风险多发的时期，这点对于国际直接投资来说更是如此。以往的国际资源直接投资领域主要由发达国家所统治，而这种格局在新世纪开始后己经被打破，新的利益分配格局和模式在国际和国内层面正在形成，忽略或者不重视这些变化将增加对外投资的风险。（一）发展中国家加入发达国家使国际直接投资在石油矿产资源领域的争夺日趋激烈。一个国家为了取得更高的实际收入水平和更高的福利水平，就必须不断地推动经济的增长。经济实现长期增长的源泉有两个，第一是一国生产要素禀赋的增长，包括物质资本、劳动力和土地等；第二个源泉是生产技术的革新尽管世界各国的经济都呈现出增长的态势，然而各国

4、经济增长的方式、速度以及技术创新能力却大相径庭。发展中国家由于技术创新能力较弱且发展技术的成本高，因而更多地依赖劳动力和资源的投入来取得经济的增长。一些发展较快但资源贫乏的国家在取得了一定的资本积累后便以对外直接投资的方式来获取更多的资源，促进国内经济的发展。近几年国际直接投资的发展趋势恰恰证实了这一点。国际直接投资从2000年的大动荡中恢复元气后呈现出强劲的增长态势，而发展中国家在新的一轮增长中成为国际直接投资领域的生力军，特别是发展中国家对石油矿产资源的投资扮演着主旋律的角色。根据XX年世界投资报告，发展中国家在1990—XX年间在三大产业对外直接投资的增长幅度分别为：第一产业：倍，

5、其中石油、采掘、矿业增长倍；制造业增长倍；服务业增长倍。以中、印两个最大的发展中国家为例，两国在石油生产大国的投资都在不断的增长，形成了竞争的态势。中国作为发展中国家中制造业发展最快的国家，对石油矿产资源的快速增长的需求推动了中国企业对外投资速度的增长，XX—XX年石油和天然气等自然资源的开采分别占我国对外投资总量的％和％。XX年我国在石油矿产方面的对外直接投资在经历了小幅的下降之后，XX年大幅度回升，从亿美元上升到亿美元，从XX年我国对外投资总额的％上升到％。根据英国经济学家埃瑞克•布里顿的测算，XX-XX年间中国对石油需求的增长占世界新增总量1/5。在发展中国家中，与中国的表现同样抢

6、眼的是印度公司。由于其国内石油供给率只有30%，印度企业最近几年通过收购方式在石油化工领域的投资占其对外直接投资总额的％。其他一些发展中国家如韩国、马来西亚、印度尼西亚、巴西，甚至巴基斯坦等也加入了对石油资源的竞争。发展中国家对石油矿产资源投资的大幅度增长是为了适应其同样高速发展的工业化进程，而发达国家虽然随着服务业比例的不断扩大对能源等矿产资源的需求增长缓慢，有些国家甚至有所下降，然而为了维持其已经形成的庞大的工业化基础依然对石油矿产资源有巨大的需求，并仍然是石油矿产资源国际直接投资的主角。因而世界各国对稀缺的自然资源特别是能源的争夺更趋白热化，矛盾也更加突出。数据显示XX年国际跨国公

7、司在石油天然气领域的投资成为自1987年以来最大的直接投资领域，首次超过了金融和电信，占全球跨国兼并与收购的14%（表1）。在大多数发展中国家工业化进程不断加快的时期，发展中国家和发达国家相互间对资源的争夺在一定时期内还将呈现不断上升的趋势。（二）国际直接投资在东道国国内引发利益的重新分配。国际直接投资在东道国引发的利益冲突主要表现在两方面，政府政策的国内受益者和受损者之间的利益冲突和外国投资者与利益受损者之间的冲突，而后者之间的冲