关于我国金融市场体系

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1、关于我国金融市场体系金融市场体系足指其子市场的构成形式。包拈货市场、资本市场。货H3市场包括同处拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑'?1:票市场、短期政府债券市场、人面额可转让存肀市场。资本市场包括屮长期银行倍贷市场、证券市场（债券市场、股票市场）、保险市场、融资租赁市场。金融市场体系足指其子市场的构成形式。包括货ci市场、资本市场、外r.市场、黄金市场。其屮，货旧市场包拈承兑贴现市场、拆借市场、短期政府债券市场。资本市场包括储蓄市场、证券市场（毡括发行市场、交易市场）以及中长期银行信贷市场、保险市场、融

2、资租赁市场。金融帘场体系中几个主要的子市场都有其扣性的糸丙:风险性（不确定性）:如，股票市场的风险、外汇市场的风险。金融市场体系中的相义相近或相异的内容:1、金融市场的功能，同业拆借市场的功能，债券市场的功能，股票市场的功能，外汇市场的功能，期货市场的功能等。2、外汇市场参与者，期货市场的参与者，同收拆借市场的参与者。3、贴现，转贴现，再贴现。4、汇票，木票与支票的异同等等。我国已难本形成了货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场共存的金融市场体系。上世纪80年代是我国金融市场体系建设的起步阶段。1984年国务院《关于

3、城市经济体制改革的决定》指出:"要逐步建立包括资金、劳动、技术在P、j的生产要素市场，发挥市场调节的作用"。我国金融市场建设首先从货币市场开始，同业拆借市场、票据市场、国债回购市场先活得到发展。与此同吋，随着1981年开始恢复国债发行，资本市场的发展也逐渐起步。1991年上海证券交易所和1992年深圳证券交易所的建立，1997年全国银行间债券市场的建立，成为资木市场发展的重要转折。1994年外汇体制改革后，形成了全国统一的外汇市场。新世纪以来，各类金融币场发展明显加速，帘场参与主体不断扩大，市场基础建设不断增强，交易

4、和监管机制不断完善。2004年1月，国务院关干《推进资本市场改革开放若干问题的决定》，首次提出了建立多层次资本市场的要求。2005年，中央关于制定"十一五"规划的建议又将多层次资本市场的概念进一步扩大为多层次金融市场体系。上述变化既反映了对金融市场作用和认识的不断深化，也反映了市场4:资源配置中菽础作川的不断增强。随着社会主义市场经济体制和新的金融体系的建立，中国的金融市场在不断探索中发展。目前，一个初異规模、分工明确的金融市场体系己经基本形成，成为社会主义市场经济体系的重耍组成部分。1.建立了较完善的货币市场中国的

5、货币市场主耍包括M业拆借市场、银行间债券市场和票据市场。1996年1月建立全国统一的M业拆借市场，并第一次形成了伞国统一的M业拆借市场利率（CH旧OR）。白1996年6月起，屮国人民银行取消了同业拆借利率上限，全而放丌拆借利率。统一拆借市场的形成，结束了市场分割、多头拆借的局而，规范了各金融机构的拆借行为，提窈了银行之间融通资金的效率，推进了利率市场化，并为屮央银行加强宏观调控提供了条件。这几年，同业拆借市场交易餅逐年扩人，到2001年底，已累汁成交3.4万亿元。同业拆借市场已成为金融机构管理头寸的主要场所。1997

6、年6月，中国建立了银行间债券市场，允许商业银行等金融机构进行国侦和政策性金融侦的购和现券买卖。n前银行间侦券市场已成为发展最快、规模最大的资金市场，并成为中央银行公开市场操作的重耍平台。到2001年底，侦券回购累计交易fi达6.1万亿元,现券交场累计交易量为1597.6亿元。中国的票据市场以商业票据为主，近年来这一市场在规范中稳步发展。票据市场正逐步成为企业短期融资和银行提高流动性管理、规避风险的$耍途径，M时也为中央银行实施货币政策提供了一个传导机制。2000年底全国商业汇票的贴现余额为1236.3亿元，较1999

7、年增长了154.2%；屮央银行再贴现余额1258.27亿元，较1999年增长了151.5%。2.资木市场在规范屮发展1990年10月和1991年4月，上海证券交易所和深圳证券交易所先后成立。经过12年的改革和发展，中国己经形成了以债券和股票为主体的多种证券形式并存，包括证券交易所、市场中介机构和监管机构初步健企的伞国性资本市场体系，有失交易规则和监管办法也正在円益完善。到2001年庇，中国境内上市公司己达1160家，市价总值4.35万亿元，流通市值1.45万亿元，市价总值与GDP的比为45.4%。1991年以来，A、

8、B、H股累计筹资7700亿元。证券市场在改革投融资体制，促进产业结构调整，推动企业转换经营机制，完善企业法人治理结构等方而发挥了非常重耍的作用。股票市场的迅速发展也可以从股票市场筹资规模的扩张以及股票筹资额和银行贷款增加额的比率变化屮得以体现。1993年境闪股票筹资额为276.41亿元，占银行贷款增加额的比率为4.36%，而2001年境A股票筹