我国中小企业融资存在的问题及对策研究

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1、我国中小企业融资存在的问题及对策研究魏俊巍（平顶山爱迪牛电力系统有限公司河南平顶山467000）中图分类号：F275文献标识码：A一、中小企业融资基木概念及原则中小企业融资过程实质上就是资源配置的过程，也就是说通过对有效组合各种要素投入，最大限度地减少宏观浪费及最优资金利润率。在资金的优化配置过程中，由于个别收益率与平均收益率之间存在差别，造成资金投入方向上的不断变化，进而引导资金流向个别收益率较高的行业或企业，以保持企业的竞争优势并实现经济效益的最大化。在我国，中小企业融资实质上是一种以资金供

2、求形式表现出来的资源配置过程，即企业能否取得资金，以何种形式、何种渠道取得资金。⑴随着市场经济体制的逐步发展，企业融资筹资的方式日渐多样化，多元化。为了使中小企业健康持续的发展企业选择融资方式的时候需遵循三大原则即:（1）资金成本最低原则，资金成本率二使用费/（筹集资金总额一筹集费）；（2）融资风险适中原则，控制财务风险首要措施是控制企业的财务杠杆（Financialleverage）o杠杆比率二债务/（债务+股权）在企业资金总额当中，负债比率比例越大，财务杠杆的利益可能越大，但是企业所承担的风

3、险也就越大；（3）资木结构最佳化原则，资木结构及财务结构一般是指企业的权益资金和负债资金的比率关系。企业的最佳负债率一般在25%…45%之间。二、我国中小企业融资现状我国中小企业融资一般包括内部融资和外部融资两种形式，不论在外部融资还是内部融资都存在相应的困难。（-）外部债券融资困难由于受发行规模的严格限制，我国中小企业很难通过发行债券的方式直接融资。据统计，我国企业通过发行债券融资在外源融资中仅占10%,但日木的比例高达30%,美国则为50%。由于我国资本市场还处在起步阶段，企业发行股票上市融

4、资有资格限制。另外，由于股票市场主要是面向大中企业筹资而设定的,所以在所有的上市公司中，非国有中小企业所占比例较小。（二）二板市场融资困难我国的“二板市场”正在筹建中，并且只对高科技成长性中小企业提供融资，对许多中小企业讲，“二板市场”也是可望不可及的渠道，这在一定程度上限制了中小企业的融资范围。并且进入二板市场所需要的资金量大，靠单人投资者的资金实力很难解决。企业的有形资产包括土地、厂房、设备等的价值较低，因此难以从银行取得进入二板市场的抵押贷款。（三）银行融资困难银行贷款是我国中小企业外部融

5、资的主要渠道。银行主要依据企业的实力、信用、担保来提供贷款，但是由于中小企业经营规模较小，财务风险比较大，相对应大企业而言，信用等级也不高，使得中小企业在获得资金的间接融资的主渠道上也受到很大程度的限制。三、我国中小企业融资困难的现状分析（―）内部原因1•我国中小企业资信普遍不高在我国，很多中小企业由于信用观念淡薄，对银行的债务处置不当，普遍性的存在逃避债务的倾向，长期拖欠债款，对中小企业的信用形象造成了影响，导致银行对中小企业贷款心存芥蒂。2.我国中小企业经营风险高中小企业一般情况下，经营规模

6、较小，自有资金较少，企业自身设备技术落后，内部管理及内部控制不健全，对市场竞争的波动承受能力较弱，财务管理水平低下，由此造成经营风险偏高。普遍出现一种收益与风险不匹配的现象。3•我国中小企业融资成本较高中小企业融资的成本包括：信息成本和决策成本，由于中小企业信息不透明不对称的原因，银行收集企业的财务信息，耗吋耗力较人。决策成本是指银行做出决定，提供贷款给中小企业的成本，有些银行在处理中小企业中请贷款吋，要求分支机构银行需上报审批，这就增加了决策代理成本。4.我国中小企业自身缺少足够的抵押资产我国

7、大多数中小企业自身自有资金较少，中小企业在进行贷款融资的吋候，银行通常的要求条件是有足够的抵押资产，但是目前我国中小企业自身缺少足够的抵押资产口寻求担保非常困难，大多数中小企业不符合银行要求的条件，由此而造成不能进行贷款融资。（二）外部原因金融体制障碍是造成中小企业融资难的根本原因。随着我国改革开放的深入,我国的经济结构已经发生重大变化。单一的国有经济向多元混合经济的转型，以民营经济为主体的中小企业在混合经济中扮演着越来越重要的角色。但由于金融体制是以国有大中型企业为主要服务对象设计的，金融体制

8、改革相对滞后使得多年来形成的以国有大银行为主的垄断性结构至今没有实质性改变。另外，银企之间信息不对称以及规模经济的作用，使得中小企业的发展缺乏与之相适应的金融支持。主要表现如下：1.国有商业银行的经营宗旨是为国有大企业服务、追求规模效益。在我国现行的金融体制中处于垄断地位的四大国有商业银行，长期以来一直是为国有经济服务的，双方形成了兴衰与共的牢固关系。近年来，我国企业发展强调“抓大放小”、“扶优限劣”，实行主办银行制度，使这种关系又得到了进一步强化。当我国的经济成分呈现出多元化态势时，经济结构与