中信泰富事件内部控制分析

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1、中信泰富事件内部控制分析摘要中信泰富事件折射出中信泰富公司内部控制存在严重缺陷。文中，我从内部控制角度，即五个层面一控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监督对中信泰富亏损做出原因分析，并且我分析了中信泰富事件给我们带来的启示。关键字：中信泰富、内部控制、原因、启示错误!未定义书签。错误!未定义书签。1122334错误!未定义书签。摘要一公司简介二中信泰富事件始末三原因分析一内部控制角度（一）控制环境（二）风险评估（三）控制活动（P4）信息沟通（五）内部监督四教训与启示-X公司简介中信泰富的前身泰富发展有限公司成立于1985年。1986年通过新景丰公司而获

2、得上市地位，同年2月，泰富发行2.7亿股新股予中国国际信托投资（香港集团）有限公司，使中信（香港集团）持有泰富64.7%股权。自此，泰富成为中信子公司。而后，中信（香港集团）通过百富勤把部分泰富股份配售出，使中信（香港集团）对泰富的持股量下降至49%，目前己降至41.92%。1991年泰富正式易名为中信泰富。中信泰富有限公司（“中信泰富”）的业务集中在香港及广大的内地市场，业务重点以基建为主，包括投资物业、基础设施（如桥、路和隧道）、能源项目、环保项目、航空以及电讯业务。另外，透过其全资附属机构大昌贸易行有限公司及慎昌有限公司进行贸易及分销业务。集团在港拥有多

3、项物业项目，包括大型住宅及优质商用物业。于一九九七年，公司的总部大楼“中信大厦”更于中区海旁落成，为香港海滨的重耍标志。二、中信泰富事件始末中信泰富在澳大利亚西部经营着一个铁矿，为了降低公司在澳大利亚铁矿石项目中面对的货币风险，从2007年起，中信泰富开始购买澳元的累计外汇期权合约进行对冲。2008年10月20日，中信泰富发布公告称，该澳元累计0标可赎回远期合约，因澳元大幅贬值，己经确认155亿港元亏损。到10月29日，由于澳元的进一步贬值，该合约亏损已接近200亿港元。截至2008年12月5H,中信泰富股价收于5.80港元，在一个多月内市值缩水超过210亿港

4、元。就中信泰富投资外汇造成重大亏损，并涉嫌信息披露延迟，香港证监会对其展开了调查。2008年11月12H,中信泰富再次发布公告，与母公司中信集团达成初步重组协议，其一是中信集团以强制性可转债方式，向中信泰富注资15亿美元。据中信泰富12月19日披露，该条议案在当天的股东大会上获得了99.94%的赞成票。其二是以“外科手术”般的方式将部分衍生品交易合约从上市公司剔除，中信集团将协助中信泰富分两步重组现存的87亿澳元合约。按照公告，中信集团希望在12月30日前完成重组。此次衍生产品巨额亏损事件阶段性地告一段落。三、原因分析一内部控制角度内部控制是一个要靠组织的董事

5、会、管理层和其他员工去实现的过程，实现这一过程是为了合理地保证经营的效果性和效率性、财务报告的可信性、对冇关法律和规章制度的遵循性。内部控制贯穿于经营活动的全部过程,包括控制环境、风险评估、控制与活动、信息与沟通、督五个要素，并受企业董事会、管理阶层及其他人员影响。（一）控制环境控制环境提供企业纪律与架构，塑造企业文化，并影响企业员工的控制意识,是所冇其它内部控制组成要素的基础。控制环境的因素具体包括企业文化、治理结构、内部机构设置与权责分配、对诚信和道德价值观念的沟通与落实等。1.法人治理机构不健全，董事会职能虚化中信泰富严重亏损事件源于集团财务董事张立宪在

6、未经主席批准下，进行冇关外汇交易。屮信泰富主席荣智健坦言，有关外汇合同的签订未经过恰当的审批,而且其潜在的风险也未得到正确的评估。公司高管未经董事会批准便擅&做出重大战略决策，显然，中信泰富在公司治理上存在巨大漏洞。2.重大决策缺乏科学性、民主性屮信泰富财务董事是在未授权的情况下边出差边做这项交易，而丑是13家银行都一起签单也没有向董事会、交易银行披露。一个公司的财务董事何以能够如此草率地做出决策?没有做出系统的调查分析也没有进行必要的风险评估，而且也没有得到批准，这不禁让人咂舌。（二）风险评估风险评估的要素包括：目标设定、风险识别、风险分析和风险应对。辨识和

7、分析风险的过程是一种持续及反复的过程，也是有效内部控制的关键组成要素，管理阶层须谨慎注意各部门阶层的风险，并采取必要的管理措施。企业的风险一般是由外部因素和内部因素所产生的。屮信泰富事件反映出其内部的风险监管和治理机制存在问题，累计期权的风险与收益严重不匹配，收益固定但风险却无限。中信泰富选择了澳元作为买卖产品，这笔合同并未考虑相关货币贬值而设定止损金额，从而为口后的无限量亏损埋下祸根。事实上，在中信泰富事件之前，累计期权因为高风险在业内己经声名狼藉。面对如此高风险的金融衍生品，中信泰富还投入如此巨资，我们不禁要怀疑其风险识别能力和应对能力。作为屮信泰富董事局

8、主席的荣裨健tl己也承认：“有关外汇合