投资保险论文范文-简论保险资金投资私募股权及项目筛选word版下载

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1、投资保险论文范文:简论保险资金投资私募股权及项目筛选word版下载保险资金投资私募股权及项目筛选论文导读：本论文是一篇关于保险资金投资私募股权及项目筛选的优秀论文范文，对正在写有关于投资论文的写作者有一定的参考和指导作用，论文片段：摘要:随着保险资金的增长，保险公司在资金管理方面面对着资产负债不匹配，收益率较低，投资渠道单一等理由。私募股权基金投资作为期限较长的投资渠道，可以部分地解决保险公司资产负债不匹配的理由，并且私募股权投资是一项高风险高收益的投资，以较小的比例去投资也在带来高收益的同时锁定其亏损范围。对于项目投资成功的一系列技术中选取了项目筛选这一环

2、节来进行研究，经专家意见来确定项目选择成功的影响因素，并结合在中国以IP0形式退出项目的投资收益率和相关指标进行回归分析。关键词:保险资金;私募股权;项H筛选模型;上市退出:A文章编号:1673-291X(2010)15-0082-04一、简介近几年来，中国的保险公司的保费收入得到大幅提升，保险资产规模由2000年末的3374亿元增加到2007年末的217万亿元，平均年增长率约为35%;保险业的资金运用余额已从1985年的5亿多元增长到2008年7月的27580亿元。虽然振幅巨大，但相应的资金管理的技术却没有同步跟进，目前仍然面对着资产负债匹配、收益率较低等

3、一些理由。私募股权基金的投资资本属于私募股权资本（PrivateEquity,简称PE）O私募股权资本又称非公开权益资本，是指通过私募形式投资于非上市企业的权益性资本，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制。在实际操作中主要的投资流程为:在得到项目信息后首先进行初次筛选，淘汰明显不符合基本标准的项目。对符合基本标准的项目展开行业与公司调查，根据综合信息进行估值，为公司建立档案，并交予相关审查小组审查。组织笫三方实施尽职调查并岀具报告。与冃标公司管理层就所掌握信息进行沟通。在律师的协助下完成各项准备工作并签署购买协议。普通合伙人派小组入驻目标公司，优化公司管

4、理。期间有多种风险制约策略，如签订合同、股份调整等多种策略,在此不细述。目前多以分期投资的方式激励目标公司，尽可能降低代理成本与信息不对称风险。最后以上市、并购以及转让股权等方式套现，退出投资。从投资特征来看，该类型投资有几大特点:高风险高收益（欧洲市场十年期平均年回报率为8%,美国市场为20%）;成本较低（一般为公募的10%〜20%）;存续期通常为七至十年，属于长期投资，流动性差;多投资于传统行业的即将上市的企业；目前普遍的基金运转模式是有限合伙制，即普通合伙人（资金管理者）出资1%,承担无限责任，有限合伙人（投资者）出资99%,承担有限责任;其核心理念是

5、令投资的资产增值，然后将这部分资产卖出，以从中获取收益,退岀方式多为上市、分销、并购、股权或贷款回购以及转让股权。但不可忽视的理由是，由于私募股权基金没有义务对外披露信息,幸存者偏差是不可避开的。私募股权是高风险高收益的投资，若仅仅是披露成功的投资，或是很少披露失败的投资,那么公众所能够知道的回报率将会远远高于实际的回报率。二、保险资金投资私募股权设想私募股权投资在期限、收益率等方面的特点很好地与目前保险资金管理理由匹配起来,在私募股权相对成熟的国家，养老金、保险资金更是成为其首要资金来源。比如，根据欧洲创业投资协会1998-2002年的数据,银行、保险、养

6、老金在PE资金来源中所占比重分别为24%、12%和22%O2008年11月，国务院正式批准允许保险资金投资非上市公司股权，规模为2000亿元，其中债权和股权形式各1000亿元并资成保监会积极研究落实的具体实施办法。中小板、创业板的出现使得以IP0方式退出更为有利可图,2008年1—3月，深圳中小板共有20家企业成功IPOo这20家中小企业的发行市盈率均在30倍左右，而上市后大致为50〜80倍。根据一些上市公司招股说明书的资料显示，一般PE进入未上市企业时的收益率普遍在10倍以下，且进入得越早，市盈率越低。当这些企业成功上市的时候，发行市盈率可以达到30倍左右

7、，其流通市盈率则更高。2009年10月45个上市案例中，共计28家企业具有PE投资背景，通过IP0方式，投资机构实现退出，并获取了高额回报，平均账面回报率为10・31倍，其中德瑞投资所投资的特锐德电气，账面回报率更是达到了225.10倍,另外,信中利投资华谊兄弟，深创投与康沃投资…起投资网宿科技，分别获得了21.60倍、21.27倍、22.91倍高额账面回报率。创业板较高的市盈率，使得上市企业获得了较高的估值，各投资机构因此获得了丰厚的价值回报。三、项目选择1•宏观因素。对于影响私募股权基金规模的因素，国外学者已经做了一些相应的研究。认为诸如GDP和贷款利率

8、等宏观经济因素的变动有着深刻的影响。Gompers&