人民币贬值对我国制造业的影响分析

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1、人民币贬®紛析2018-04-1109:09:58中国市场2018年10期李鑫段萌婷陈丽［摘要】2015年8月11b

2、央行寅布完善人民币兑美元汇率中间价，当Id人民币中间价下调超过1000点，人民币兑美元屮间价报62298,贬值182%，创历史新低，“811”汇改后人民币汇率持续走低，2017年12月方结束这-•长期下跌的趋势。我国当前着力打造制造强国，汇率的持续贬值将会对我国制造鼎的发展和制造强国建设的进程产生深刻的影响。经过文献阅览，大部分文献是对汜率贬值对制造业就业、进出口等单方面影响进行了分析，文章将着重对人民币贬值的原因以及人民币贬值对我国制造、Ik的影响进行综介探讨。［关键词］

3、人民币：贬值；制造业；货币政策［DOI］1013939/jcnkizgsc2018100561人民币贬值原因11居W消费能力增强根据国家统计局数裾，2015年城镇居民人均可支配收入为3119483元，在2014年的2884385元的基础上增加815%,2014年至2017年每个季度城镇居民人均可支配收入增长率均稳定在4°/。〜6%。我国经济发展，人均可支配收入增长，居民的消费能力增强。居民的消费需求升级加大了对外国商品以及境外服务的消费，导致国际场上的人民币供给增加，当国际市场上对人民币的需求扩张小于供给增加时人民汇率下跌，人Kill贬值。12宽松的货币政策美国金融危机对我国经济产卞深刻而

4、持久的负面影响，供我国的经济正处于转荆升级的重要时期，为了加速经济重建和促进我国经济的平稳较快增长，央行在2008年之后采取了适度宽松的货币政策，自2008年9月，央行多次下调准备金率，从175%下调到155°/。，虽在之后有过上调的措施但足准备金率总体呈下降趋势［1］，从而棊础货币虽增加。宽松的货币政策虽然在一定程度上保持了经济平稳增长但导致人民币出现贬值。13灾国ft化宽松政策景化宽松政策是指政府降低借贷利率茛到利率接近零后，政府再进行公歼的市场操作对W债进行购买，从而增加基础货币供给的货币政策。自2007年，美联储连续10次降息，隔夜拆借利率由525%降至0〜025%。美W实行ffl

5、化宽松政策增加货旧供给释放市场的流动性，尤其足在金融危机之后tt化宽松政策进一步加强。美元货币供给增加导致美元贬值，而人民币对美元汇率未变导致一单位灾元可以买到更少的屮国产品，•笑元的贬值对屮国的出门产生严重冲击。［2］为了保护我国山门商的经济利益以及保持人民币兑换美元的汇率的相对稳定，人民币的汇率须及时下调，2对制造业影响21对耑求的影响(1)国内需求。人民币贬值意味着用相冋数量的人民币只能够买更少的商品或者讨以理解为商品价格的相对上升。对这一变动的影响我们可以用IS-LM模型來进行分析，人民币贬值商品价格相对上升，实际货币余额（M/P）下降（见下图），LM曲线左移导致居民收入下降利率上

6、升，最终消费需求下降。简单来说，就足人民币贬值使人们的購买能力减弱，对于制造业产品的消费耑求卜降，制造业的销tt以及企业利润受到一定的削减。（2）国外需求。人民币贬值意味着人民币兑换外币的汇率下降，以人民币对美元的汇率力例，假设在人民币贬值之前购买一单位某种屮国商品需要1美元，人民币贬值50%，在人民币贬值之后购买一单位该种中国商品只需要05美元，1美元讨以购买两个单位该种商品。相冋数量的美元可以购买更多单位的商品增加灾国消费者对屮国制造商品的需求，而屮国制造商品由丁•人民币贬值带來的价格优势增强了我国制造业的国际竞争力，有利于进一步开发国际市场。另外，国外消费需求的增加还能为我国的制造、

7、Ik转型升级起到导向作用，促进屮国制造向更髙层次发展。22对供给侧的影响（1）生产成本。一方面是工人工资变动，短期内劳动力与商品的名义价格存在着价格黏性，在人民币汇率贬值、名义工资不变的情况下工人的实际工资下降，企业实际支付的工资总额减少，成木降低有利于生产规模的扩大。另外一方面是生产材料价格变动，2010年，中国制造业产值高达1955万亿美元，占全球制造业产值的198%,美国制造业产值为1952万亿美元，在全球制造业总产值屮占194%，屮国超越美国成为第一制造大国。成为制造大国的屮国还不是制造强国，我国的制造业缺乏核心技术以及0主品牌，处于仿制的低M次阶段［3］，很多最终产品的核心零部件

8、需从外引进。人民币贬值，制造业最终产品的核心零部件以及部分原材料的进门需耍花费更多的人民币，企业的生产成本提升，最终导致产品价格上升抵销实际工资下降带来的有利效应，削弱我国制造业在国际市场上的竞争力。（2）投资资金外逃。我国对外投资逐渐加大以及境外旅游消费规模扩张，国内资金，尤其足投资资金大量流出，根裾余永定（2017）分析，2015年和2016年中国国际收支平衡表中资本外流达到128万亿実元，年均资本净流出相当于屮国G