股权保险论文范文-试析保险资金运用的新途径：私募股权基金word版下载

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1、股权保险论文范文:试析保险资金运用的新途径：私募股权基金word版下■保险资金运用的新途径：私募股权基金论文导读.•本论文是一篇关于保险资金运用的新途径：私募股权基金的优秀论文范文，对正在写有关于股权论文的写作者有一定的参考和指导作用，论文片段：由论文网http://www.zbjy.cn提供，转载请保留地址.［内容摘要］屮国保险业发展迅速，积累Y大量的富余资金。但是，这部分规模庞大的资金的运用却不尽合理，存在着较为严重的“资金浪费”。本文从我国保险资金运用的目前状况出发，论述了保险资金投资于私募股权基金的合理性，并结合当前我国实际情况，阐述了发展私募股权基金的有利条件以及限制

2、性因素。最后提出发展私募股权基金的倡议。［关键词］保险资金；私募股权基金；期限错配；有限合伙制一、中国保险资金运用的发展与目前状况屮国的保险资产规模由2000年末的3374亿元增加到2007年末的2.7万亿元，平均年增长率约为35%。而保险资金的运用却不尽合理，主要表现在：1、资产负债不匹配，存在期限错配理由。保险资金的一个重要特点就是长期负债比较高，必须使用收益稳定的长期资产来与之匹配，才能化解期限错配可能造成的风险。以寿险资金为例，其期限松、规模大，20年以上的资金占比接近50%,而在我国保险可投资的金融工具中却缺乏与之相匹配的品种：如国债、金融债以10年期以不者居多，超长

3、期债券的规模较小，难以满足保险资金在期限上的需求，然而保险资金又不得不投资于这类期限不够长的证券，使得保险长期资金运用的压力较大，期限错配理由十分突出。2、投资渠道单一，投资结构不尽合理。图1反映的是从2001〜2007年我国保险资金运用结构。从图1我们可以看到：保险资金银行存款的比重大幅下降，从2001年的64%下降为2007年的24%;债券投资上升明显，从2001年的7.7%到2003年的31.5%再到2005年的52.6%,2007年虽然有所回落，但仍然是保险资金最重要的配置方式；权益性投资稳步上升，特别是2005年以来，证券投资基金和股票的投资比重显著增加，2007年二

4、者合计已经超过27%。从总的趋势来看，我国保险资金的运用结构在逐渐优化，但仍然面对着以K理由：（1）银行存款比例过高：成熟布场的保险资金投资于银行存款的比重低得多。例如，美国的保险资金投资于现金及存款的比例一般不超过5%。而中国，2007年底的这一比率约为25%。（2）集屮于证券市场，股权类投资比率很低。保险资金在证券（债券、基金、股票）方面的投资呈上升的趋势，且已经达到了一个相当高的水平，而非上市股权类资产的投资比率很低。这样将直接导致保险公司的风险过度集中于证券市场，一旦证券市场出现大幅的波动，将会导致极大的风险。3、投资收益偏低，波动较大。图2是我国保险资金从2001〜2

5、007年的收益状分布。投资收益能够有效弥补承保收益的不足，对保险公司实现良性持续运转具有重要作用。从图2我们可以看出：保险公司的资金运用收益率并不理想，多集中在6%以不，且波动很人，最低不足3%，最高达到了2007年的12.2%。2007年暂吋的高收益与2005年以后资本市场的回暖有很大的关系。然而，考虑到当前我国资木市场的不确定性很强，未来能否维持保险投资的较高回报率水平仍然是一个很大的理由。以2007下半年和2008上半年为例，股市大幅下挫，预计保险资金投资收益率也会大幅K滑。二、私募股权基金与保险资金运用（一）私募股权基金私募股权基金，即privateequityfund

6、,简称PE，是以私募的形式，投资于非上市公司股权的基金。在股权交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售所持股权获利。私募股权基金的特点：1、在资金募集方式相关范文由写上，与公募相对，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集。2、投资的对象为已形成一定规模和产生稳定现金流的成型企业，这一点与风险投资有明显区别。3、期限较长，流动性差。期限一般为7〜15年，甚至更长，属于中长期投资。由于缺乏一个公开的交易市场，供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。投资者投入资金后，如果需要短期内变现可能要付出较高的交易成本或承受一定损失。4、采

7、用有限合伙制。由基金管理人担任普通合伙人，发起、设立有限合伙企业，全权负责基金的投资、经营和管理，对企业合伙债权承担无限责任。有限合伙人承诺并认缴基金出资的绝大部分（总资金的99%），只承担有限风险，不参与有限合伙企业的经营管理。5、投资退出渠道多样化，有上市（IPO）、售出、兼并收购、标的公司管理层回购等渠道。（二）私募股权基金特有的优势是保险资金投资的动因保险资金投资于私募股权基金在发达国家得到了广泛的运用。根据欧洲创业投资协会的分析，1998〜2002年对欧洲私募股权投资基金资金12%