宁波市航运企业融资现状、困境及对策研究【文献综述】

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1、毕业论文(设计)文献综述金融学宁波市航运企业融资现状、困境及对策研究资金是航运企业生存与发展的源泉，如何更好的拓宽航运企业的融资渠道,在原有的融资慕础上更好地募集资金是R前航运企业的头等大事。我们亟需解决现有的难题，寻找出解决此难题的对策，扬长避短，推动航运企业长期健康、稳定和可持续的发展。1国外学者对航运企业融资渠道的研究由于航运融资问题是航运金融的核心内容，许多国外学者都对此进行了研究。据第一财经日报(2010)统计资料显示，全球每年与航运相关的金融交易规模高达几千亿美元。其中，船舶贷款规模约3000亿美元，船舶租赁交易规模约700亿美元，航运股

2、权和债券融资规模约150亿美元。1.1对航运企业间接融资渠道的研究在航运企业融资渠道中运用基金进行融资的研究方面，WolfgangBessie(2007)提岀了航运基金将成为全球一个新的融资热点。OrfandisAlex(2004)以国际航运大国希腊为例进行了航运基金的个案研究，揭示了航运基金融资的运行规律及其特点。在航运企业融资渠道中运用船舶租赁设备的所有权和使用权分离进行融资的研究方面，JamesSSchallheim(1994)在融资租赁的交易中提出，虽然设备是承租人指定的，由岀租方岀资购进的，但在约定的租期内，设备的所有权仍属于出租人，承租人

3、获得的是设备的使用权，并且承租人对租用设备负有维修、保养以使之处于良好状态的义务。同吋指出，美国对融资租赁可以采取加速折旧、允许租金计入成木等优惠措施改善航运企业的融资环境。在采用融资租赁对船舶承租方的好处的研究方面，SudhirPAmembal(2001)指出，如果跨国租赁船舶，需要使用外汇。融资租赁可以将外汇折算成本国货币，以本国货币计价租赁，可以使船舶公司避免因本国货币贬值而带来的汇率风险。由于融资租赁在开始就采用固定利率，船舶公司还可以避免利率波动带来的利率风险。在租金的偿还方式的研究方面，AhmedRiahiBelkaoni(1998)认为

4、融资租赁与银行信用、消费信用一样，可以釆取分期归流的方式。这种租金分期归流的特征，对承租人来说，一是能以较少的投入，取得较大的经济效益；二是只需支付一定的租金，就可能超前获得设备的全部使用价值，有利于企业提高效益。SudhirPAmembal（2000）指出，金融租赁不同于其他租赁方式，其承租的冃的，不是短期使用，而是为了添置设备供长期使用，因此租赁物件也主要是寿命较长的大型专用设备。对于航运企业通过使企业上市通过发行IPO的方式进行融资。Gammenos（2006）通过调查研究得出，63%的航运企业IPO的目的用来船舶购买、24%的用来实现资产优化

5、配置。尽管受到金融危机的影响，2008年后航运企业暂时放慢了IPO的步伐，但IPO的趋势依然不改。1.2对航运企业直接融资渠道的研究在航运企业融资渠道中采用银行资金进行融资的研究方面,MishkinF（2001）认为银行资金缺乏好的出路仍是大问题，而船舶贷款一宗交易就会吸收大笔的资金也确有吸引之处。再加上盲目与急躁的心态及行业中永远有“新丁”，导致航运市场好一段时间后会吸引大量盲冃的以为利润很大的银行入市。根据伦敦财务分析公司Dealogic公布的数字，国际金融机构今年上半年共向航运业贷款98.39亿美元，与上年同期的155.39亿美元相比，下降了4

6、6.3%,但信贷的资质有很大改进今年上半年，世界船舶融资贷款前20家银行的贷款额总共为71.93亿美元，占世界船舶贷款市场份额的73.1%。对于私人资本进入航运企业的研究，长谷川启之（1995）指出，在日本，各国际海运企业是以“计划造船”和“自有资金造船”两种方式來发展船队的。一般说来，在市场不景气吋以“计划造船”为主，而在市场繁荣吋，则除了“计划造船”夕卜，也可发展部分自有资金造船。1.3对航运企业融资中税收优惠的研究在税收优惠政策方而的研究，长谷川启之（1995）由于日本的造船技术与造船水平均居于世界前列，造船成本与许多欧洲国家相比又较低，政府给

7、予的税收优惠政策，不仅扶持了本国的国际海运业，也拉动了本国的造船业。这一点从日木的国际海运业与造船业均居于世界前列的事实中就能看出。美国《海商法》（1936）,如果美国船公司将当期税前收益的一部分“存入”税收豁免基金（并非资金的真实存入，只需向海运总署备案即可），并在今后的4年内用于购置新船，那么这笔收益就可获得永久免税。2国内学者对航运企业融资渠道的研究国内有关航运企业融资渠道的理论和实务研究逐渐展开，而且提出了不少有益的见解。但是，关于航运企业融资的专门研究还不是很丰富，不过有些还是很具有代表性。2.1对航运企业融资管理的研究关于航运企业融资管理

8、的研究方面，沈家庆（2003）研究了我国中小航运企业的融资管理，指出中小型航运企业融资多元化的对策，即发展融